Những điểm chính:
Đợt tăng giá 16% của S&P 500 trong tháng 4-5 nằm trong số bốn đợt tăng hai tháng mạnh nhất kể từ năm 1950, được thúc đẩy hoàn toàn bởi cổ phiếu chip trí tuệ nhân tạo.
S&P 500 đã tăng 16% trong tháng 4 và tháng 5, mức tăng hai tháng chỉ xuất hiện bốn lần kể từ năm 1950, khi cổ phiếu chip AI thúc đẩy một đợt tăng giá lịch sử. Chỉ số này đã cao hơn sau sáu tháng mỗi lần, với mức tăng trung bình 17%, theo Dow Jones Market Data.
"Chuyến tàu AI đang tiến về phía trước và bạn không muốn cố gắng ngăn nó lại hay ngồi bên lề," ông Joe Tanious, chiến lược gia trưởng đầu tư cho Bắc Mỹ tại Northern Trust Asset Management, cho biết.
Chỉ số Bán dẫn PHLX đã ghi nhận mức tăng mạnh nhất trong 100 ngày giao dịch đầu tiên của bất kỳ năm nào trong lịch sử. Micron Technology đã tăng gần 10 lần trong 12 tháng lên vốn hóa thị trường trên 1.000 tỷ USD. Samsung đã tăng khoảng 465% tại Hàn Quốc trong cùng kỳ, trong khi Intel tăng gấp ba lần trong năm 2026 lên mức cao kỷ lục đầu tiên kể từ năm 2000. Cisco Systems và Qualcomm đều tăng khoảng 50%. S&P 500 đã tăng 11% kể từ cuối tháng 12 và ghi nhận chín tuần tăng liên tiếp.
Các nhà phân tích tại Goldman Sachs đã nâng mục tiêu cuối năm cho S&P 500 lên 8.000 từ mức 7.600, ngụ ý mức tăng thêm 5,5%. Mối đe dọa lớn nhất đối với đà tăng có thể là lạm phát, khi giá tiêu dùng tăng nhanh hơn dự kiến do sự gián đoạn nguồn cung năng lượng từ xung đột Iran và nhu cầu quá lớn đối với phần cứng AI bao gồm chip nhớ. Nếu Cục Dự trữ Liên bang tiến tới tăng lãi suất, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm có thể quay trở lại mức 5%, tạo ra biến động, ông Angelo Kourkafas, chiến lược gia toàn cầu cấp cao tại Edward Jones, cho biết.
Thu nhập từ Chip Biện Minh cho Đà Tăng
Thu nhập doanh nghiệp mạnh mẽ và dự báo lạc quan đang củng cố đà tăng. Các công ty trong S&P 500 được giao dịch ở mức khoảng 22,5 lần thu nhập dự kiến trong 12 tháng tới, mức định giá thấp hơn một chút so với đầu năm vì dự báo thu nhập đã tăng đáng kể. Ông Jason Pride, chiến lược gia trưởng đầu tư tại Glenmede, ước tính rằng 75% đến 80% đà tăng trong hai tháng qua là cơ bản, được thúc đẩy bởi kỳ vọng chính đáng về giải pháp cho xung đột Iran và thu nhập xuất sắc từ các công ty công nghệ.
Sự vươn lên của Micron lên vốn hóa thị trường 1.000 tỷ USD là nhanh nhất trong lịch sử. UBS đã tăng gấp hơn ba lần mục tiêu giá cổ phiếu lên 1.625 USD từ mức 535 USD, trong khi Bank of America gần như tăng gấp đôi mục tiêu lên 950 USD. Barclays lưu ý rằng Micron gần đây đã ký thỏa thuận khách hàng chiến lược đầu tiên đảm bảo mua hàng dài hạn trong 5 năm, giúp công ty phần nào thoát khỏi chu kỳ bùng nổ và suy thoái truyền thống của ngành bán dẫn. Gartner ước tính rằng giá DRAM và NAND sẽ tăng vọt lần lượt 125% và 234% trong năm nay, không có sự giảm nhiệt đáng kể nào cho đến ít nhất là cuối năm 2027.
Hiệu Ứng Lan Tỏa Toàn Cầu
Giao dịch AI đã lan rộng ra các thị trường toàn cầu. Chỉ số Kospi của Hàn Quốc đã tăng 28% trong tháng 5, dẫn đầu bởi các nhà sản xuất chip Samsung Electronics và SK Hynix, sau khi tăng 76% vào năm ngoái. Xuất khẩu của Hàn Quốc đã tăng vọt 53% trong tháng 5 so với cùng kỳ năm trước, với xuất khẩu chất bán dẫn tăng 169% và xuất khẩu máy tính tăng 291%. Tại Nhật Bản, SoftBank trở thành công ty có giá trị cao nhất trên Sở giao dịch Chứng khoán Tokyo, vượt qua Toyota, khi cổ phiếu của hãng tăng tới 8% trong một phiên giao dịch. Nikkei 225 đã tăng 12% trong tháng 5 và đạt mức cao kỷ lục mới.
Các siêu ứng dụng bao gồm Meta Platforms và Alphabet dự kiến sẽ chi gần 700 tỷ USD cho cơ sở hạ tầng AI chỉ riêng trong năm nay, theo Barclays. Anthropic, công ty AI dự kiến sẽ phát hành cổ phiếu ra công chúng trong năm nay, đã kết thúc vòng gọi vốn với định giá 965 tỷ USD sau khi ghi nhận lợi nhuận hoạt động đầu tiên trong quý II, được thúc đẩy bởi các công cụ lập trình phổ biến với khách hàng doanh nghiệp.
"Chúng ta đang ở ngay trong giai đoạn tăng tốc của kỷ nguyên AI," ông Kevin Shea, chiến lược gia cổ phiếu cao cấp tại BNY Wealth, cho biết. "Hãy nhìn vào tốc độ tăng trưởng doanh thu từ một số mô hình ngôn ngữ lớn này, nó nhanh hơn bất cứ điều gì chúng ta từng thấy trước đây."
Các cuộc khảo sát gần đây của Bank of America cho thấy các nhà quản lý quỹ đã giảm tỷ lệ tiền mặt nhiều nhất trong một tháng kể từ năm 2024 và đang nắm giữ nhiều cổ phiếu hơn đáng kể so với điểm chuẩn của họ. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm ở mức 4,46%, trong khi Chỉ số Đô la Bloomberg Spot tăng 0,1%. Dầu Brent giao dịch ở mức 93,40 USD/thùng, tăng 2,5%, khi căng thẳng ở Trung Đông vẫn tiếp diễn.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
