Điểm chính
Luckin Coffee Inc. đã báo cáo doanh số cùng cửa hàng quý 1 của các cửa hàng tự vận hành giảm 0,1%, lần sụt giảm đầu tiên kể từ năm 2024, làm mờ nhạt mức tăng trưởng doanh thu vượt kỳ vọng của các nhà phân tích.
Kết quả này, được trình bày chi tiết trong báo cáo tài chính ngày 29 tháng 4 của công ty, phản ánh áp lực ngày càng tăng đối với lợi nhuận ngay cả khi chuỗi cà phê Trung Quốc tiếp tục mở rộng mạnh mẽ trên toàn cầu.
Trong quý đầu tiên, kết quả của Luckin cho thấy khoảng cách ngày càng lớn giữa tăng trưởng doanh số và khả năng sinh lời. Trong khi tổng doanh thu tăng 35,3% so với cùng kỳ năm trước lên 12 tỷ nhân dân tệ, tương đương khoảng 1,66 tỷ USD, chi phí tăng vọt đã thu hẹp biên lợi nhuận. Biên lợi nhuận cấp cửa hàng tự vận hành của công ty đã giảm xuống 13,6% từ mức 17,0% của một năm trước đó.
Sự chuyển biến tiêu cực của một chỉ số bán hàng then chốt làm dấy lên những câu hỏi về sự bão hòa của thị trường và tính bền vững của mô hình tăng trưởng của Luckin, vốn dựa vào giảm giá mạnh và mở cửa hàng nhanh chóng để giành thị phần. Kết quả này tương phản rõ rệt với đối thủ Starbucks Corp., công ty gần đây đã công bố doanh số cùng cửa hàng tại Mỹ tăng 7,1% trong quý mới nhất.
Động lực chính dẫn đến sự sụt giảm lợi nhuận là sự gia tăng mạnh mẽ của chi phí hoạt động. Phí giao hàng đã tăng vọt 89,8% so với năm trước lên 1,31 tỷ nhân dân tệ, hậu quả trực tiếp của việc dựa vào các nền tảng bên thứ ba để hoàn thành khối lượng đơn hàng cao hơn. Chi phí bán hàng và tiếp thị cũng tăng 47,5% lên 732 triệu nhân dân tệ.
Bất chấp áp lực lên các cửa hàng hiện có, việc mở rộng của công ty không chậm lại. Luckin đã mở mới 2.548 cửa hàng trong quý, nâng tổng số lên 33.596. Lượng khách hàng giao dịch trung bình hàng tháng cũng tăng 25,3% lên 93,1 triệu người.
Báo cáo cho thấy chiến lược theo đuổi tăng trưởng bằng mọi giá của Luckin hiện đang gây áp lực lên khả năng sinh lời. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi kết quả quý 2 để xem liệu công ty có thể đảo ngược xu hướng doanh số tiêu cực hay không, hoặc liệu đây có phải là dấu hiệu của một giai đoạn cạnh tranh gay gắt và biên lợi nhuận bị thu hẹp mới.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
