Các ý chính:
Merck & Co. đã chứng kiến doanh số bán vắc-xin virus papilloma ở người (HPV) Gardasil giảm mạnh 22% trong quý đầu tiên, làm mờ đi triển vọng tăng trưởng năm 2026 của công ty trong bối cảnh thị trường Trung Quốc suy yếu kéo dài.
Theo báo cáo của công ty, sự sụt giảm bắt nguồn từ xu hướng nhu cầu yếu và sự chậm lại chung của nền kinh tế Trung Quốc, dẫn đến việc tạm dừng giao hàng để quản lý mức tồn kho cao của đối tác địa phương, Zhifei.
Doanh số quý 1 của vắc-xin đã giảm xuống còn 1,07 tỷ USD, thấp hơn so với năm trước. Công ty cũng đang gặp phải nhu cầu thấp hơn đối với Gardasil tại Nhật Bản và tuyên bố rằng họ không dự kiến doanh số sẽ phục hồi trong thời gian còn lại của năm 2026.
Sự sụt giảm của Gardasil, sản phẩm lớn thứ hai của Merck, làm tăng thêm áp lực lên gã khổng lồ dược phẩm, đơn vị vốn đã đang chuẩn bị cho việc hết hạn bằng sáng chế vào năm 2028 của thuốc điều trị ung thư bán chạy nhất, Keytruda. Việc phụ thuộc quá nhiều vào Keytruda, chiếm khoảng 55% doanh thu dược phẩm, khiến việc đa dạng hóa nguồn thu trở thành ưu tiên hàng đầu của các nhà đầu tư.
Sự yếu kém còn lan sang các mảng khác trong danh mục vắc-xin của Merck, với doanh số của Proquad, M-M-R II và Varivax cũng giảm trong quý đầu tiên. Tuy nhiên, công ty đã thấy những kết quả hứa hẹn từ việc ra mắt sản phẩm mới.
vắc-xin liên hợp phế cầu khuẩn 21 giá mới, Capvaxive, và thuốc điều trị tăng huyết áp động mạch phổi, Winrevair, đều có đợt ra mắt ban đầu mạnh mẽ. Những sản phẩm này là trung tâm trong chiến lược của Merck nhằm bù đắp tổn thất doanh thu trong tương lai từ Keytruda và những khó khăn hiện tại từ các sản phẩm như Gardasil. Công ty đã đẩy nhanh chiến lược thâu tóm, mua lại Cidara Therapeutics và Terns Pharmaceuticals vào năm 2026 để củng cố lộ trình phát triển.
Những thách thức đối với Merck diễn ra khi đối thủ cạnh tranh Eli Lilly & Co. đang trải qua sự tăng trưởng nhanh chóng, được thúc đẩy bởi các loại thuốc GLP-1 phổ biến là Mounjaro và Zepbound. Mặc dù triển vọng dài hạn của Merck đang được cải thiện với lộ trình mới, nhưng các thách thức ngắn hạn đối với các sản phẩm hiện hữu vẫn là mối quan tâm chính.
Sự trì trệ của Gardasil nhấn mạnh tính cấp bách đối với lộ trình phát triển của Merck trong việc mang lại doanh thu đáng kể trước khi bằng sáng chế Keytruda hết hạn vào năm 2028. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ quỹ đạo doanh số của các sản phẩm mới như Capvaxive và Winrevair như một thước đo cho khả năng định hướng quá trình chuyển đổi của công ty.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
