Những điểm chính:
Đà tăng hai ngày của cổ phiếu quang học đã nhường chỗ cho hoạt động chốt lời vào thứ Tư khi các vị thế bán mới của Michael Burry nhắm vào lĩnh vực AI gây áp lực lên tâm lý thị trường.
Cổ phiếu quang học giảm trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa thứ Tư, với Corning Inc. giảm hơn 3%, khi đà tăng nóng được thúc đẩy bởi các thỏa thuận trung tâm dữ liệu AI nhường chỗ cho hoạt động chốt lời. Coherent Corp. giảm hơn 3%, trong khi Credo Technology Group và Lumentum Holdings mỗi cổ phiếu đều giảm hơn 2%.
"Các khoản đầu tư ngày càng tăng vào trung tâm dữ liệu AI đang thúc đẩy sự mở rộng lớn trên thị trường quang học," các nhà phân tích của Morgan Stanley viết trong một báo cáo hôm thứ Hai, dự báo thị trường có thể tăng từ khoảng 30 tỷ USD vào năm 2025 lên hơn 65 tỷ USD vào năm 2028. Công ty đã nâng giá mục tiêu cho Corning lên 127 USD từ mức 103 USD.
Corning đã tăng vọt 15,7% vào thứ Hai sau khi công bố thỏa thuận cung ứng trị giá 6 tỷ USD với Meta Platforms Inc. và tăng thêm 18% vào thứ Ba nhờ quan hệ đối tác với Nvidia Corp. bao gồm chứng quyền mua tới 15 triệu cổ phiếu ở mức 180 USD mỗi cổ phiếu. Cổ phiếu này đã tăng hơn 85% từ đầu năm đến nay và tăng hơn gấp ba lần trong 12 tháng qua. Mizuho nâng mục tiêu lên 145 USD từ 120 USD với xếp hạng outperform, trong khi Morgan Stanley duy trì xếp hạng equal-weight.
Đà giảm diễn ra trong bối cảnh ngành bán dẫn rộng lớn hơn đối mặt với những cản trở từ các vị thế bán mới của Michael Burry, được công bố hôm thứ Ba trong một bài đăng trên Substack. Burry cho biết ông đã bán khống Tesla Inc. ở mức 416,22 USD và thiết lập các vị thế bán mới chống lại Nvidia, Applied Materials Inc. và quỹ ETF bán dẫn iShares. Micron Technology giảm hơn 2% và SanDisk giảm gần 4% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa, phản ánh sự yếu kém của toàn ngành.
Kết nối quang học trở thành nút thắt cổ chai của AI
Đợt bán tháo diễn ra sau một thời gian nhu cầu đặc biệt cao đối với các linh kiện quang học, thứ mà các nhà cung cấp dịch vụ đám mây siêu quy mô cần để kết nối hàng nghìn GPU Nvidia trong các trung tâm dữ liệu AI. Corning cho biết sẽ tăng công suất sản xuất cáp quang tại Mỹ lên hơn 50% và xây dựng ba cơ sở sản xuất mới ở North Carolina và Texas, tạo ra 3.000 việc làm. Doanh thu thuần quý 4 của công ty tăng 20% lên 4,22 tỷ USD, với thu nhập trên mỗi cổ phiếu tăng vọt 72% lên 0,62 USD.
Mảng kinh doanh mạng quang học của Nokia cũng chứng kiến sự tăng trưởng bùng nổ từ việc xây dựng trung tâm dữ liệu AI, công ty cho biết trong báo cáo thu nhập gần đây, dẫn đến việc tăng cường đầu tư vào mảng kinh doanh này. Sự mở rộng của thị trường quang học được thúc đẩy bởi các giới hạn của cơ sở hạ tầng mạng cũ, vốn đang tiến gần đến giới hạn công suất, theo Morgan Stanley.
Ý nghĩa của các vị thế bán đối với ngành
Các vị thế bán mới của Burry nhắm vào trái tim của thương vụ AI — Nvidia, nhà sản xuất thiết bị bán dẫn Applied Materials, và quỹ ETF SOXX rộng — cho thấy ông nhìn thấy sự định giá quá cao trong một ngành đã thúc đẩy phần lớn đà tăng của thị trường. Cổ phiếu quang học, vốn đã đi theo cùng một làn sóng, hiện đang bị cuốn vào đà giảm.
Đối với các nhà đầu tư, câu hỏi đặt ra là liệu đây là sự điều chỉnh tạm thời trong một câu chuyện tăng trưởng dài hạn hay là sự khởi đầu của một đợt điều chỉnh rộng hơn. Nhu cầu kết nối quang học gắn trực tiếp với chi tiêu vốn AI, vốn vẫn ở mức cao: SoftBank đã hoàn tất khoản đầu tư bổ sung 10 tỷ USD vào OpenAI vào ngày 1/7, và Nhật Bản cam kết 387,3 tỷ yên trợ cấp AI thông qua sáng kiến Noetra. Nhưng với việc Corning giao dịch gần mức cao nhất mọi thời đại sau đà tăng 63% trong nửa đầu năm, một số hoạt động chốt lời là không thể tránh khỏi.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
