Meta lên kế hoạch kinh doanh cloud để kiếm tiền từ cược hạ tầng AI trị giá 182,9 tỷ USD

Meta Platforms đang chuẩn bị bán quyền truy cập vào cơ sở hạ tầng điện toán AI khổng lồ của mình, biến khoản đầu tư trung tâm dữ liệu trị giá 182,9 tỷ USD thành nguồn doanh thu trực tiếp.

Meta Platforms đang xây dựng một doanh nghiệp cloud để bán công suất điện toán AI dư thừa — một bước chuyển chiến lược có thể biến khoản đầu tư hạ tầng trị giá 182,9 tỷ USD thành nguồn doanh thu trực tiếp và đưa Meta cạnh tranh với Amazon Web Services, Google Cloud và Microsoft Azure.

"Các nguồn tin thân cận cho biết mảng kinh doanh mới sẽ thuộc sáng kiến mang tên Meta Compute," xác nhận những tuyên bố hồi tháng 5 của Giám đốc điều hành Mark Zuckerberg rằng một doanh nghiệp cloud "chắc chắn đang được xem xét."

Meta đã cam kết chi 182,9 tỷ USD cho hạ tầng AI trong những năm tới, bao gồm các dự án trung tâm dữ liệu khổng lồ tại Louisiana và Ohio — dự án sau được Zuckerberg mô tả có quy mô bằng Manhattan. Công ty đã nâng dự báo chi tiêu vốn cả năm 2026 lên từ 125 tỷ đến 145 tỷ USD trong cuộc họp báo cáo kết quả kinh doanh tháng 4, gần gấp đôi mức chi tiêu của cả năm 2025. Meta cũng đã điều chuyển 7.000 nhân viên sang làm việc về AI và tái bố trí khoảng 8.000 vị trí khác trong khuôn khổ tái cơ cấu.

Động thái này tiếp nối chiến lược tương tự của SpaceX, công ty vào tháng 5 đã ký thỏa thuận với Anthropic để mua toàn bộ công suất điện toán tại trung tâm dữ liệu Colossus 1. Google, đối mặt với tình trạng thiếu hụt năng lực khi có lượng hợp đồng cloud chưa được giải ngân lên tới 460 tỷ USD, đã đồng ý vào tháng 6 trả cho SpaceX 920 triệu USD mỗi tháng để truy cập khoảng 110.000 GPU Nvidia. Đối với Meta, doanh nghiệp cloud mở ra con đường kiếm tiền từ hạ tầng mà cho đến nay vẫn chưa tạo ra doanh thu độc lập đáng kể từ các mô hình Llama AI hay trợ lý Meta AI.

Sự Thiếu Hụt Năng Lực Của Google Buộc Meta Phải Hành Động

Tính cấp thiết của Meta Compute trở nên rõ ràng vào tháng 3, khi Google thông báo với Meta rằng họ không thể cung cấp đủ công suất điện toán Gemini mà Meta muốn mua, theo Financial Times. Bộ phận cloud của Google, lần đầu tiên ghi nhận doanh thu hàng quý trên 20 tỷ USD — tăng khoảng 63% so với cùng kỳ năm trước — cũng đang phải phân bổ hạn chế năng lực khi lượng hợp đồng tồn đọng phình lên khoảng 460 tỷ USD. Meta đã sử dụng Gemini cho các tác vụ kiểm duyệt nội dung, phát hiện lừa đảo và quy trình viết mã, nhận thấy nó hiệu quả hơn các mô hình Llama của chính mình đối với một số tác vụ nhất định.

Việc bị hạn chế đã buộc Meta phải khuyến khích nhân viên sử dụng token AI hiệu quả hơn và trì hoãn một số dự án AI nội bộ. Meta từ đó đã chuyển nhiều khối lượng công việc hơn sang Muse Spark, một mô hình độc quyền được phát triển trong bộ phận Phòng thí nghiệm Siêu trí tuệ (Superintelligence Labs), một phần nhằm giảm sự phụ thuộc vào hạ tầng của đối thủ.

Năng Lượng, Không Phải Chip, Là Nút Thắt Mới

Việc xây dựng hạ tầng của Meta hiện phải đối mặt với một ràng buộc mà tiền bạc không thể giải quyết. Hội đồng Độ tin cậy Điện lực Texas (ERCOT), đơn vị vận hành lưới điện độc lập của bang, đã chứng kiến danh sách chờ kết nối của các khách hàng sử dụng điện lớn mới tăng vọt lên khoảng 226 gigawatt tính đến tháng 11/2025, từ mức 63 gigawatt chỉ hơn một năm trước đó. Thời gian giao hàng cho máy biến áp cao thế và thiết bị đóng cắt — những thiết bị chiếm chưa đến 10% tổng chi phí xây dựng trung tâm dữ liệu — hiện kéo dài từ 18 đến 48 tháng.

Meta đã ký một loạt thỏa thuận năng lượng tại Texas trong năm nay để đảm bảo nguồn điện tái tạo, bao gồm thỏa thuận 220 megawatt với Sabanci Renewables và hợp đồng mua bán điện 298 megawatt với RWE cho dự án điện mặt trời Rabbit's Foot. Tuy nhiên, trung tâm dữ liệu El Paso của công ty, dự kiến đi vào hoạt động vào khoảng năm 2028, sẽ phụ thuộc vào một nhà máy điện khí tự nhiên 366 megawatt trị giá 551,8 triệu USD trong năm năm đầu tiên — một dự án đã bị Thành phố El Paso chính thức phản đối.

"Silicon là ràng buộc ngắn hạn mang tính cốt lõi. Năng lượng là ràng buộc dài hạn mang tính cốt lõi," Stephen Sopko, nhà phân tích bán dẫn và công nghệ sâu tại HyperFrame Research, nói với Data Center Knowledge.

Meta Compute sẽ do trưởng bộ phận hạ tầng Santosh Janardhan, lãnh đạo Phòng thí nghiệm Siêu trí tuệ Meta Daniel Gross, và chủ tịch Dina Powell McCormick lãnh đạo. Đơn vị này có kế hoạch bán quyền truy cập vào cả công suất điện toán thô — theo mô hình của CoreWeave — lẫn quyền truy cập vào các mô hình AI được lưu trữ trên hạ tầng của Meta, bao gồm mô hình nguồn đóng Muse Spark vừa được ra mắt.

Doanh nghiệp cloud có thể tạo ra một nguồn doanh thu biên cao, xác nhận tính hiệu quả của khoản chi tiêu vốn khổng lồ của Meta, vốn đã thu hút sự soi xét từ các nhà đầu tư lo ngại về áp lực lên dòng tiền tự do. Cổ phiếu Meta đã tăng hơn 6% trong giao dịch tiền thị trường sau khi Bloomberg đưa tin về kế hoạch này, trong khi cổ phiếu Amazon giảm điểm. Amazon Web Services, Google Cloud và Microsoft Azure cùng kiểm soát khoảng hai phần ba thị trường cloud toàn cầu, theo dữ liệu của Synergy Research Group. Sự gia nhập của Meta có nguy cơ bổ sung thêm năng lực cho một thị trường vốn đang căng thẳng dưới áp lực thiếu hụt nguồn cung, có thể gây áp lực lên giá dịch vụ điện toán ngay cả khi nhu cầu bùng nổ.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.