Một khung pháp lý rõ ràng cho stablecoin tại Hoa Kỳ có thể mở khóa một thị trường trị giá hơn 2 nghìn tỷ USD, theo luật sư hàng đầu của Ripple.
Giám đốc Pháp lý của Ripple, Stuart Alderoty, cho biết vào ngày 20 tháng 5 rằng "Đạo luật Minh bạch cho Stablecoin Thanh toán" không phải là để bảo vệ các tập đoàn mà là để bảo vệ lợi ích của 67 triệu người Mỹ đang tham gia vào nền kinh tế tiền điện tử. Tuyên bố này nhấn mạnh những rủi ro cao đối với ngành khi dự luật tiến tới cuộc bỏ phiếu lập pháp cuối cùng.
"Dự luật cấu trúc thị trường của Đạo luật Minh bạch không phải là về việc bảo vệ các tập đoàn, mà là về việc bảo vệ lợi ích hàng ngày của 67 triệu người Mỹ," Alderoty nói trong một tuyên bố. Ông lưu ý con số này đại diện cho một trong bốn cư dân trưởng thành, theo Hiệp hội Tiền điện tử Quốc gia, đang tham gia vào nền kinh tế tài sản kỹ thuật số.
Dự luật, đã vượt qua Ủy ban Ngân hàng Thượng viện với tỷ lệ bỏ phiếu lưỡng đảng mạnh mẽ 15-9, đã bước vào giai đoạn cuối của quá trình lập pháp. Kỳ vọng của thị trường đã tăng vọt, với các thị trường dự đoán ước tính 80% cơ hội dự luật sẽ được thông qua trong năm nay. Chính quyền Hoa Kỳ được cho là đang thúc đẩy phê duyệt cuối cùng trước ngày Lễ Độc lập 4 tháng 7, làm tăng thêm đà phát triển.
Đối với Ripple, đạo luật này sẽ biến Hoa Kỳ từ một khu vực rủi ro pháp lý thành một động lực tăng trưởng chính. Sự phân biệt rõ ràng giữa stablecoin thanh toán và tài sản đầu tư sẽ hợp pháp hóa việc thanh toán xuyên biên giới bằng mã thông báo XRP của công ty và tạo ra một cửa ngõ trực tiếp cho đồng stablecoin mới được bảo chứng bằng đô la của mình, RLUSD, vào thị trường Mỹ.
Câu chuyện về hai dự luật
Việc thúc đẩy lập pháp stablecoin là một phần của nỗ lực rộng lớn hơn, đa phương diện tại Washington nhằm thiết lập một khung pháp lý toàn diện cho tài sản kỹ thuật số. Trong khi Đạo luật Minh bạch tập trung vào các mã thông báo thanh toán, các nhà lập pháp cũng đang giải quyết vấn đề thuế tiền điện tử thông qua Đạo luật PARITY sửa đổi, được giới thiệu bởi một nhóm đại diện lưỡng đảng.
Dự luật đó chỉ đạo Sở Thuế vụ nghiên cứu tác động tiềm tàng của việc miễn trừ mức tối thiểu (de minimis) cho các giao dịch tiền điện tử dưới 200 USD. Ngành công nghiệp tiền điện tử từ lâu đã lập luận rằng việc giải phóng người dùng khỏi gánh nặng báo cáo các giao dịch nhỏ, chẳng hạn như mua một tách cà phê, là điều cần thiết để tiền điện tử được chấp nhận rộng rãi hơn như một phương tiện thanh toán. Cùng với nhau, hai đạo luật đại diện cho một nỗ lực nền tảng nhằm tích hợp tài sản kỹ thuật số vào hệ thống tài chính Hoa Kỳ bằng cách cung cấp các quy tắc rõ ràng cho cả tổ chức phát hành stablecoin và người dùng hàng ngày.
Đạo luật Minh bạch có ý nghĩa gì đối với Ripple và XRP
Việc thông qua Đạo luật Minh bạch sẽ mang lại lợi ích ngay lập tức và hữu hình cho Ripple. Công ty có trụ sở tại San Francisco này đã bị cuốn vào một cuộc chiến pháp lý kéo dài với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), điều đã tạo ra sự không chắc chắn đáng kể xung quanh các hoạt động của mình tại quốc gia này. California, bang quê hương của Ripple, chiếm 9,5 triệu người sở hữu tiền điện tử, nhiều nhất cả nước theo dữ liệu của NCA.
Bằng cách tạo ra một danh mục quy định rõ ràng cho "mã thông báo thanh toán", đạo luật sẽ tạo điều kiện thuận lợi cho việc mở rộng stablecoin RLUSD của Ripple tại thị trường Hoa Kỳ. Quan trọng hơn đối với hệ sinh thái hiện tại, sự phân biệt rõ ràng giữa stablecoin và các tài sản kỹ thuật số khác sẽ bảo vệ hoàn toàn việc sử dụng XRP cho thanh toán xuyên biên giới khỏi các cuộc tấn công pháp lý tiếp theo, cho phép công ty kết nối liền mạch hai sản phẩm chính của mình.
Hệ lụy cấu trúc thị trường rộng lớn hơn
Sự minh bạch về quy định được đưa ra tại Hoa Kỳ trái ngược với bối cảnh toàn cầu đang bị phân mảnh. Tại Châu Âu, quy định về Thị trường tài sản tiền điện tử (MiCA) đã buộc phải có một sự phân hóa, ưu tiên các loại stablecoin tuân thủ như USDC của Circle trong khi hạn chế tính khả dụng của các tài sản ít được quản lý hơn như USDT của Tether.
Tại Hoa Kỳ, Đạo luật Minh bạch có thể định hình lại bối cảnh cạnh tranh. Trong khi USDT của Tether hiện đang thống trị giao dịch toàn cầu với vốn hóa thị trường gần 190 tỷ USD, sự chắc chắn về quy định tại Hoa Kỳ có thể thúc đẩy dòng vốn chảy vào các loại stablecoin tập trung vào tổ chức và tuân thủ. USDC của Circle, kết thúc năm 2025 với lượng lưu thông 75 tỷ USD, đã định vị mình để "sẵn sàng ngay bây giờ" cho một môi trường được quản lý như vậy. Kết quả của "cuộc chiến thị phần" stablecoin có thể sẽ quyết định con đường mặc định cho nghìn tỷ đô la tiếp theo dự kiến sẽ đổ vào không gian tài sản kỹ thuật số.
Bài viết này chỉ dành cho mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
