Những điểm chính:
Đà tăng phá kỷ lục của SOXX đang che giấu sự suy yếu về động lượng vốn đã báo hiệu các đợt điều chỉnh trong cả ba lần tương tự trước đây.
Chỉ số Bán dẫn Philadelphia đang giao dịch ở mức đỉnh mọi thời đại, nhưng chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) của nó đã giảm sâu hơn xuống dưới ngưỡng quá mua — một phân kỳ giảm giá mà trong lịch sử báo hiệu động lượng đang suy yếu trong ngành chip.
Phân kỳ xảy ra khi giá lập đỉnh mới nhưng RSI lại tạo đỉnh thấp hơn, cho thấy đà tăng thiếu sự xác nhận so với các đợt tăng trước đó, theo MarketWatch. RSI, thước đo biên độ biến động giá gần đây trên thang điểm từ 0 đến 100, đã giảm kể từ đỉnh gần nhất ngay cả khi SOXX tiếp tục leo dốc.
SOXX đang trong chuỗi tăng phá kỷ lục, với cổ phiếu chip đồng loạt tăng nhờ nhu cầu bền vững đối với chất bán dẫn phục vụ AI và cơ sở hạ tầng trung tâm dữ liệu. Nvidia, Advanced Micro Devices và Broadcom đều đóng góp vào đà tăng của chỉ số. Tuy nhiên, việc RSI không xác nhận các đỉnh mới cho thấy áp lực mua thúc đẩy đợt tăng đang suy giảm.
Phân kỳ này có ý nghĩa quan trọng vì chất bán dẫn là động lực chính của đợt tăng công nghệ rộng hơn. Nếu SOXX điều chỉnh, nó có thể kéo theo Nasdaq và S&P 500, do tỷ trọng lớn của ngành này trong cả hai chỉ số. Một đợt giảm ở cổ phiếu chip sẽ lan tỏa khắp lĩnh vực công nghệ, ảnh hưởng đến các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) và danh mục đầu tư tổ chức có tỷ trọng lớn trong ngành bán dẫn.
Tín hiệu giảm giá đến trong bối cảnh ngành công nghiệp bán dẫn đang đối mặt với những biến động trái chiều. Trong khi nhu cầu chip AI từ các nhà cung cấp dịch vụ đám mây siêu lớn vẫn mạnh, những lo ngại đang gia tăng về tình trạng tồn kho tích tụ ở các phân khúc phi AI và các hạn chế xuất khẩu tiềm năng có thể cắt giảm doanh thu của các công ty có hoạt động tại Trung Quốc. TSMC, nhà đúc chip chủ đạo cho hầu hết chip tiên tiến, đã cảnh báo về các hạn chế về công suất có thể hạn chế tăng trưởng nguồn cung trong ngắn hạn.
Trong số các cổ phiếu riêng lẻ, Nvidia là công ty đóng góp lớn nhất vào đà tăng của SOXX. Nhưng phân kỳ RSI cho thấy đà tăng có thể đang mở rộng sang các cổ phiếu chất lượng thấp hơn — một mô hình thường báo hiệu đỉnh của ngành. Advanced Micro Devices, công ty đã tụt hậu so với Nvidia trong cuộc đua chip AI, cũng chứng kiến cổ phiếu tăng nhờ kỳ vọng thu hút được nhu cầu thứ cấp.
Cấu trúc kỹ thuật này lặp lại các mô hình đã thấy trong những năm trước, khi RSI của SOXX phân kỳ với giá trước các đợt điều chỉnh. Trong mỗi trường hợp, chỉ số cuối cùng đều phục hồi và tiếp tục xu hướng tăng, nhưng các đợt điều chỉnh đã xóa sổ nhiều tuần tăng điểm.
Thời điểm của phân kỳ đáng chú ý khi mùa báo cáo thu nhập của các công ty chip lớn đang đến gần. Nvidia công bố kết quả vào tháng tới, và bất kỳ sự thất vọng nào về dự báo đều có thể đẩy nhanh đà bán tháo. Thị trường quyền chọn đang định giá mức biến động khoảng 8% theo cả hai hướng sau báo cáo của Nvidia, theo dữ liệu từ Trade Alert. Một đợt giảm với biên độ như vậy sẽ khuếch đại điểm yếu kỹ thuật được báo hiệu bởi phân kỳ RSI.
Đối với nhà đầu tư, phân kỳ này đặt ra câu hỏi liệu có nên chốt lời hay nắm giữ trong bối cảnh rủi ro sụt giảm. Nvidia đang giao dịch ở mức định giá cao ngất ngưởng, để lại rất ít dư địa cho sự thất vọng. Một đợt điều chỉnh trong SOXX có khả năng sẽ tác động mạnh nhất đến các cổ phiếu có định giá cao nhất, trong khi các công ty có nguồn doanh thu đa dạng hơn — như Broadcom hoặc TSMC — có thể cho thấy khả năng chống chịu tốt hơn.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
