Chỉ số S&P 500 đã giảm hơn 7% trong tháng 3 để đóng cửa ở mức 6.343, khi cuộc chiến leo thang ở Iran gây ra một luồng khí lạnh trên các thị trường tài chính toàn cầu và kích hoạt sự tháo chạy khỏi các tài sản rủi ro.
David Sharma, chiến lược gia tại công ty nghiên cứu độc lập Sharma Disposable Income Formula, cho biết: "Sự leo thang mạnh mẽ trong cuộc xung đột ở Trung Đông là chất xúc tác chính cho việc định giá lại rủi ro vào tháng 3. Giá dầu tăng vọt và tác động tương ứng đến tâm lý người tiêu dùng đã tạo ra một môi trường né tránh rủi ro điển hình, khiến tháng 3 không còn khả năng phục hồi thị trường."
Sự sụt giảm diễn ra trên diện rộng, với các cổ phiếu công nghệ vốn đã dẫn dắt thị trường trong hai năm qua phải đối mặt với áp lực đáng kể. Dữ liệu cho thấy trong khi lĩnh vực công nghệ kéo chỉ số vốn hóa theo trọng số đi xuống, tám trong số mười một lĩnh vực của S&P 500 đã hoạt động tốt hơn chỉ số này vào những giai đoạn đầu năm, một động lực trở nên rõ rệt hơn trong đợt bán tháo tháng 3. Chỉ số biến động CBOE (VIX), cái gọi là thước đo nỗi sợ hãi của Phố Wall, đã tăng vọt lên mức cao nhất trong nhiều tháng.
Sự thay đổi của thị trường làm nổi bật một sự thay đổi tiềm năng trong vai trò dẫn dắt. Trong khi Vanguard S&P 500 ETF (VOO), với sự tập trung lớn vào các công ty công nghệ siêu vốn hóa, đã mang lại lợi nhuận 18% vào năm 2025, thì Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP) lại tụt hậu với mức lợi nhuận 11%. Tuy nhiên, cấu trúc của RSP, vốn chia đều trọng số cho cả 500 công ty, đã chứng tỏ khả năng phục hồi tốt hơn trong tháng 3 khi đợt bán tháo tập trung vào các cái tên lớn nhất. Sự phân kỳ này cho thấy các nhà đầu tư có thể đang xem xét lại sự tập trung vào vốn hóa siêu lớn vốn đã thống trị các danh mục đầu tư, đặc biệt là khi sự bất ổn địa chính trị và áp lực lên lĩnh vực năng lượng vẫn tồn tại. Nhìn về phía trước, một số nhà phân tích vẫn duy trì quan điểm tích cực, với mô hình của Sharma dựa trên các yếu tố chi tiêu tiêu dùng dự báo S&P 500 có thể đạt khoảng 6.300 vào cuối năm 2026, ngụ ý sự phục hồi từ mức thấp của tháng 3.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
