Các điểm chính:
Morgan Stanley đã nâng cấp cổ phiếu H của ZTE lên overweight từ equalweight, nâng giá mục tiêu lên 39 HKD từ 31,50 HKD nhờ các chất xúc tác AI liên quan đến quan hệ đối tác với ByteDance.
"Sự hợp tác với ByteDance xung quanh trợ lý AI Doubao tích hợp các khả năng AI dạng tác nhân, đa phương thức và cấp độ hệ thống vào điện thoại thông minh," các nhà phân tích của Morgan Stanley viết trong một báo cáo đề ngày 3/6.
Công ty môi giới cũng đã nâng xếp hạng cổ phiếu A lên equalweight từ underweight, nâng giá mục tiêu lên 34,30 CNY từ 29,44 CNY. Các chỉ số nhu cầu ban đầu, bao gồm lô sản phẩm tích hợp Doubao đầu tiên bán hết, cho thấy sự quan tâm mạnh mẽ của thị trường, các nhà phân tích cho biết. Cổ phiếu H của ZTE đã tăng 6,8% sau khi được nâng cấp, với khối lượng bán khống đạt 37,7 triệu HKD, tương đương 3,2% doanh số.
Việc nâng cấp diễn ra khi rủi ro lợi nhuận ngắn hạn của ZTE dường như đã được phản ánh phần lớn vào giá sau một quý đầu năm yếu kém. Morgan Stanley kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận dương sẽ quay trở lại vào nửa cuối năm 2026, khi hiệu ứng nền thấp sẽ hỗ trợ sự phục hồi. Mối quan hệ đối tác ngày càng sâu sắc với ByteDance mở đường cho việc thương mại hóa rộng rãi hơn điện thoại thông minh AI, điều này có thể trở thành động lực quan trọng cho tâm lý và định giá.
Trợ lý AI Doubao, được phát triển cùng với đơn vị Volcengine của ByteDance, đại diện cho nỗ lực thúc đẩy AI trên thiết bị biên, tích hợp các khả năng dạng tác nhân trực tiếp vào hệ điều hành điện thoại thông minh. Sự hợp tác này phản ánh chiến lược AI rộng lớn hơn của ByteDance thông qua quan hệ đối tác với Công nghệ Saidou của Seres, nơi mô hình lớn Doubao đang được tích hợp vào xe hơi.
Lợi nhuận ngắn hạn vẫn chịu áp lực sau một quý đầu năm yếu kém, do biên lợi nhuận gộp bị thu hẹp, chi phí hoạt động gia tăng, lỗ ngoại hối và tăng dự phòng tổn thất. Công ty môi giới cho biết tác động sẽ phần lớn được phản ánh trong kết quả quý hai trầm lắng trước khi sự phục hồi bắt đầu từ nửa cuối năm.
Mức giá mục tiêu mới 39 HKD ngụ ý mức tăng khoảng 35% so với giá trị cổ phiếu trước khi được nâng cấp. Việc nâng cấp đưa ZTE trở thành một trong những đơn vị hưởng lợi chính từ chủ đề AI-trên-thiết-bị, với quan hệ đối tác ByteDance mang lại lợi thế khác biệt trong thị trường điện thoại thông minh cạnh tranh của Trung Quốc. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi các đợt ra mắt sản phẩm tiếp theo và dữ liệu bán hàng từ dòng sản phẩm tích hợp Doubao như những động lực tiềm năng trong suốt nửa cuối năm 2026.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
