KOSPI giảm 8,8% khi làn sóng bán tháo cổ phiếu chip gia tăng do lo ngại lãi suất Mỹ

Chỉ số KOSPI đã lao dốc tới 8,8% vào thứ Hai, gây ra lệnh tạm dừng giao dịch 20 phút, sau khi dữ liệu việc làm mạnh mẽ của Mỹ dập tắt hy vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất thêm.

"Dữ liệu việc làm gây bất ngờ của Mỹ đã kích hoạt đợt tăng lợi suất trái phiếu và tạo ra lý do để điều chỉnh trong một thị trường quá nóng giữa áp lực tích tụ từ sự tăng giá của cổ phiếu bán dẫn," ông Han Ji-young, nhà phân tích tại Kiwoom Securities, cho biết.

Samsung Electronics và SK Hynix, hai cổ phiếu có trọng số lớn nhất trong chỉ số, mỗi cổ phiếu đều giảm hơn 10% trong phiên giao dịch đầu ngày trước khi thu hẹp đà giảm. Samsung được giao dịch ở mức 312.750 won, giảm 5,17%, trong khi SK Hynix ở mức 2.024.000 won, giảm 2,22%. Nhà đầu tư nước ngoài là người bán ròng 200 tỷ won (128,86 triệu USD), kéo dài chuỗi bán ròng lên 21 phiên liên tiếp. Đồng won tăng 0,4% lên 1.552,4 won đổi một đô la sau khi chạm mức yếu nhất kể từ tháng 3 năm 2009 ở 1.615 won vào thứ Sáu, thúc đẩy chính quyền tổ chức một cuộc họp khẩn cấp vào Chủ nhật, nơi họ cam kết hành động mạnh mẽ chống lại giao dịch đầu cơ.

Bất chấp đợt bán tháo hôm thứ Hai, KOSPI vẫn tăng 83% kể từ đầu năm đến nay sau khi tăng vọt 76% trong năm 2025 — mức tăng hàng năm lớn nhất kể từ năm 1999 và là hiệu suất cao nhất trong số các thị trường lớn toàn cầu năm ngoái. Ông Timothy Moe, Chiến lược gia trưởng thị trường chứng khoán châu Á Thái Bình Dương của Goldman Sachs, cho biết đợt bán tháo này đại diện cho một sự điều chỉnh kỹ thuật, với các yếu tố cơ bản vẫn mạnh và định giá hiện đang "rất hợp lý." Ông kỳ vọng thị trường sẽ phục hồi và đạt mức cao mới, khi tiềm năng thu nhập tiếp tục thúc đẩy tăng trưởng.

Đợt bán tháo diễn ra sau phiên lao dốc hôm thứ Sáu tại Phố Wall, nơi chỉ số Nasdaq Composite giảm 4,2% và Chỉ số Bán dẫn Philadelphia giảm 10% sau khi dữ liệu bảng lương cho thấy nền kinh tế Mỹ đã thêm 353.000 việc làm trong tháng 5 — gấp đôi mức dự báo đồng thuận 175.000. Quỹ iShares MSCI South Korea ETF, một đại diện cho mức độ tiếp xúc với cổ phiếu Hàn Quốc niêm yết tại Mỹ, đã giảm 14% trong phiên giao dịch thứ Sáu.

Bộ ngắt mạch đã được kích hoạt lúc 00:03 GMT, tạm dừng giao dịch KOSPI trong 20 phút lần đầu tiên trong ba tháng. Đây là lần thứ ba chúng được kích hoạt trong năm nay và lần thứ chín trong lịch sử. Một "bộ hãm bên lề" (sidecar) riêng biệt đã được kích hoạt ngay sau khi giao dịch trở lại, giới hạn mức giảm của chỉ số ở mức 4,6% vào cuối buổi sáng.

Ông Han cho biết sự biến động gia tăng là không thể tránh khỏi trong ngắn hạn nhưng nói thêm rằng một đợt bán tháo kéo dài khó có thể xảy ra vì "áp lực định giá của KOSPI đã giảm bớt nhờ đợt điều chỉnh gần đây và đà tăng trưởng thu nhập vẫn còn mạnh đối với cổ phiếu bán dẫn."

Sự mất giá mạnh của đồng won đã trở thành mối lo ngại bổ sung cho các nhà đầu tư nước ngoài. Sau khi phá vỡ mốc 1.600 won đổi một đô la lần đầu tiên trong 17 năm vào thứ Sáu, chính quyền Hàn Quốc đã triệu tập một cuộc họp khẩn cấp và cảnh báo sẽ có hành động mạnh mẽ chống lại giao dịch đầu cơ. Đồng tiền này đã yếu đi hơn 10% so với đô la trong năm nay, làm trầm trọng thêm những khó khăn cho một nền kinh tế phụ thuộc vào xuất khẩu vốn dựa nhiều vào doanh thu bán dẫn.

Ông Moe lưu ý rằng mặc dù hoạt động đầu cơ của các nhà đầu tư bán lẻ Hàn Quốc đã gia tăng trong những tháng gần đây, nhưng các nhà đầu tư ETF đòn bẩy hiện đang rời khỏi thị trường — một động thái trong lịch sử báo hiệu sự kết thúc của việc định vị quá nóng chứ không phải là sự khởi đầu của một sự suy giảm cơ cấu.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.