Những điểm chính:
Các nhà đầu tư đang đổ xô vào quyền chọn mua (call option) với tốc độ đã đẩy một chỉ báo tâm lý quan trọng xuống mức thấp nhất trong hơn bốn năm, làm gia tăng các dấu hiệu cho thấy đà tăng của thị trường chứng khoán có thể đang quá nóng.
S&P 500 tăng 0,26% lên mức đóng cửa kỷ lục 7.599,96 vào thứ Hai, lần đạt đỉnh cao nhất mọi thời đại thứ 23 trong năm 2026, khi cổ phiếu công nghệ thúc đẩy chỉ số đi lên ngay cả khi hầu hết các ngành đều giảm. Chỉ số Nasdaq Composite tăng 0,42% lên 27.086,81 và Chỉ số Công nghiệp Dow Jones nhích 0,09% lên 51.078,88, cả hai cũng đóng cửa ở mức kỷ lục mới.
"Tỷ lệ put-call hiện đang ở mức cực kỳ thấp trong lịch sử," Mark Arbeter, chủ tịch Arbeter Investments, cho biết. Đường trung bình động 5 ngày của tỷ lệ put-call vốn cổ phần của Cboe đã giảm xuống 0,452 vào thứ Sáu, thấp nhất kể từ ngày 30 tháng 3 năm 2022, theo Dow Jones Market Data. Con số này cho thấy nhu cầu đối với quyền chọn mua (call) đã cao hơn gấp đôi so với nhu cầu đối với quyền chọn bán (put) mang tính đầu cơ giá xuống. Đường trung bình động 21 ngày giảm xuống 0,493, thấp nhất kể từ ngày 9 tháng 12 năm 2021, khi đó ở mức 0,490.
Ngành công nghệ thông tin của S&P 500 đã tăng vọt 2,48% vào thứ Hai, nâng đỡ chỉ số chuẩn ngay cả khi 9 trong số 11 ngành GICS đóng cửa giảm điểm. Năng lượng là ngành duy nhất khác đóng cửa trong vùng tích cực, tăng 1,86% khi giá dầu leo thang sau khi Iran được cho là đã đình chỉ các cuộc đàm phán hòa bình với Mỹ và đe dọa phong tỏa eo biển Hormuz. Dầu WTI chốt ở mức 92,46 USD/thùng, trong khi dầu Brent tăng 4,2% lên 94,98 USD. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng lên 4,458%, từ mức 4,45% vào thứ Sáu, khi một báo cáo sản xuất cho thấy tăng trưởng đã tăng tốc nhiều hơn dự kiến.
Sự dẫn dắt hẹp này đã đẩy rủi ro tập trung lên mức cực đoan. 10 cổ phiếu hàng đầu hiện kiểm soát gần một nửa tổng giá trị thị trường của S&P 500, mức cao nhất trong 40 năm, theo Thomas Carroll, chiến lược gia thị trường vốn cổ phần tại Stifel. Nvidia tăng 6,2% sau khi CEO Jensen Huang công bố các cập nhật sản phẩm tại một hội nghị, trong khi ServiceNow tăng khoảng 9% nhờ bình luận tích cực từ các nhà phân tích. IBM tăng vọt khoảng 9% sau khi một nhà phân tích khởi tạo đánh giá lạc quan, và Marvell Technology đạt đỉnh cao nhất mọi thời đại.
Chỉ số VIX đóng cửa ở mức 16,05, tăng 4,77%, phản ánh nhu cầu phòng ngừa rủi ro ngay cả khi thị trường chứng khoán tăng điểm. Mandy Xu, trưởng bộ phận thông tin tình báo thị trường phái sinh tại Cboe, lưu ý rằng biến động cổ phiếu đơn lẻ được đo bằng Chỉ số VIXEQ đã tiến gần đến mức cao nhất trong một năm vào tuần trước, với mức chênh lệch so với VIX mở rộng lên mức kỷ lục — một dấu hiệu cho thấy sự phân tán trong thị trường chứng khoán đã tăng lên mức cực đoan khi các cổ phiếu liên quan đến AI thúc đẩy phần lớn đà tăng của S&P 500.
Arbeter cảnh báo rằng các chỉ số tỷ lệ put-call tương tự đã báo hiệu trước thị trường giá xuống năm 2022 và đợt phục hồi ngược xu hướng đầu tiên trong đó. Mặc dù không phải là tín hiệu bán trực tiếp, nhưng việc định vị quyền chọn quá lạc quan cho thấy các nhà đầu tư nên thận trọng. Chất xúc tác tiếp theo cho xu hướng có thể đến từ những diễn biến tiếp theo trong các cuộc đàm phán Mỹ-Iran, với việc Tổng thống Donald Trump cho biết hôm thứ Hai rằng "các cuộc đàm phán vẫn đang tiếp tục, với tốc độ nhanh chóng."
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
