Cổ phiếu Lululemon giảm 45% trong năm 2026 khi tranh cãi tại Trung Quốc làm sâu sắc thêm khủng hoảng thương hiệu

Sai lầm văn hóa mới nhất của Lululemon tại Trung Quốc có nguy cơ đẩy nhanh cuộc khủng hoảng thương hiệu vốn đã xóa sổ 45% giá trị thị trường của công ty trong năm nay.

Cổ phiếu của Lululemon Athletica Inc. đã giảm 45% trong năm 2026, khiến hãng sản xuất đồ yoga này trở thành một trong những mã giảm mạnh nhất trong S&P 500, sau khi một sự kiện quảng bá trên Vạn Lý Trường Thành vấp phải cáo buộc thiếu nhạy cảm văn hóa.

"Đây là một vết thương tự gây ra ở một thị trường vốn đã có dấu hiệu căng thẳng," Laurent Vasilescu, nhà phân tích tại BNP Paribas, người dự đoán tranh cãi này sẽ ảnh hưởng đến doanh số tại khu vực, nhận định.

Sự phản đối bắt đầu từ ngày 30/5 khi Lululemon sử dụng trống taiko của Nhật Bản thay vì trống đại cổ truyền thống của Trung Quốc trong một màn trình diễn âm nhạc tại sự kiện trên Vạn Lý Trường Thành có hàng nghìn người tham dự. Cư dân mạng Trung Quốc nhanh chóng lên án sự lựa chọn này, với nhiều người chỉ trích thương hiệu thiếu nhạy cảm văn hóa. Cổ phiếu đã giảm 60% trong 5 năm qua, và tranh cãi mới nhất này càng làm trầm trọng thêm lịch sử các sai lầm về quan hệ công chúng, bao gồm một sự cố vào năm 2024 tại British Columbia.

Trung Quốc đại diện cho một thị trường tăng trưởng quan trọng đối với Lululemon khi thương hiệu này tìm cách mở rộng ra ngoài thị trường Bắc Mỹ. Những sai lầm văn hóa liên tiếp có nguy cơ khiến người tiêu dùng Trung Quốc xa lánh và có thể gây thêm áp lực lên dự báo doanh thu trong tương lai, với các nhà phân tích đang theo dõi bất kỳ sự điều chỉnh nào khi công ty báo cáo kết quả quý tới.

Sự kiện Vạn Lý Trường Thành được thiết kế nhằm thể hiện mối quan hệ ngày càng sâu sắc của Lululemon với Trung Quốc, nơi thương hiệu này đã mở hàng chục cửa hàng trong những năm gần đây. Thay vào đó, nó trở thành điểm nóng mới nhất trong chuỗi các tranh cãi đã làm xói mòn lòng tin của người tiêu dùng. Lần đầu tiên kể từ đầu năm 2020, vốn hóa thị trường của Lululemon đã giảm xuống dưới các ngưỡng quan trọng, phản ánh mối lo ngại của nhà đầu tư về quỹ đạo của thương hiệu.

Những khó khăn của công ty tại Trung Quốc diễn ra trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng gay gắt từ các thương hiệu thể thao nội địa như Anta Sports Products Ltd. và Li Ning Co. Ltd., những thương hiệu đã giành thị phần nhờ nhấn mạnh vào tính xác thực văn hóa. Vasilescu của BNP Paribas nằm trong số các nhà phân tích đã coi Trung Quốc là yếu tố rủi ro đối với câu chuyện tăng trưởng của Lululemon, khi khu vực này từng được kỳ vọng sẽ đóng góp tỷ trọng doanh thu ngày càng tăng khi thương hiệu mở rộng mạng lưới cửa hàng tại các thành phố lớn của Trung Quốc bao gồm Thượng Hải và Bắc Kinh.

Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.