SK Hynix và Samsung đẩy nhanh kế hoạch cụm chip lên 10 năm

Hàn Quốc đang đẩy nhanh việc xây dựng cụm bán dẫn lên tới một thập kỷ khi nhu cầu chip AI đang định hình lại thứ bậc doanh nghiệp của quốc gia này.

Chính phủ Hàn Quốc đang hoàn thiện các kế hoạch với Samsung Electronics và SK Hynix nhằm đẩy nhanh tiến độ các cụm bán dẫn mới, trong đó SK Hynix dời thời điểm hoàn thành nhà máy thứ tư tại Yongin lên 10 năm, xuống còn năm 2034, giữa bối cảnh nhu cầu bộ nhớ AI tăng vọt.

"Sự tăng trưởng bùng nổ của nhu cầu chip AI buộc chúng tôi phải đẩy nhanh toàn bộ lộ trình của cụm bán dẫn Yongin," ông Kim Yong-beom, Trưởng ban Chính sách tại Văn phòng Tổng thống Hàn Quốc, phát biểu vào ngày 24/6. "Một khi các chi tiết cuối cùng được thống nhất với cả hai công ty, chúng tôi sẽ đưa ra thông báo chính thức."

SK Hynix ban đầu lên kế hoạch hoàn thành nhà máy thứ tư tại Yongin vào năm 2044. Mục tiêu đẩy nhanh lên năm 2034 phản ánh vị thế thống trị của công ty trong lĩnh vực bộ nhớ băng thông cao (HBM), nơi họ nắm giữ 61% thị trường HBM toàn cầu, so với 17% của Samsung và 21% của Micron, theo dữ liệu ngành. Cổ phiếu của công ty đã tăng hơn 340% trong năm nay, đưa vốn hóa thị trường lên 2.082,5 nghìn tỷ won (1,6 nghìn tỷ USD) — tạm thời vượt qua Samsung Electronics, với mức 2.081,3 nghìn tỷ won (không bao gồm cổ phiếu ưu đãi).

Việc mở rộng cụm chip cho thấy cả hai công ty đều kỳ vọng nhu cầu bộ nhớ do AI thúc đẩy sẽ duy trì ở mức cao về mặt cơ cấu trong ít nhất một thập kỷ nữa. SK Hynix đã chuyển từ khoản lỗ hoạt động 7,73 nghìn tỷ won năm 2023 sang mức lợi nhuận kỷ lục 23,5 nghìn tỷ won năm 2024, nhờ doanh số bán HBM cho Nvidia và Google của Alphabet. Samsung, công ty cạnh tranh trên nhiều lĩnh vực từ chip logic, điện thoại thông minh đến điện tử tiêu dùng, đang chịu áp lực phải thu hẹp khoảng cách về HBM nếu không muốn mất thêm thị phần trong chuỗi cung ứng bộ nhớ AI.

Lộ trình được đẩy nhanh đánh dấu một sự đảo ngược ngoạn mục đối với SK Hynix, công ty từng suýt sụp đổ vì nợ nần vào đầu những năm 2000 và có cổ phiếu giao dịch ở mức thấp nhất 135 won vào năm 2003. Công ty đã nằm dưới sự kiểm soát của chủ nợ trong gần một thập kỷ trước khi được SK Group mua lại. Chủ tịch SK Group Chey Tae-won, người từng phải đối mặt với sự phản đối gay gắt đối với thương vụ mua lại, đã viết trong một cuốn sách xuất bản tháng 1 rằng mục tiêu của ông là biến Hynix từ một nhà sản xuất bộ nhớ hàng hóa thành một nhà cung cấp không thể thiếu. "HBM là khác biệt," Chey viết. "Nếu HBM của SK Hynix bị thay thế bằng sản phẩm khác, hệ thống AI có thể không hoạt động bình thường."

Samsung cho rằng giá trị thị trường của họ vượt quá 2.252 nghìn tỷ won khi bao gồm cổ phiếu ưu đãi — một cách tính mà họ cho là nên được coi là tiêu chuẩn. Nhưng thị trường đã đền đáp sự chuyên môn hóa của SK Hynix: công ty hiện là nhà sản xuất chip nhớ giá trị nhất thế giới tính theo vốn hóa thị trường, vượt qua cả Samsung và Micron. Mảng kinh doanh rộng lớn hơn của Samsung, từ dịch vụ xưởng đúc (foundry) đến điện tử tiêu dùng, đã không giúp họ tránh khỏi sự thiếu hụt thị phần HBM.

Sự hậu thuẫn của chính phủ đã thêm một khía cạnh chính sách vào động lực cạnh tranh. Hàn Quốc đang thảo luận về các khoản đầu tư chip mới với cả hai công ty như một phần của chiến lược rộng lớn hơn nhằm duy trì vị thế dẫn đầu trong sản xuất bộ nhớ trước sự cạnh tranh ngày càng tăng từ các nhà sản xuất chip Mỹ và Trung Quốc. Cụm Yongin, nằm cách Seoul khoảng 40 km về phía nam, dự kiến sẽ trở thành một trong những trung tâm sản xuất bán dẫn lớn nhất thế giới.

Đối với các nhà đầu tư, câu hỏi then chốt là liệu Samsung có thể thu hẹp khoảng cách về công nghệ và tỷ lệ hao hụt HBM trước khi SK Hynix khóa các thỏa thuận cung cấp dài hạn với các nhà cung cấp dịch vụ AI siêu lớn (hyperscaler) hay không. Sức mạnh định giá của SK Hynix bắt nguồn từ sự tích hợp chặt chẽ của HBM với các bộ xử lý AI — một thiết kế làm tăng chi phí chuyển đổi cho khách hàng. Nếu Samsung bắt kịp, khoảng cách định giá tương đối có thể thu hẹp; nếu không, lợi thế của người tiên phong của SK Hynix có thể càng nới rộng thêm.

Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.