Stifel nhắc lại mục tiêu S&P 500 ở mức 7000 điểm, dự báo tiềm năng tăng trưởng 9,4%
(P1) Chỉ số S&P 500 đã giảm mạnh đến mức ngay cả một trong những mục tiêu thận trọng hơn cho năm 2026 của Phố Wall hiện cũng ngụ ý mức tăng tiềm năng 9,4%, mang lại một tia hy vọng sau đợt tháo chạy kéo dài năm tuần đẩy Chỉ số Công nghiệp Dow Jones vào vùng điều chỉnh.
(P2) "Sự gia tăng hiện tại của lợi suất dự báo dữ liệu việc làm yếu hơn trong khi lạm phát (do giá dầu) tăng cao làm hạn chế tính linh hoạt về lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang," các chiến lược gia của Stifel do Thomas Carroll và Barry Bannister dẫn đầu cho biết trong một ghi chú nhắc lại mục tiêu cuối năm là 7000 cho S&P 500.
(P3) Sự sụt giảm của thị trường diễn ra trên diện rộng, với S&P 500 đóng cửa ở mức 6400 và Nasdaq Composite cũng trong tình trạng điều chỉnh. Vào thứ Hai, chỉ số Nasdaq nặng về công nghệ đã giảm 0,7%, bị kéo xuống bởi các cổ phiếu bán dẫn như Micron (MU) và SanDisk (SNDK). Ngược lại, lĩnh vực năng lượng đã chứng kiến áp lực đi lên, với dầu thô West Texas Intermediate chốt phiên trên 102 USD/thùng, lần đầu tiên vượt ngưỡng 100 USD kể từ năm 2022.
(P4) Sự suy thoái kéo dài phản ánh sự lo lắng của nhà đầu tư về bất ổn địa chính trị và các hệ lụy kinh tế của nó. Stifel lưu ý rằng chênh lệch tín dụng tăng và căng thẳng tài chính trong lĩnh vực công nghệ và tín dụng tư nhân đang nén định giá cổ phiếu. Các nhà đầu tư hiện đang theo dõi chặt chẽ dữ liệu thị trường lao động sắp tới, bao gồm báo cáo việc làm tháng 3, để tìm dấu hiệu về khả năng phục hồi hoặc suy yếu thêm của nền kinh tế.
Cổ phiếu đã sụt giảm đều đặn kể từ khi xung đột ở Iran bắt đầu, với Dow, S&P 500 và Nasdaq đều ghi nhận năm tuần lỗ liên tiếp. Chỉ số Dow chính thức bước vào đợt điều chỉnh vào thứ Sáu, sau Nasdaq đã vượt qua ngưỡng này vào thứ Năm.
Dự báo của Stifel, vốn có vẻ bi quan khi S&P 500 gần mức 6979 vào tháng 1, giờ đây lại trở thành một mục tiêu đầy khát vọng. Sự thận trọng của công ty bắt nguồn từ kỳ vọng rằng mặc dù thu nhập trên mỗi cổ phiếu có thể tăng trưởng, nhưng hệ số giá trên thu nhập (P/E) của S&P 500 sẽ bị nén lại. Tỷ lệ P/E dự phóng là khoảng 22 vào đầu năm, gần mức đỉnh năm 2021.
Những cơn gió ngược kinh tế lan sang cả người tiêu dùng, đối tượng đóng góp hai phần ba GDP của Mỹ. Lương thực tế giảm và tiết kiệm cạn kiệt đang thắt chặt chi tiêu hộ gia đình. Điều này càng trở nên trầm trọng hơn do giá năng lượng tăng, với dầu Brent vượt quá 112 USD/thùng. Khảo sát niềm tin người tiêu dùng của Đại học Michigan đã phản ánh áp lực này, giảm 6% trong tháng 3 xuống mức thấp nhất kể từ tháng 12 năm 2025.
Ngay cả sự nhiệt huyết của thị trường đối với trí tuệ nhân tạo cũng dường như đang lung lay. Stifel cảnh báo rằng chi tiêu cho AI quá lớn đang tiêu tốn dòng tiền của các công ty công nghệ lớn, buộc họ phải tìm đến nợ vay, điều này đè nặng lên hệ số P/E của họ. Điều này diễn ra sau đợt bán tháo cổ phiếu chip vào tuần trước sau khi Google công bố một bước đột phá về thuật toán có thể làm giảm nhu cầu bộ nhớ.
Trước những rào cản này, Stifel nhắc lại khuyến nghị nhà đầu tư nên tập trung vào cổ phiếu giá trị hơn là cổ phiếu tăng trưởng trong năm nay. Phản ứng của thị trường đối với dữ liệu kinh tế sắp tới, đặc biệt là báo cáo JOLTS và bảng lương tư nhân ADP, sẽ mang tính quyết định trong việc xác định bước đi tiếp theo của chứng khoán.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
