Các điểm chính
Theo một báo cáo mới từ K33 Research, đợt tăng giá định kỳ vào giữa tháng của Bitcoin đang được thúc đẩy bởi việc MicroStrategy sử dụng một công cụ cổ phiếu chuyên biệt để tài trợ cho các đợt mua BTC khổng lồ. Phân tích nêu bật một mô hình có thể dự đoán được trong tháng 3 và tháng 4, liên kết trực tiếp nó với cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn STRC của công ty.
"Nếu chúng tôi tài trợ cho tất cả cổ tức của mình bằng cách bán bitcoin trong năm tới, chúng tôi sẽ mua 20 Bitcoin cho mỗi một đồng chúng tôi bán ra," Michael Saylor, Chủ tịch MicroStrategy, cho biết trong một cuộc phỏng vấn gần đây, giải quyết những lo ngại về tác động thị trường của công cụ này. "Vì vậy, nó không khác gì việc mua 20 Bitcoin và không bán đồng Bitcoin nào."
Cơ chế này, như được chi tiết bởi K33 Research, liên quan đến việc MicroStrategy phát hành cổ phiếu STRC thông qua chương trình tại thị trường (ATM) bất cứ khi nào cổ phiếu được giao dịch ở mức bằng hoặc trên mệnh giá 100 USD. Sau đó, công ty triển khai số tiền thu được vào Bitcoin. Hoạt động này liên tục gia tăng trước ngày 15 hàng tháng, ngày chốt quyền sở hữu cổ phiếu để hưởng cổ tức. Nhịp độ này đã tài trợ cho việc mua 22.131 BTC vào tháng 3 và 46.872 BTC khác vào tháng 4, đưa tổng số lượng nắm giữ của công ty lên 818.869 BTC.
Việc xác định mô hình này giới thiệu một động lực mới cho các nhà giao dịch và thị trường. Với các vị thế phòng thủ được phản ánh qua tỷ lệ tài trợ vĩnh viễn âm trong 74 ngày liên tiếp, tiềm năng các nhà giao dịch chạy trước các dòng vốn vào giữa tháng có thể dự đoán được này có thể tạo ra các đợt tăng giá ngắn hạn, tự ứng nghiệm. Cấu trúc thị trường này có thể thấy biến động tăng thêm khi các nhà lập pháp cũng dự kiến sẽ thông qua Đạo luật CLARITY, một dự luật tiền điện tử mang tính xây dựng rộng rãi, trong tuần này.
Mặc dù báo cáo của K33 chỉ ra một mô hình rõ ràng, Saylor đã hạ thấp tác động trực tiếp của bất kỳ đợt bán Bitcoin tiềm năng nào cần thiết để tài trợ cho các nghĩa vụ cổ tức STRC. Ông lập luận rằng nếu công ty tài trợ cho tất cả cổ tức của mình bằng Bitcoin, tổng số tiền bán sẽ vào khoảng 3 triệu USD — một con số mà ông gọi là "không thể đo lường được và thực sự không đáng kể" trong một thị trường có thanh khoản hàng ngày từ 20 tỷ USD đến 50 tỷ USD.
Saylor cũng giải quyết những lời chỉ trích rằng công ty liên tục mua Bitcoin ở mức cao nhất trong tuần. Ông giải thích thời điểm này là một chiến lược có chủ ý để tận dụng các điều kiện thị trường. Khi giá Bitcoin tăng vọt, cổ phiếu của MicroStrategy cũng tăng giá, mở rộng mức phí chênh lệch và làm cho việc hoán đổi cổ phiếu lấy BTC có lợi hơn. "Chúng tôi đang chọn đỉnh của thị trường bitcoin, nhưng chúng tôi cũng đang chọn đỉnh của thị trường vốn cổ phần và hoán đổi cả hai," Saylor nói.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
