Việc phê duyệt quan trọng của liên bang đối với lò phản ứng hạt nhân tiên tiến của Oklo đang khiến lộ trình 14 GW cho năng lượng trung tâm dữ liệu của công ty trở thành tiêu điểm, thách thức trạng thái chưa có doanh thu của công ty.
Cổ phiếu của Oklo Inc. (NYSE:OKLO) đã tăng hơn 13% sau khi Ủy ban Điều tiết Hạt nhân Hoa Kỳ (NRC) phê duyệt Tiêu chí Thiết kế Chính cho trạm phát điện Aurora, một bước quy định nền tảng giúp giảm rủi ro trên con đường cung cấp năng lượng ổn định, không carbon cho lĩnh vực trí tuệ nhân tạo đang khao khát năng lượng. Việc phê duyệt thiết lập một khung an toàn và hiệu suất rõ ràng, cho phép các ứng dụng trong tương lai cho lò phản ứng mô-đun nhỏ (SMR) 75 MW của công ty tiến triển hiệu quả hơn.
“Cột mốc này phản ánh nỗ lực làm việc mạnh mẽ của nhóm Oklo và sự tham gia kịp thời của cơ quan quản lý,” đồng sáng lập và CEO của Oklo, Jacob DeWitte, cho biết trong một tuyên bố. “Cấp phép dựa trên hiệu suất, tiêu chí rõ ràng và đánh giá hiệu quả là những yếu tố quan trọng để thúc đẩy các dự án hạt nhân hiện đại một cách an toàn và có trách nhiệm.”
Đèn xanh về mặt quy định cung cấp một phản biện mạnh mẽ cho các kết quả tài chính mới nhất của công ty. Oklo, hiện chưa tạo ra doanh thu, đã báo cáo khoản lỗ ròng trong quý đầu tiên là 33,1 triệu USD, tương đương 19 cent mỗi cổ phiếu, sâu hơn mức lỗ 9,8 triệu USD của một năm trước đó. Công ty đã kết thúc quý với vị thế thanh khoản mạnh mẽ là 1,59 tỷ USD tiền mặt và các khoản tương đương tiền, điều này sẽ rất quan trọng khi công ty tăng chi tiêu cho cơ sở hạ tầng và thiết bị, đổ 32,8 triệu USD vào lĩnh vực đó chỉ riêng trong quý vừa qua.
Đối với các nhà đầu tư, câu hỏi trung tâm là liệu động lực kỹ thuật và quy định của Oklo có thể xây dựng một doanh nghiệp tạo ra doanh thu trước khi đống tiền mặt của nó cạn kiệt hay không. Sự phê duyệt của NRC là một sự xác nhận đáng kể cho công nghệ phân hạch tiên tiến của nó, nhưng công ty vẫn phải đối mặt với thách thức kéo dài nhiều năm trong việc xây dựng và triển khai lò phản ứng thương mại đầu tiên, dự kiến vào năm 2028 tại Phòng thí nghiệm Quốc gia Idaho.
Lộ trình 14 GW Đáp ứng Nhu cầu của Các Nhà Cung cấp Quy mô Lớn
Tầm quan trọng chiến lược của việc phê duyệt NRC được phóng đại bởi sự tăng trưởng bùng nổ trong nhu cầu năng lượng từ các trung tâm dữ liệu AI. Oklo đang định vị Aurora SMR của mình, một loại lò phản ứng nhỏ được chế tạo tại nhà máy, như một giải pháp trực tiếp để cung cấp nguồn điện tải cơ sở 24/7 mà các trung tâm dữ liệu yêu cầu.
Luận điểm của công ty được hỗ trợ bởi một lộ trình thương mại đáng kể đại diện cho khoảng 14 GW sự quan tâm tiềm năng từ khách hàng. Điều này được neo giữ bởi Thỏa thuận Năng lượng Tổng thể không ràng buộc trị giá 12 GW với gã khổng lồ trung tâm dữ liệu Switch, kéo dài đến năm 2044, và một thư ý định 500 MW với Equinix, được hỗ trợ bởi khoản thanh toán trước 25 triệu USD. Các thỏa thuận này với các nhà điều hành trung tâm dữ liệu lớn cho thấy nhu cầu thị trường rõ ràng đối với một giải pháp thay thế hạt nhân cho lưới điện.
Để đẩy nhanh công việc thiết kế, Oklo đang tận dụng chính công nghệ mà họ hướng tới cung cấp năng lượng. Công ty gần đây đã công bố quan hệ đối tác với Battelle Energy Alliance để tích hợp nền tảng Prometheus AI từ Phòng thí nghiệm Quốc gia Idaho vào quy trình thiết kế của riêng mình, nhằm hợp lý hóa việc phát triển các hệ thống lò phản ứng và nhiên liệu tiên tiến. Điều này diễn ra sau một sự hợp tác riêng biệt với Nvidia để sử dụng cơ sở hạ tầng AI của họ cho mô hình hóa nhiên liệu hạt nhân.
Các Nhà Phân tích Thấy Phần thưởng Cao, Nhưng Mục tiêu Giá Khác nhau
Wall Street vẫn chia rẽ về cách định giá nhà đổi mới hạt nhân chưa có doanh thu, chưa triển khai này. Việc cổ phiếu tăng 170% trong năm qua làm nổi bật sự nhiệt tình của thị trường đối với câu chuyện hạt nhân-cho-AI, nhưng định giá của nó vẫn là một điểm gây tranh cãi.
Sau tin tức về NRC, Texas Capital Securities đã nhắc lại xếp hạng Mua đối với cổ phiếu với mục tiêu giá 120 USD, viện dẫn việc giảm rủi ro của con đường quy định. Tigress Financial Partners cũng đã bắt đầu đưa tin với xếp hạng Mua và mục tiêu thậm chí còn lạc quan hơn là 130 USD, chỉ ra lò phản ứng nhanh làm mát bằng natri Aurora của Oklo là một điểm khác biệt chính.
Tuy nhiên, các nhà phân tích khác lại thận trọng hơn. JPMorgan gần đây đã bắt đầu đưa tin với xếp hạng Trung lập và mục tiêu giá 83 USD, thừa nhận vị thế của Oklo trong thị trường SMR nhưng áp dụng cách tiếp cận chờ đợi do các mốc thời gian dài và các rào cản thực thi. Sự khác biệt trong mục tiêu giá, từ 83 USD đến 130 USD, gói gọn bản chất rủi ro cao, phần thưởng cao của khoản đầu tư.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
