Nvidia nhìn thấy động lực tăng trưởng mới ngoài các khách hàng Hyperscale

Nvidia Corp. đang vạch ra giai đoạn tăng trưởng tiếp theo bằng cách tập trung vào thị trường đang bùng nổ của các đám mây “gốc AI” và khách hàng doanh nghiệp, một phân khúc mà CEO Jensen Huang dự đoán cuối cùng sẽ vượt qua mảng kinh doanh hyperscale khổng lồ của công ty sau khi tăng trưởng 31% so với quý trước lên 37 tỷ USD trong quý đầu tiên.

“Danh mục thứ hai là tất cả các đám mây gốc AI... Phân khúc đó đang tăng trưởng cực kỳ nhanh chóng,” Huang cho biết trong cuộc họp báo cáo kết quả kinh doanh ngày 20 tháng 5, nhấn mạnh rằng thị trường này bao gồm hàng nghìn công ty thích mua các giải pháp nhà máy AI tích hợp hơn là xây dựng chúng từ đầu.

Sự thay đổi chiến lược được nhấn mạnh bởi cấu trúc báo cáo mới chia mảng kinh doanh trung tâm dữ liệu trị giá 75 tỷ USD đang chiếm ưu thế của công ty thành hai phần gần bằng nhau: “Hyperscale” ở mức 38 tỷ USD và “ACIE” (Đám mây AI, Công nghiệp và Doanh nghiệp) ở mức 37 tỷ USD. Trong khi doanh thu hyperscale tăng 12% so với quý trước, mức tăng trưởng tuần tự 31% của phân khúc ACIE đã tăng thêm trọng lượng cho dự báo của Huang. Công ty đã đưa ra dự báo tổng doanh thu quý hai là 91 tỷ USD, đè bẹp kỳ vọng của các nhà phân tích.

Điểm mấu chốt là khả năng của Nvidia trong việc chiếm lĩnh thị phần lớn hơn trong thị trường hạ tầng AI dự kiến đạt từ 3 nghìn tỷ USD đến 4 nghìn tỷ USD hàng năm vào cuối thập kỷ này. Bằng cách định vị mình là nhà cung cấp full-stack thiết yếu cho một nhóm khách hàng đa dạng ngoài một số ít gã khổng lồ công nghệ, Nvidia đang đặt cược rằng nền tảng tích hợp của mình—từ chip đến phần mềm—sẽ là nền tảng không thể thiếu cho một nền kinh tế AI toàn cầu trị giá hàng chục nghìn tỷ đô la.

Sự trỗi dậy của Nhà máy AI

Phân khúc “ACIE” mới giải quyết một sự thay đổi cơ bản trong cách thức triển khai AI. Không giống như các gã khổng lồ hyperscale như Amazon Web Services hay Microsoft Azure, những đơn vị tự thiết kế hạ tầng của riêng mình, tầng lớp các nhà cung cấp đám mây gốc AI mới nổi, các dự án AI có chủ quyền và các doanh nghiệp muốn mua các hệ thống hoàn chỉnh, chìa khóa trao tay. Huang mô tả thị trường này là nơi khách hàng “muốn mua các hệ thống. Họ muốn vận hành các hệ thống. Họ không muốn thiết kế. Họ không muốn tự mình xây dựng.”

Đây là nơi nền tảng tích hợp, full-stack của Nvidia trở thành lợi thế quan trọng so với các đối thủ cạnh tranh như Advanced Micro Devices Inc. hay Intel Corp. Khả năng cung cấp toàn bộ nhà máy AI của công ty—từ GPU và CPU Vera mới đến mạng và phần mềm—khiến họ trở thành nhà cung cấp khả thi duy nhất cho thị trường đang mở rộng nhanh chóng này. Các khoản đầu tư chiến lược, bao gồm khoản cổ phần trị giá 2 tỷ USD vào nhà cung cấp đám mây AI CoreWeave và quan hệ đối tác trị giá 1 tỷ USD với Nokia để tích hợp AI vào mạng 5G, nhấn mạnh chiến lược xây dựng và đảm bảo hệ sinh thái đầu cuối này của Nvidia.

Canh bạc 200 tỷ USD vào AI tác nhân

Để đa dạng hóa hơn nữa câu chuyện tăng trưởng của mình, Nvidia đã công bố CPU “Vera”, một bộ xử lý được thiết kế đặc biệt cho các khối lượng công việc “AI tác nhân” (agentic AI). Huang giải thích rằng trong khi GPU đảm nhận việc “suy nghĩ” trong AI, CPU là cần thiết cho việc điều phối, sử dụng công cụ và quản lý bộ nhớ. Công ty nhìn thấy một cơ hội to lớn, đặt tổng thị trường mục tiêu cho Vera ở mức 200 tỷ USD và dự báo doanh thu CPU độc lập sẽ đạt mức kinh ngạc 20 tỷ USD chỉ trong năm nay.

“Chúng ta sẽ cần nhiều CPU hơn và Vera được thiết kế để trở thành một CPU tác nhân,” Huang nói. Động thái này đưa Nvidia đối đầu trực tiếp với các đơn vị CPU truyền thống hiện tại và báo hiệu tham vọng cung cấp mọi thành phần quan trọng của trung tâm dữ liệu AI. Nền tảng Vera Rubin sắp tới của công ty, kết hợp CPU mới và GPU thế hệ tiếp theo, đang nhận được nhu cầu khổng lồ, với kỳ vọng mọi công ty mô hình AI tiên phong lớn sẽ áp dụng nó ngay từ ngày đầu tiên.

Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.