Những điểm chính:
Mục tiêu chi tiêu quốc phòng năm 2035 của NATO đã tạo ra một đường ống doanh thu kéo dài cả thập kỷ cho các nhà thầu quốc phòng và ba ETF niêm yết tại Mỹ mang đến những cách tiếp cận riêng biệt để tận dụng cơ hội này.
SPDR S&P Aerospace & Defense ETF đã tăng 33% trong năm qua, vượt qua iShares Aerospace & Defense ETF ở mức 29%, khi cam kết chi tiêu quốc phòng 5% GDP của NATO thúc đẩy nhu cầu trong ngành. Các quốc gia thành viên của liên minh đã cam kết đạt mục tiêu này tại Hội nghị thượng đỉnh La Hay tháng 6/2025, phân bổ chi tiêu gồm 3,5% cho năng lực quân sự cốt lõi và 1,5% cho khả năng phục hồi và an ninh bao gồm phòng thủ mạng, cơ sở hạ tầng trọng yếu và đổi mới chuỗi cung ứng. Chi tiêu quốc phòng toàn cầu đã đạt 2,63 nghìn tỷ USD vào năm 2025 và lần đầu tiên, mọi thành viên NATO đều đáp ứng mức sàn 2% GDP trước đó.
"Yếu tố trách nhiệm giải trình đã tạo nên sự khác biệt cho cam kết này so với những lời hứa trước đây của NATO," Goldman Sachs nhận định trong báo cáo triển vọng năm 2026, lưu ý rằng ngành quốc phòng châu Âu đã chuyển đổi từ một thị trường bị định giá thấp thành tâm điểm chính sách của chính phủ. Các đồng minh phải nộp kế hoạch gia tăng hàng năm, chứng minh tiến độ đến năm 2035, biến một cam kết chính trị thành một dòng doanh thu có thể lập trình cho các nhà thầu.
Ba ETF niêm yết tại Mỹ mang đến các mức độ tiếp xúc riêng biệt với làn sóng chi tiêu này. iShares U.S. Aerospace & Defense ETF (ITA) đạt lợi suất 29% trong năm qua và nắm giữ 13,49 tỷ USD tài sản ròng với 43 vị thế, trong đó GE Aerospace chiếm 19% và RTX chiếm 17%. SPDR S&P Aerospace & Defense ETF (XAR) tăng 33% trong cùng kỳ, sử dụng phương pháp trọng số bằng nhau đã điều chỉnh để nâng các nhà cung cấp vốn hóa trung bình như Curtiss Wright, HEICO và TransDigm lên mức trọng số tương đương với Lockheed Martin. Invesco Aerospace & Defense ETF (PPA) đạt lợi suất 24% trong năm qua nhưng dẫn đầu trên cơ sở 5 năm ở mức 131%, mở rộng sang các lĩnh vực điện tử quốc phòng, nhà thầu CNTT chính phủ và nhà cung cấp dịch vụ an ninh mạng.
Sự khác biệt giữa các ETF
ITA tập trung vào các tập đoàn lớn hàng đầu, khiến nó trở thành phương tiện thanh khoản cao nhất và chi phí thấp nhất cho các nhà đầu tư kỳ vọng các nhà thầu lớn nhất của Mỹ sẽ chiếm phần lớn chu kỳ mua sắm. Sự đánh đổi: gần 45% tài sản nằm trong ba công ty, nghĩa là một chu kỳ thu nhập tồi tệ có thể kéo cả quỹ đi xuống. Phương pháp trọng số bằng nhau của XAR đã mang lại kết quả tích cực trong chu kỳ này, với lợi suất 5 năm đạt 106% và mức tăng từ đầu năm đến nay là 14%. Quỹ này vươn xa hơn vào công nghệ quốc phòng mới nổi bao gồm máy bay không người lái, hệ thống tự hành và năng lực chống UAV — những lĩnh vực được tài trợ bởi trụ cột khả năng phục hồi của NATO.
PPA phản ánh trực tiếp nhất cam kết chi tiêu 1,5% cho khả năng phục hồi. Phạm vi hoạt động của quỹ bao gồm phòng thủ mạng, chuẩn bị dân sự và đổi mới chuỗi cung ứng, những lĩnh vực mà ITA có mức độ tiếp xúc tối thiểu. Lợi suất 5 năm ở mức 131% là cao nhất trong ba quỹ, cho thấy danh mục rộng hơn tăng trưởng tốt hơn trong các giai đoạn nắm giữ dài hạn, mặc dù việc đa dạng hóa ngoài các tập đoàn lớn làm loãng lợi nhuận trong các quý khi các nhà thầu truyền thống dẫn đầu.
Yêu cầu ngân sách năm tài khóa 2027 của Lầu Năm Góc tổng cộng 1,45 nghìn tỷ USD nguồn lực ngân sách, tăng 44% so với mức được ban hành cho năm tài khóa 2026. Ba Lan, các nước Baltic và Hy Lạp đã chi tiêu trên 4% GDP, tạo tiền lệ mà các quốc gia thuộc sườn phía đông sẽ noi theo. Tổng thư ký NATO Mark Rutte cho biết tại một sự kiện của Hội đồng Đại Tây Dương ngày 25/6 rằng các đồng minh sẽ công bố hàng chục tỷ USD hợp đồng quốc phòng mới tại hội nghị thượng đỉnh ngày 7-8/7 ở Ankara, Thổ Nhĩ Kỳ.
Đối với nhà đầu tư, sự lựa chọn giữa ba ETF phụ thuộc vào phần nào của chuỗi giá trị quốc phòng mà họ kỳ vọng sẽ hoạt động vượt trội. ITA phù hợp với cược vào các tập đoàn lớn hàng đầu. XAR nắm bắt lớp nhà cung cấp với biến động cao hơn. PPA mang đến góc nhìn rộng nhất về tổ hợp công nghiệp-quốc phòng, bao gồm các dịch vụ an ninh mạng và CNTT mà khuôn khổ chi tiêu mới của NATO tài trợ một cách rõ ràng.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
