Navitas Semiconductor giảm 7,6% khi lo ngại Fed lấn át thỏa thuận Nvidia

Navitas Semiconductor Corp. – bo mạch cấp nguồn 800 volt của công ty đã được Nvidia giới thiệu tại Computex 2026, xác nhận công nghệ gallium nitride dành cho trung tâm dữ liệu AI – nhưng cổ phiếu vẫn kết thúc tuần giảm 7,6% khi lo ngại Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất quét qua nhóm cổ phiếu tăng trưởng.

"Sự hợp tác với Nvidia xác nhận công nghệ của Navitas trên nền tảng AI có uy tín nhất, nhưng môi trường vĩ mô hiện đang lấn át các yếu tố kích thích riêng lẻ của cổ phiếu," Keith Noonan, nhà phân tích tại Motley Fool chuyên theo dõi ngành bán dẫn, nhận định.

Công ty báo cáo doanh thu quý I đạt 8,6 triệu USD, tăng 18% so với quý trước, với biên lợi nhuận gộp non-GAAP mở rộng lên 39%. Dự báo quý II đạt 10 triệu USD, dao động cộng trừ 500.000 USD, cho thấy đà tăng trưởng tiếp diễn ở các phân khúc công suất cao quan trọng đối với hạ tầng AI. Cổ phiếu đã tăng hơn 280% từ đầu năm đến trước đợt giảm của tuần này, nhờ quan hệ đối tác với Nvidia và nhu cầu ngày càng tăng đối với chất bán dẫn công suất dựa trên gallium nitride – loại có hiệu suất cao hơn so với giải pháp silicon truyền thống.

Đợt bán tháo bắt nguồn từ báo cáo việc làm tháng 5, cho thấy 172.000 việc làm phi nông nghiệp được bổ sung – cao hơn gấp đôi mức 80.000 mà các nhà kinh tế dự báo. Dữ liệu thị trường lao động mạnh mẽ giúp Fed có thêm dư địa để tăng lãi suất, điều này thường làm giảm định giá của các công ty tăng trưởng cao, chưa có lợi nhuận như Navitas. Công ty vẫn đang hoạt động thua lỗ trong khi đầu tư mạnh vào năng lực sản xuất, và hệ số beta trên 3,5 khiến đây là một trong những cổ phiếu biến động mạnh nhất trong ngành bán dẫn.

Quan hệ đối tác với Nvidia mở ra cánh cửa hạ tầng AI

Bo mạch cấp nguồn DC-DC 800 V sang 6 V của Navitas đã được trình diễn như một phần của nền tảng AI Factory MGX của Nvidia tại Computex, triển lãm thương mại tại Đài Bắc đã trở thành địa điểm trung tâm cho các công bố về phần cứng AI. Quan hệ đối tác này đặt Navitas bên cạnh các nhà cung cấp dịch vụ kỹ thuật cơ khí máy chủ như Karrie International Holdings Ltd., công ty cũng đã trình diễn các giải pháp khung và rack AI tại sự kiện dựa trên kiến trúc Nvidia MGX.

Chất bán dẫn gallium nitride mang lại lợi thế rõ rệt về hiệu suất chuyển đổi năng lượng – một yếu tố quan trọng khi các trung tâm dữ liệu AI tiêu thụ lượng điện khổng lồ. Công nghệ của Navitas nhắm đến hạ tầng dòng điện một chiều 800 volt mà các nhà vận hành siêu quy mô đang triển khai để giảm tổn thất năng lượng trong môi trường điện toán mật độ cao.

Cuộc tranh luận về định giá gia tăng

Phố Wall vẫn chia rẽ về Navitas bất chấp đà tăng trưởng công nghệ. Xếp hạng đồng thuận của 8 đến 9 nhà phân tích theo dõi bởi các đơn vị tổng hợp là Giữ, với mức giá mục tiêu trung bình 12 tháng từ 12,88 USD đến 14,46 USD – hàm ý mức giảm đáng kể so với vùng giao dịch gần đây quanh 20 USD cao đến giữa 20 USD. Giá mục tiêu dao động từ 8 USD đến 21 USD, phản ánh sự không chắc chắn sâu sắc về lộ trình đạt lợi nhuận của công ty.

Cổ phiếu đang giao dịch ở mức định giá cao hơn đáng kể so với các công ty bán dẫn lớn hơn, để lại rất ít dư địa cho những sai sót trong thực thi. Đối với các nhà đầu tư theo đuổi tăng trưởng, sự hợp tác với Nvidia và biên lợi nhuận gộp được cải thiện mang lại các yếu tố kích thích hữu hình, nhưng định giá cao và độ nhạy vĩ mô khiến Navitas trở thành một canh bạc rủi ro cao dựa trên chủ đề hạ tầng điện AI.

Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.