Chuyên gia kim loại quý Bill Holter đã đưa ra cảnh báo đanh thép về một sự sụp đổ tín dụng sắp xảy ra, dự báo rằng tình trạng thiếu hụt nguồn cung cấu trúc của bạc, trầm trọng hơn bởi nhu cầu khổng lồ từ ngành trí tuệ nhân tạo, có thể đẩy giá lên mức từ 100 đến 300 USD mỗi ounce vào năm 2026.
"Thị trường bạc đã ở trong tình trạng thiếu hụt cấu trúc trong hơn năm năm, với khoảng cách cung cầu từ 300 đến 400 triệu ounce mỗi năm," Holter cho biết trong một cuộc phỏng vấn vào ngày 5 tháng 5 với USA Watchdog, nói thêm rằng sự tăng trưởng bùng nổ của AI cung cấp một chất xúc tác nhu cầu mới đầy mạnh mẽ. "Không có trí tuệ nhân tạo nếu không có bạc... nhu cầu sẽ chỉ cao hơn."
Bình luận của Holter đưa ra khi tỷ lệ nợ trên GDP của Hoa Kỳ chính thức vượt qua ngưỡng 100%, một diễn biến mà ông gọi là biến Hoa Kỳ thành một "cộng hòa chuối". Ông chỉ ra dữ liệu COMEX cho thấy lượng hợp đồng mở trong hợp đồng tương lai bạc đã sụp đổ xuống mức thấp nhất trong 15 năm là dưới 100.000 hợp đồng, điều mà ông diễn giải là các nhà giao dịch đang từ bỏ thị trường giấy "bị thao túng" để đảm bảo nguồn cung vật chất trực tiếp từ các nhà sản xuất.
Dự báo về mức giá bạc ba chữ số được hỗ trợ bởi các tổ chức tài chính lớn. "Bank of America đã đưa ra nhận định rằng họ nghĩ bạc sẽ ở mức từ 100 đến 300 USD vào cuối năm 2026," Holter lưu ý. Điều này phù hợp với chủ đề rộng hơn về việc tìm đến các tài sản cứng trong bối cảnh mà Holter mô tả là một cuộc khủng hoảng hệ thống, với việc Hoa Kỳ không chỉ đối mặt với khoản nợ chính thức 31,27 nghìn tỷ USD mà còn cả các nghĩa vụ tiềm ẩn có thể đẩy tổng số lên tới 200 nghìn tỷ USD.
AI và nhu cầu công nghiệp định hình lại triển vọng của bạc
Động lực cơ bản đằng sau các mục tiêu giá cực đoan là sự va chạm của tình trạng thiếu hụt nguồn cung kéo dài với một vectơ nhu cầu mới mạnh mẽ. Trong nhiều năm, thâm hụt bạc được thúc đẩy bởi nhu cầu công nghiệp và đầu tư vượt xa sản lượng khai thác và tái chế. Theo Holter, sự gia tăng của các trung tâm dữ liệu AI, nơi bạc là thành phần quan trọng trong các thiết bị điện tử và bảng mạch cao cấp, tạo thêm một lớp tiêu thụ mới đáng kể chưa được phản ánh đầy đủ vào giá thị trường.
Quan điểm này được lặp lại trong các báo cáo thị trường nhấn mạnh các trường hợp sử dụng công nghiệp, bao gồm cả điện mặt trời, như những trụ cột chính của nhu cầu bạc. Viện Bạc (Silver Institute) dự báo nhu cầu công nghiệp sẽ đạt mức cao kỷ lục vào năm 2024, chiếm hơn một nửa tổng lượng tiêu thụ bạc.
Sự tháo chạy khỏi COMEX và sự thắt chặt của thị trường vật chất
Một điểm dữ liệu chính trong luận điểm của Holter là sự sụt giảm đáng kể lượng hợp đồng mở trên COMEX. Ông lập luận rằng điều này phản ánh sự mất lòng tin vào thị trường phái sinh giấy và một bước đi chiến lược của những người mua lớn để đảm bảo kim loại vật chất. "Cái đuôi đang ngừng vẫy con chó vì cái đuôi đang bốc hơi," ông nói, gợi ý rằng việc xác định giá có thể chuyển dịch khỏi các sàn giao dịch tương lai sang thị trường vật chất, nơi sự mất cân bằng cung/cầu thực tế gay gắt hơn.
Sự tách rời tiềm năng này diễn ra khi các ngân hàng trung ương toàn cầu tiếp tục bổ sung vàng vào kho dự trữ của họ, báo hiệu một bước chuyển rộng lớn hơn rời xa các loại tiền pháp định. Holter đề cập rằng Ấn Độ, một thị trường bán lẻ quan trọng, đã chứng kiến tháng nhập khẩu vàng lớn nhất từ trước đến nay vào tháng 3, nhấn mạnh nhu cầu toàn cầu sâu sắc đối với kim loại quý vật chất như một công cụ phòng ngừa sự mất giá của tiền tệ và rủi ro tài chính hệ thống. Cuộc khủng hoảng S&L những năm 1980, khiến hơn 1.000 tổ chức thất bại do cho vay đầu cơ, phục vụ như một tiền lệ lịch sử cho loại sụp đổ do tín dụng thúc đẩy mà Holter dự đoán.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
