Nhóm Bảy ông lớn (Magnificent Seven) đã leo thang cuộc đua vũ trang AI, cùng nhau cam kết chi hơn 710 tỷ USD cho chi phí vốn khi giá linh kiện tăng vọt đang định hình lại sự bùng nổ chi tiêu của ngành.
Quay lại
Nhóm Bảy ông lớn (Magnificent Seven) đã leo thang cuộc đua vũ trang AI, cùng nhau cam kết chi hơn 710 tỷ USD cho chi phí vốn khi giá linh kiện tăng vọt đang định hình lại sự bùng nổ chi tiêu của ngành.
Các công ty công nghệ lớn nhất thế giới hiện đã cam kết thực hiện kế hoạch chi phí vốn trị giá 710 tỷ USD tập trung vào trí tuệ nhân tạo, một con số đã tăng lên do các giám đốc điều hành mô tả là chi phí linh kiện tăng mạnh. Sự gia tăng chi tiêu từ Microsoft, Amazon, Alphabet và Meta Platforms làm nổi bật một cuộc đua quan trọng để xây dựng cơ sở hạ tầng AI, ngay cả khi giá cao hơn cho thấy việc xây dựng năng lực có thể ít hơn so với các con số tiêu đề cho thấy.
"Chúng tôi đang tăng dự báo chi phí vốn cơ sở hạ tầng cho năm nay. Phần lớn trong số đó là do chi phí linh kiện cao hơn, đặc biệt là giá bộ nhớ", CEO Meta Mark Zuckerberg nói với các nhà phân tích.
Bảng phân tích chi tiêu cho thấy quy mô đầu tư, với dự báo chi phí vốn năm 2026 của Microsoft nhảy vọt lên 190 tỷ USD và của Meta tăng lên mức 125-145 tỷ USD. Tuy nhiên, Giám đốc tài chính Microsoft Amy Hood lưu ý rằng khoảng 25 tỷ USD trong mức tăng dự kiến là do giá linh kiện cao hơn. Công ty nghiên cứu TrendForce kỳ vọng giá DRAM sẽ tăng tới 63% trong quý II năm 2026, trong khi giá đèn flash NAND có khả năng tăng vọt 75%.
Mức chi tiêu kỷ lục này đang định hình lại bối cảnh công nghệ, tạo ra một luồng gió thuận lớn cho nhà thiết kế chip Nvidia và các nhà vận hành trung tâm dữ liệu như Equinix. Tuy nhiên, nó cũng mang lại rủi ro đáng kể, vì các khoản chi tiền mặt khổng lồ đang gây áp lực lên dòng tiền tự do—của Amazon đã giảm 95% trên cơ sở mười hai tháng qua. Câu hỏi trung tâm cho các nhà đầu tư là liệu doanh thu từ AI doanh nghiệp có thể bắt kịp đường cong chi tiêu trước khi sự kiên nhẫn cạn kiệt hay không.
Sự gia tăng chi phí vốn liên quan đến AI không chỉ đơn thuần là câu chuyện mở rộng năng lực. Một phần đáng kể của sự gia tăng được thúc đẩy bởi lạm phát trong chuỗi cung ứng. Ví dụ, hướng dẫn mới nhất của Microsoft đã làm Wall Street ngạc nhiên khi cao hơn 32 tỷ USD so với mức đồng thuận. Tuy nhiên, công ty đã làm rõ rằng 25 tỷ USD trong mức tăng đó là do giá linh kiện cao hơn, chứ không phải một kế hoạch xây dựng quyết liệt hơn.
Xu hướng này diễn ra trên toàn ngành. CEO Amazon Andy Jassy lưu ý rằng chi phí bộ nhớ đã "tăng vọt", và mức tăng 10 tỷ USD trong hướng dẫn chi phí vốn của Meta phần lớn là do chính những áp lực này. Điều này cho thấy rằng mặc dù đầu tư vào AI rõ ràng là mạnh mẽ, nhưng các con số tiêu đề có thể đã nói quá tốc độ mở rộng cơ sở hạ tầng thực tế.
Người thụ hưởng chính của đợt chi tiêu này vẫn là Nvidia, với doanh thu trung tâm dữ liệu đạt 62,31 tỷ USD trong quý báo cáo gần nhất, tăng 75% so với cùng kỳ năm ngoái. Nhu cầu không ngừng nghỉ đối với các chip AI của họ đã củng cố sự thống trị thị trường. Như một nhà phân tích đã lưu ý, cam kết tổng cộng 700 tỷ USD của các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô lớn (hyperscalers) là một đường dây trực tiếp đến lợi nhuận của Nvidia.
Các nhà cung cấp hạ nguồn cũng đang gặt hái thành quả. Equinix, một nhà vận hành trung tâm dữ liệu, báo cáo rằng khoảng 60% các giao dịch lớn nhất của họ trong quý IV là do AI thúc đẩy và hướng dẫn doanh thu năm 2026 của họ cao hơn đáng kể. Khi điện năng, làm mát và kết nối trở thành những nút thắt cổ chai mới, các công ty cung cấp các dịch vụ thiết yếu này đang ở vị thế để tăng trưởng vượt bậc.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
