Qualcomm tăng 4% nhờ thỏa thuận chip AI trị giá hàng triệu USD với ByteDance

Thỏa thuận cung cấp hàng triệu chip AI của Qualcomm cho ByteDance đánh dấu bước tiến lớn nhất của hãng vào thị trường trung tâm dữ liệu.

Qualcomm Inc. đã đạt được thỏa thuận cung cấp hàng triệu chip trí tuệ nhân tạo cho ByteDance Ltd., đánh dấu bước tiến quan trọng nhất của nhà thiết kế chip điện thoại thông minh này vào thị trường trung tâm dữ liệu vốn do Nvidia Corp. thống trị. Cổ phiếu đã tăng 4% sau tin tức này.

ByteDance, công ty mẹ Trung Quốc của TikTok, sẽ sử dụng các mạch tích hợp chuyên dụng (ASIC) của Qualcomm để làm nền tảng cho phần mềm tác nhân AI của mình, theo những người quen thuộc với thỏa thuận cho biết. Giám đốc điều hành Cristiano Amon cho biết vào tháng trước rằng công ty đang bắt đầu xếp hàng khách hàng cho các chip mới, mặc dù ông không tiết lộ tên vào thời điểm đó.

Thỏa thuận có hai thành phần. Đầu tiên là một thỏa thuận cung cấp ASIC trực tiếp, với ByteDance cam kết khối lượng đủ lớn để trở thành người mua lớn đầu tiên được công bố chính thức của Qualcomm đối với chip tập trung vào AI. Thứ hai là một lớp dịch vụ sản xuất chip: Qualcomm sẽ giúp ByteDance đưa một bán dẫn do nội bộ thiết kế vào sản xuất hàng loạt. Cấu trúc này hoạt động xoay quanh các kiểm soát xuất khẩu của Mỹ — cả ASIC và thiết kế nội bộ của ByteDance đều nằm trong các ngưỡng hiệu suất tính toán hợp pháp do Bộ Thương mại thiết lập.

Đối với Qualcomm, thỏa thuận này tạo thêm động lực cho nỗ lực mở rộng ra ngoài mảng kinh doanh chip xử lý điện thoại thông minh cốt lõi và giành vai trò lớn hơn trong cơ sở hạ tầng AI. Thị trường trung tâm dữ liệu AI hiện được cấu trúc xoay quanh các đơn vị xử lý đồ họa của Nvidia và một số chương trình ASIC tùy chỉnh do các hyperscaler vận hành bao gồm TPU của Google, Trainium của Amazon, MTIA của Meta và Maia của Microsoft. Việc thâm nhập vào thị trường đó với tư cách là nhà cung cấp bên ngoài rất khó khăn vì khối lượng công việc, ngăn xếp phần mềm và yêu cầu đóng gói đều mang tính đặc thù.

Kiểm soát Xuất khẩu Định hình Cấu trúc Thỏa thuận

Thỏa thuận này có ý nghĩa thương mại nhưng có thể phòng vệ về mặt chính trị theo cách mà việc bán trực tiếp GPU tiên tiến của Nvidia vào Trung Quốc không thể. Các ASIC của Qualcomm nằm trong các ngưỡng hợp pháp, và thiết kế của ByteDance được kỹ thuật để ở trong cùng các ranh giới đó. Chính quyền Trung Quốc gần đây đã hạn chế khả năng đi lại của các tài năng AI hàng đầu và chỉ thị cho các công ty lớn bao gồm ByteDance từ chối vốn Mỹ trong các vòng gọi vốn mà không có sự chấp thuận trước, khiến thỏa thuận này trở thành một giải pháp lách luật mà ByteDance có thể bảo vệ trong nước.

Đối với ByteDance, việc mua chip suy luận từ một nhà thiết kế Mỹ ở ngưỡng hợp pháp cho phép công ty phụ thuộc vào IP thiết kế phương Tây cho lớp tính toán trong khi vẫn nằm trong giới hạn mà Bắc Kinh có thể chấp nhận. Giám đốc điều hành Nvidia Jensen Huang đã lập luận rằng các phòng thí nghiệm AI Trung Quốc chạy trên silicon thay thế là sự thay đổi quan trọng về mặt cấu trúc cần theo dõi. Huawei đã là lựa chọn thay thế nổi bật; Qualcomm giờ đây trở thành một lựa chọn song song.

Cổ phiếu Qualcomm, tăng 4% sau tin tức, đã giao dịch ở mức khoảng 18 lần thu nhập dự phóng. Thỏa thuận dự kiến sẽ tăng tốc qua các năm 2026 và 2027. Nếu thành công, nó có thể mở ra một nguồn doanh thu mới cho Qualcomm ngoài mảng kinh doanh điện thoại thông minh, vốn vẫn chiếm phần lớn doanh thu. Nvidia, giao dịch ở mức khoảng 30 lần thu nhập dự phóng, phải đối mặt với câu hỏi dài hạn liệu các hyperscaler Trung Quốc có ngày càng chuyển sang silicon thay thế cho các khối lượng công việc suy luận hay không.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.