Ripple đối mặt hạn chót ngày 1 tháng 7 để nộp đơn xin giấy phép DFAL California hoặc nguy cơ bị cấm RLUSD

Ripple còn chín ngày để nộp đơn xin giấy phép tài sản kỹ thuật số California nếu không sẽ đánh mất quyền truy cập vào nền kinh tế lớn thứ năm thế giới cho stablecoin RLUSD của mình.

Đạo luật Tài sản Tài chính Kỹ thuật số California (DFAL) có hiệu lực từ ngày 1 tháng 7, yêu cầu bất kỳ tổ chức nào phát hành, mua lại hoặc lưu ký tài sản kỹ thuật số cho cư dân tiểu bang phải có giấy phép hoặc có đơn đăng ký đã hoàn tất trong hồ sơ. Stablecoin RLUSD của Ripple nằm hoàn toàn trong phạm vi điều chỉnh này.

"Tài liệu công khai của DFPI tính đến tháng 3 năm 2026 không liệt kê bất kỳ thực thể Ripple nào trong số các đơn vị nộp đơn DFAL," nhà phân tích WrathofKahneman viết trên X vào ngày 19 tháng 6, đồng thời cho biết việc nộp đơn là "có khả năng" do sự tương tác trực tiếp của Ripple với cơ quan quản lý. Sở Bảo vệ và Đổi mới Tài chính California (DFPI) đã bắt đầu tiếp nhận đơn đăng ký thông qua Hệ thống Cấp phép Đa bang Toàn quốc từ ngày 9 tháng 3.

Ripple đã gửi ý kiến chính thức tới DFPI hồi đầu năm nay, đề cập cụ thể đến hạn chót ngày 1 tháng 7 và yêu cầu sửa đổi Mục 80.3002(a)(5) nhằm loại bỏ các yêu cầu cấp phép chuyển tiền trùng lặp. Công ty hiện nắm giữ hơn 40 giấy phép chuyển tiền (MTL) trên khắp nước Mỹ và được cấp phép là công ty ủy thác có mục đích hạn chế bởi Sở Dịch vụ Tài chính New York, nơi trực tiếp quản lý RLUSD.

Nếu không có đơn đăng ký DFAL hoàn tất trong hồ sơ trước ngày 1 tháng 7, RLUSD sẽ không thể được phát hành, mua lại hoặc lưu ký hợp pháp cho cư dân California. California là nền kinh tế lớn thứ năm thế giới, khiến cho các rủi ro đối với mảng stablecoin và kinh doanh thanh toán của Ripple trở nên đáng kể. DFPI có thẩm quyền ban hành lệnh đình chỉ và thu hồi cũng như áp dụng các hình phạt dân sự đối với hoạt động không có giấy phép theo Bộ luật Tài chính California.

Những Gì DFAL Thực Sự Yêu Cầu

Đạo luật Tài sản Tài chính Kỹ thuật số, ban đầu được ban hành theo AB 39 và được sửa đổi bởi AB 1934 vào tháng 9 năm 2024, đã dời ngày hiệu lực cấp phép từ tháng 7 năm 2025 sang tháng 7 năm 2026 để tạo thời gian cho các công ty và cơ quan quản lý xây dựng cơ sở hạ tầng tuân thủ. Vùng an toàn rất hẹp: chỉ có đơn đăng ký hoàn tất được nộp trước ngày 1 tháng 7 mới bảo lưu quyền tiếp tục hoạt động. Hồ sơ nộp một phần không đủ điều kiện.

Phí nộp đơn là 7.500 đô la cộng với chi phí thẩm định hợp lý của DFPI. Một hồ sơ hoàn chỉnh phải bao gồm tài liệu về cơ cấu doanh nghiệp, báo cáo tài chính, các chương trình chống rửa tiền và chống tài trợ khủng bố, khuôn khổ quản trị, chính sách bảo mật thông tin và các công bố bảo vệ người tiêu dùng. Ngôn ngữ "tuyên bố mình là" (holding out) trong đạo luật đủ rộng đến mức các tài liệu tiếp thị hoặc ứng dụng khả dụng hướng đến người dân California có thể kích hoạt nghĩa vụ DFAL trước khi một giao dịch nào được thực hiện.

Ba Kịch Bản cho Ripple và RLUSD

Kết quả nằm trong ba hướng đi riêng biệt. Trong kịch bản tích cực, Ripple xác nhận đã nộp đơn DFAL hoàn tất trước ngày 1 tháng 7, hoạt động tại California tiếp tục không bị gián đoạn, và câu chuyện chấp nhận RLUSD được củng cố khi mức bù rủi ro tuân thủ thu hẹp lại. Trong kịch bản cơ sở, đơn nộp của Ripple tồn tại nhưng vẫn không xuất hiện trong các công bố công khai của DFPI đến hết hạn chót, để lại sự mơ hồ trong vài tuần khi cơ quan này xử lý hồ sơ. Trong kịch bản tiêu cực, không có đơn đăng ký hoàn tất nào xuất hiện và DFPI ra tín hiệu về ý định thực thi, buộc Ripple phải tạm dừng hoặc tái cấu trúc các dịch vụ RLUSD và lưu ký hướng đến California.

Vị thế pháp lý của Ripple đã được cải thiện trong 18 tháng qua. Thỏa thuận dàn xếp SEC kiện Ripple, việc bác bỏ vụ kiện tập thể Sostack vào tháng 1 năm 2026, và việc phân loại XRP là hàng hóa kỹ thuật số đã loại bỏ rủi ro pháp lý chứng khoán lớn. Hạn chót DFAL đại diện cho một bài kiểm tra tuân thủ hoạt động riêng lẻ với một kết quả rõ ràng, sắp xảy ra.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.