Những điểm chính:
Nikkei 225 đã giảm 5% từ mức kỷ lục 72.781 hồi tháng 6, tạo nên một tháng 7 đầy bản lề cho chỉ số chuẩn của Nhật Bản.
Nikkei 225 đã giảm xuống 69.190 vào ngày 2 tháng 7, lùi 5% so với mức kỷ lục 72.781 hồi tháng 6 khi các nhà đầu tư chốt lời sau một đợt tăng 37% kể từ đầu năm, giúp chỉ số này trở thành một trong những chỉ số chuẩn có hiệu suất tốt nhất thế giới.
Đợt điều chỉnh này diễn ra sau những gì Reuters mô tả là quý tốt nhất trong lịch sử của thị trường Nhật Bản, được thúc đẩy bởi sự phục hồi dẫn dắt từ lĩnh vực công nghệ ở các cổ phiếu bán dẫn và AI. Kioxia, Tokyo Electron và Softbank Group đã dẫn đầu đà tăng trước khi hoạt động chốt lời diễn ra gần đây, với chỉ số Topix rộng hơn cũng giảm khỏi các mức đỉnh.
Chỉ số này vẫn tăng 37% kể từ đầu năm dù đã giảm 5% so với đỉnh. Đà suy giảm tập trung chủ yếu ở lĩnh vực công nghệ, vốn là động lực đưa chỉ số lên mức cao lịch sử vào tháng 6. Các lĩnh vực phòng thủ đã trụ vững tốt hơn, phản ánh sự luân chuyển khi các nhà đầu tư giảm rủi ro sau chuỗi tăng phá kỷ lục.
Hướng đi trong tháng 7 phụ thuộc vào bốn yếu tố xúc tác: quyết định chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ), quỹ đạo của đồng yên so với đồng đô la, báo cáo thu nhập quý II từ các gã khổng lồ công nghệ Nhật Bản và tín hiệu nhu cầu bán dẫn toàn cầu. Mỗi yếu tố đều có tiềm năng hoặc thổi bùng đà tăng hướng tới mức kỷ lục, hoặc đẩy sâu thêm đà điều chỉnh về các ngưỡng hỗ trợ chính.
Chính sách BoJ và Yếu tố Đồng Yên
Cuộc họp tháng 7 của BoJ là yếu tố xúc tác tức thời nhất đối với Nikkei. Bất kỳ tín hiệu nào về việc tiếp tục bình thường hóa lãi suất có thể củng cố đồng yên, gây áp lực lên các cổ phiếu thành phần Nikkei phụ thuộc nhiều vào xuất khẩu. Một đồng yên mạnh hơn làm giảm giá trị thu nhập từ nước ngoài của các nhà xuất khẩu Nhật Bản khi chuyển về nước, một động thái từng gây áp lực lên chỉ số trong lịch sử. Cặp USD/JPY đang giao dịch gần các mức gần đây sẽ là biến số quan trọng cần theo dõi trong suốt tháng. Việc phá vỡ dưới các ngưỡng yên quan trọng có thể kích hoạt làn sóng bán tháo thêm ở cổ phiếu Nhật Bản.
Báo cáo Thu nhập Công nghệ Kiểm nghiệm Đà Tăng
Tháng 7 cũng chứng kiến mùa báo cáo thu nhập từ các nhà sản xuất thiết bị bán dẫn Nhật Bản, những động lực chính của chuỗi tăng phá kỷ lục của Nikkei. Tokyo Electron và Kioxia là những cái tên sẽ kiểm nghiệm liệu chu kỳ nhu cầu do AI dẫn dắt còn dư địa tăng trưởng hay không. Bất kỳ sự thất vọng nào trong dự báo đều có thể đẩy nhanh đà bán tháo, trong khi kết quả mạnh mẽ có thể kéo nhà đầu tư quay trở lại. Hiệu suất của ngành bán dẫn cũng sẽ bị ảnh hưởng bởi tín hiệu nhu cầu toàn cầu từ Mỹ và Trung Quốc, nơi chu kỳ đầu tư AI vẫn là chủ đề chính.
Điều Gì Đang Bị Đe Dọa trong Tháng 7
Việc giảm 5% từ mức đỉnh lịch sử nằm trong phạm vi điều chỉnh bình thường của một thị trường giá lên. Nhưng mức tăng 37% kể từ đầu năm của Nikkei đồng nghĩa với việc định giá đang ở mức cao, để lại ít dư địa cho sai sót. Nếu BoJ báo hiệu chính sách thắt chặt hơn hoặc thu nhập từ lĩnh vực công nghệ gây thất vọng, đà bán tháo có thể mở rộng về ngưỡng 65.000. Nếu các yếu tố xúc tác diễn biến tích cực, chỉ số có thể thách thức lại mức kỷ lục 72.781. Vài tuần tới sẽ quyết định liệu mức đỉnh tháng 6 là đỉnh hay là bước đệm.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
