Những điểm chính:
Cổ phiếu của Raspberry Pi Holdings PLC đã tăng vọt 21% lên 997p vào thứ Sáu sau khi báo cáo EBITDA điều chỉnh hơn 38 triệu USD trong sáu tháng tính đến tháng 6.
"Một khi bộ nhớ không còn là yếu tố giới hạn, khối lượng xử lý biên (edge compute) có thể tăng đột biến," các nhà phân tích của Peel Hunt nhận định trong một báo cáo, đưa ra sự so sánh với đường cong chấp nhận công nghệ từng thấy ở điện thoại thông minh và trung tâm dữ liệu.
Công ty có trụ sở tại Cambridge cho biết mức EBITDA điều chỉnh 38 triệu USD nhiều khả năng đã đạt dự báo cả năm hiện tại, với nửa cuối năm dự kiến sẽ vượt đáng kể con số đó. Công ty không công bố doanh thu hay thu nhập trên mỗi cổ phiếu cho kỳ báo cáo. Cổ phiếu hiện đang giao dịch ở mức cao hơn gấp đôi mức giá mục tiêu chính thức 460p của Peel Hunt, cho thấy mô hình định giá của công ty môi giới này chưa phản ánh đợt nâng cấp giao dịch cũng như toàn bộ sức nặng của luận điểm nhu cầu AI agent.
Câu hỏi đặt ra là liệu đà tăng này có thể kéo dài hay không. Kết quả nửa đầu năm được hỗ trợ bởi lợi ích từ tồn kho chip nhớ mà công ty đã chủ động cảnh báo sẽ không lặp lại trong nửa cuối năm. Giá DRAM vẫn ở mức cao và biến động, và khoảng 70% doanh thu vẫn đến từ các ứng dụng công nghiệp và nhúng thay vì thị trường nhà phát triển, nơi việc áp dụng AI agent thể hiện rõ nhất.
Hệ sinh thái agent đang mở rộng nhanh chóng. OpenClaw, nền tảng từng gây ra đợt tăng giá cổ phiếu 30% vào tháng 2 khi các hướng dẫn trên mạng xã hội quảng bá phần cứng Raspberry Pi như một nền tảng chủ đạo tự nhiên, là ví dụ điển hình nhất. Các yêu cầu phần cứng mà các agent này tạo ra — luôn hoạt động, chi phí thấp, triển khai tính toán cục bộ với hỗ trợ phần mềm mạnh mẽ — khớp chặt chẽ với những gì Raspberry Pi hiện đang bán.
Raspberry Pi, nổi tiếng nhất với các máy tính bảng đơn giá rẻ được sử dụng trong giáo dục và các dự án sở thích, đang ngày càng định vị mình là nhà cung cấp các giải pháp tính toán biên cho các ứng dụng thương mại. Công ty niêm yết trên Sàn giao dịch Chứng khoán London vào tháng 6 năm 2024 và kể từ đó đã thu hút sự chú ý của nhà đầu tư như một bên hưởng lợi tiềm năng từ sự chuyển dịch sang xử lý AI phi tập trung.
Raspberry Pi đã dành năm 2025 để tích trữ chip nhớ ở mức giá tương đối thấp trước khi chi phí DRAM tăng lên, và đã xả dần lượng tồn kho đó trong nửa đầu năm. Công ty đang sử dụng các khoản vay để xây dựng hàng tồn kho chiến lược mới và tăng cường mối quan hệ với các nhà cung cấp hiện tại và mới, nhưng bức tranh cung ứng cho năm 2027 và xa hơn vẫn còn nhiều bất ổn.
Khoảng cách giữa giá cổ phiếu 997p và mục tiêu 460p của Peel Hunt làm nổi bật sự căng thẳng giữa sự bất ổn ngắn hạn và một chu kỳ nhu cầu tiềm năng đáng kể. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi hai đến ba quý tới để tìm bằng chứng cho thấy các đơn đặt hàng liên quan đến AI agent đang hiện hữu trong sổ đặt hàng một khi lợi ích từ tồn kho tan dần.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
