Khối lượng giao dịch on-chain Solana tăng 39% khi giá giảm 20% do áp lực bán

Hoạt động mạng lưới của Solana đang gia tăng ngay cả khi những người nắm giữ dài hạn thoát ra, tạo ra sự phân kỳ rõ rệt nhất giữa mức độ sử dụng và giá trong lịch sử của token này.

Solana đã giảm 20% xuống còn $73,86 trong tháng qua trong khi khối lượng giao dịch DEX on-chain tăng vọt 39% lên 1,73 tỷ USD mỗi ngày, theo dữ liệu từ Solscan và DefiLlama. Khoảng cách giữa mức độ chấp nhận và giá đã mở rộng đến mức chưa từng thấy kể từ đợt suy thoái năm 2022.

"Sự phân kỳ giữa giá giảm và hoạt động gia tăng cho thấy đầu cơ bán lẻ đang diễn ra sôi động, nhưng những người nắm giữ dài hạn đang phân phối tài sản," Jason Wu, nhà phân tích on-chain tại Edgen, nhận định.

Dòng vào ròng trên các sàn giao dịch đã tăng lên khoảng 1,41 triệu SOL vào ngày 25 tháng 6 từ mức khoảng 57.336 SOL vào ngày 11 tháng 6, mức tăng gấp 25 lần cho thấy những người nắm giữ đang chuyển token lên sàn để bán, theo dữ liệu từ CryptoQuant. Số lượng địa chỉ hoạt động hàng ngày giảm xuống còn khoảng 2,55 triệu từ mức đỉnh 5,5 triệu vào tháng 2, theo Santiment. Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) hàng tháng giảm xuống 41,84, mức thấp nhất trong lịch sử của Solana, thậm chí thấp hơn cả đáy thị trường gấu năm 2022.

Mức $80 hiện đóng vai trò là kháng cự — một pha kiểm tra lại giảm giá của biên dưới kênh xu hướng đã bị phá vỡ. Một sự từ chối tại đây có thể đẩy SOL trở lại vùng hỗ trợ $60, trong khi một đợt bứt phá trên $100 sẽ báo hiệu sự đảo chiều xu hướng. Hỗ trợ dài hạn nằm quanh mức $50, một vùng đã được giữ vững trong suốt giai đoạn tích lũy tháng 12/2023.

Hoạt động Meme Coin Thúc đẩy Sự Bùng nổ Khối lượng

Sự gia tăng hoạt động on-chain tập trung tại một số ít nền tảng. BisonFi, một AMM tạo lập thị trường độc quyền, đã xử lý khoảng 359 triệu USD khối lượng trong 24 giờ, tiếp theo là Orca với 329 triệu USD và AlphaQ với 241 triệu USD, theo dữ liệu từ DefiLlama. Các giao thức đã được thiết lập như Raydium và Meteora mỗi nền tảng ghi nhận khoảng 151 triệu USD.

Khối lượng giao dịch chứng khoán token hóa trên các DEX của Solana đã chạm mức khoảng 220 triệu USD vào ngày 20 tháng 6, chiếm gần 99% tổng số giao dịch cổ phiếu token hóa trên các sàn giao dịch phi tập trung spot, theo Dune Analytics. Con số này vượt xa mức khối lượng hàng ngày từ 20 triệu đến 60 triệu USD được ghi nhận trong phần lớn thời gian của năm.

Phí mạng lưới duy trì ổn định ở mức khoảng 7,2 triệu USD trong 24 giờ và 200 triệu USD trong 30 ngày, cho thấy nhu cầu thực sự về blockspace. Tổng giá trị khóa (TVL) trên Solana giảm 13% xuống còn 4,74 tỷ USD, mặc dù phần lớn sự sụt giảm đó phản ánh giá SOL thấp hơn chứ không phải rút vốn, vì giá trị khóa phần lớn được định danh bằng SOL.

Sự Quan tâm của Tổ chức Đến từ Hai Hướng

Morgan Stanley đã nộp đơn đăng ký S-1 sửa đổi cho Morgan Stanley Solana Trust vào ngày 25 tháng 6 với mức phí tài trợ 0,14%, mức thấp nhất trong toàn bộ danh mục quỹ ETF Solana trên toàn cầu, theo nhà phân tích ETF của Bloomberg Eric Balchunas. Quỹ tín thác dự kiến sẽ staking tới 100% lượng SOL nắm giữ thông qua Figment, Galaxy và Coinbase Canada, chuyển 95% phần thưởng staking cho các cổ đông.

Franklin Templeton cũng đã nộp hồ sơ đăng ký cho hai quỹ ETF có thể chuyển đổi cổ tức cổ phiếu thành Bitcoin, kết hợp tiếp xúc với cổ phiếu truyền thống với tích lũy BTC. Các hồ sơ này cho thấy các nhà quản lý tài sản lớn đang mở rộng các sản phẩm tiền mã hóa bất chấp sự yếu kém về giá của SOL.

Câu hỏi đặt ra cho các nhà giao dịch là liệu sự gia tăng hoạt động on-chain có đại diện cho sự tăng trưởng mạng lưới thực sự hay chỉ là đầu cơ tập trung sẽ phai nhạt khi khối lượng meme coin hạ nhiệt. RSI hàng tháng của SOL ở mức thấp kỷ lục cho thấy động lượng đang bị suy giảm sâu, nhưng sự phân kỳ giữa giá giảm và mức độ sử dụng gia tăng trong lịch sử thường báo hiệu sự đảo chiều ở các token L1 khác.

Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.