Dầu trượt giá khi thỏa thuận Mỹ-Iran có thể giải phóng 1/5 nguồn cung toàn cầu

Giá dầu thô giảm trong đầu phiên giao dịch châu Á hôm thứ Tư sau khi xuất hiện dấu hiệu về một thỏa thuận hòa bình tiềm năng giữa Mỹ và Iran có thể mở lại eo biển Hormuz, tuyến đường thủy vận chuyển 1/5 nguồn cung dầu toàn cầu.

"Tổng thống Trump đã hủy bỏ kế hoạch tiến hành các cuộc tấn công tiếp theo và cho biết một thỏa thuận hòa bình đã được phê duyệt," Bob McNally, chủ tịch Rapidan Energy Group và cựu quan chức Nhà Trắng, cho biết. "Thị trường hiện đang định giá khả năng các thùng dầu của Iran quay trở lại thị trường."

Eo biển Hormuz thường vận chuyển khoảng 20 triệu thùng dầu thô và các sản phẩm tinh chế mỗi ngày, tương đương khoảng 1/5 lượng tiêu thụ toàn cầu. Iran là một nhân tố chủ chốt trong căng thẳng khu vực mà đã từng đe dọa khả năng tiếp cận tuyến đường thủy này. Việc mở cửa trở lại tiềm năng diễn ra trong bối cảnh OPEC+ đã và đang quản lý mức cung trong khi tăng trưởng nhu cầu vẫn chưa chắc chắn.

Nếu một thỏa thuận hòa bình thành hiện thực và các lệnh trừng phạt đối với xuất khẩu dầu của Iran được dỡ bỏ, thêm 1 triệu đến 1,5 triệu thùng mỗi ngày có thể gia nhập thị trường toàn cầu, theo ước tính của ngành công nghiệp. Điều đó sẽ gây áp lực lên giá dầu thô hơn nữa và làm phức tạp thêm nỗ lực của OPEC+ nhằm duy trì mức giá sàn, với cuộc họp sản xuất tiếp theo của nhóm dự kiến diễn ra vào cuối quý này.

Sự sụt giảm của dầu thô kéo dài một giai đoạn biến động cho thị trường dầu mỏ, vốn đã dao động giữa mức bù rủi ro địa chính trị và các lo ngại về nhu cầu. Dầu WTI và dầu Brent đều giảm trong đầu phiên giao dịch châu Á, với các nhà giao dịch cho rằng các tín hiệu ngoại giao là chất xúc tác chính. Đà giảm tăng tốc sau khi bình luận của Trump được đăng tải trên các hãng tin, với hoạt động bán tập trung vào các hợp đồng giao tháng gần nhất.

Diễn biến này đánh dấu một sự đảo chiều mạnh mẽ so với chỉ vài ngày trước đó, khi Mỹ và Iran trao đổi các cuộc tấn công từng đe dọa leo thang thành một cuộc xung đột rộng lớn hơn. Các cuộc tấn công đó đã đẩy dầu Brent lên trên 80 USD mỗi thùng khi các nhà giao dịch định giá rủi ro về một sự gián đoạn kéo dài. Quyết định hủy bỏ hành động quân sự tiếp theo và theo đuổi con đường ngoại giao của Trump đã nhanh chóng thay đổi triển vọng nguồn cung, xóa bỏ phần lớn mức bù rủi ro đó chỉ trong một phiên giao dịch duy nhất.

Sản lượng tiềm năng của Iran và tác động đến thị trường

Iran hiện sản xuất khoảng 3,2 triệu thùng mỗi ngày, theo dữ liệu của OPEC, với khoảng 1,5 triệu thùng mỗi ngày được xuất khẩu bất chấp các lệnh trừng phạt hiện hành. Việc dỡ bỏ hoàn toàn các hạn chế có thể bổ sung thêm 500.000 đến 1 triệu thùng mỗi ngày nguồn cung trong vòng sáu tháng, các nhà phân tích ước tính. Lần cuối cùng xuất khẩu của Iran được khôi phục sau một thỏa thuận ngoại giao là sau Kế hoạch Hành động Toàn diện Chung (JCPOA) năm 2015, khi sản lượng tăng khoảng 1 triệu thùng mỗi ngày trong vòng 18 tháng. Giá dầu Brent đã giảm khoảng 30% so với mức trước thỏa thuận trong giai đoạn đó trước khi ổn định.

Đối với các quốc gia nhập khẩu dầu, đặc biệt là ở châu Á, việc mở lại eo biển Hormuz sẽ làm giảm chi phí vận chuyển và phí bảo hiểm vốn đã tăng trong giai đoạn căng thẳng gia tăng. Nhật Bản, Hàn Quốc và Ấn Độ là những nước mua dầu thô Trung Đông lớn nhất đi qua tuyến đường thủy này, nhập khẩu tổng cộng hơn 10 triệu thùng mỗi ngày từ khu vực này. Giá dầu thấp hơn cũng sẽ giảm bớt áp lực lạm phát nhập khẩu cho các ngân hàng trung ương tại các nền kinh tế này.

Sự thay đổi trong chính sách của Mỹ cũng có tác động đến chiến lược của OPEC+. Nhóm sản xuất, do Saudi Arabia và Nga dẫn đầu, đã duy trì cắt giảm sản lượng khoảng 2 triệu thùng mỗi ngày trong suốt năm 2025 để hỗ trợ giá cả. Việc các thùng dầu Iran quay trở lại tiềm năng có thể buộc nhóm này phải gia hạn hoặc tăng cường cắt giảm tại cuộc họp tiếp theo, hoặc chấp nhận giá thấp hơn để duy trì thị phần. Saudi Arabia trong lịch sử đã đóng vai trò là nhà sản xuất điều chỉnh trong các kịch bản như vậy, điều chỉnh sản lượng của mình để cân bằng thị trường.

Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.