Cổ phiếu Prudential PLC tăng 4% vào thứ Năm sau khi UBS cho rằng mức giảm 19% của công ty bảo hiểm này kể từ khi Trung Quốc công bố các hạn chế quản lý đối với đầu tư xuyên biên giới vào cuối tháng Năm đã phản ánh kịch bản tồi tệ nhất. Phân tích này đã thúc đẩy tâm lý đối với các cổ phiếu tài chính có liên quan đến Hong Kong, trong đó HSBC cũng tăng điểm.
Cổ phiếu Prudential PLC đã tăng 4% lên 963 pence vào thứ Năm sau khi UBS cho rằng mức giảm 19% của công ty bảo hiểm này kể từ khi Trung Quốc công bố các hạn chế quản lý đối với đầu tư xuyên biên giới vào cuối tháng Năm đã phản ánh kịch bản tồi tệ nhất.
"Thị trường đã chiết khấu kịch bản nghiêm trọng nhất từ các hạn chế đầu tư xuyên biên giới của Bắc Kinh," các nhà phân tích UBS viết trong một báo cáo. Công ty cho biết định giá của Prudential hiện đang hàm ý một sự đóng băng hoàn toàn dòng vốn từ Trung Quốc đại lục vào các sản phẩm bảo hiểm Hong Kong, một kịch bản mà họ cho là khó xảy ra.
Cổ phiếu đã giảm khoảng 19% kể từ ngày 22 tháng Năm, khi Bắc Kinh xử phạt ba nhà môi giới trực tuyến vì giúp các nhà đầu tư Trung Quốc mua cổ phiếu trên các thị trường nước ngoài, bao gồm cả Hong Kong, một cách bất hợp pháp. Cuộc đàn áp đã làm dấy lên lo ngại rằng các cơ quan quản lý cũng sẽ nhắm vào các hợp đồng bảo hiểm và các sản phẩm quản lý tài sản được bán cho khách hàng đại lục thông qua Hong Kong.
Đợt bán tháo đã xóa sổ hơn 5 tỷ bảng Anh khỏi giá trị thị trường của Prudential, phản ánh mức độ phơi nhiễm lớn của công ty đối với khách hàng Trung Quốc đại lục. Khách tham quan từ đại lục chiếm 35% giá trị kinh doanh mới cho đơn vị Hong Kong của AIA trong năm 2025, trong khi HSBC đã thêm gần 800.000 khách hàng ngân hàng mới hàng năm trong giai đoạn 2024 và 2025, nhiều người trong số đó đến từ đại lục.
Cổ phiếu HSBC cũng tăng vào thứ Năm, tăng 1,8%, khi phân tích của UBS xoa dịu lo ngại rằng việc thắt chặt quy định sẽ làm gián đoạn nghiêm trọng dòng vốn Trung Quốc vào Hong Kong. Standard Chartered và AIA cũng phục hồi một phần các khoản lỗ gần đây.
Sự bất ổn về quy định diễn ra chỉ vài tuần sau khi một báo cáo nghiên cứu cho thấy tài sản xuyên biên giới được ghi nhận tại Hong Kong đã tăng 10,7% trong năm 2025 lên 2,9 nghìn tỷ USD, vượt qua Thụy Sĩ để trở thành trung tâm tài sản xuyên biên giới lớn nhất thế giới. Tổng tiền gửi từ các thực thể đại lục đã tăng khoảng 50% kể từ năm 2023 lên 237 tỷ USD, theo Gavekal Dragonomics.
JPMorgan cho biết trong một báo cáo hôm thứ Ba rằng các cơ quan quản lý Trung Quốc trong tương lai có thể xem xét không chỉ các luồng tiền xuyên biên giới mà còn cả thu nhập hợp pháp ở nước ngoài của cư dân đại lục, điều này có thể tạo ra chi phí tuân thủ cao hơn cho các công ty tài chính Hong Kong.
Phân tích của UBS cho thấy mức giảm của Prudential có thể bị giới hạn ở các mức hiện tại, mặc dù quỹ đạo thực tế của lập trường quản lý của Trung Quốc vẫn là biến số chính đối với các nhà đầu tư. Chất xúc tác tiếp theo cho cổ phiếu sẽ là kết quả nửa năm của công ty, dự kiến vào tháng Tám, cho thấy liệu kinh doanh mới từ khách hàng đại lục có được duy trì kể từ cuộc đàn áp tháng Năm hay không.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
