Kế hoạch vệ tinh AI trị giá 2.000 tỷ USD của SpaceX đối mặt với thực tế từ các học giả

Kế hoạch bắt đầu phóng 1 triệu vệ tinh trung tâm dữ liệu AI lên quỹ đạo vào năm 2028 của Elon Musk có thể tiêu tốn khoảng 2.000 tỷ USD — gần bằng toàn bộ định giá dự kiến của SpaceX trước đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) — và các học giả hàng đầu về vũ trụ cảnh báo bài toán kinh tế này không khả thi.

"Phóng một chòm vệ tinh trung tâm dữ liệu quỹ đạo với 1 triệu chiếc là điều viển vông," Robert Zubrin, một nhà thiết kế tên lửa từng làm việc trên nguyên mẫu đầu tiên của Hệ thống Phóng Không gian (Space Launch System) của NASA và là người sáng lập Hiệp hội Sao Hỏa, cho biết trong một cuộc phỏng vấn. Zubrin, người đã quen biết Musk 25 năm và từng là người cố vấn trên thực tế, cho rằng kế hoạch này có thể làm cạn kiệt ngân quỹ của SpaceX và gây ra một cuộc khủng hoảng tài chính.

SpaceX đã phóng 10.000 vệ tinh Starlink với chi phí chế tạo và phóng khoảng 2 triệu USD mỗi chiếc, Zubrin cho biết. Mở rộng quy mô lên 1 triệu đơn vị sẽ tiêu tốn khoảng 2.000 tỷ USD, tương đương với mức định giá cao nhất trong mục tiêu IPO của SpaceX. Hồ sơ S-1 của công ty, được nộp trước khi niêm yết công khai sớm nhất vào tháng 6, định giá SpaceX ở mức 1,75 nghìn tỷ USD và phụ thuộc rất nhiều vào dự báo doanh thu từ AI — 93% trong tổng thị trường có thể tiếp cận trị giá 28 nghìn tỷ USD đến từ các mô hình, ứng dụng và dịch vụ AI, theo bản cáo bạch.

Vấn đề cốt lõi là chi phí trên mỗi kilowatt. Mỗi vệ tinh Starlink tạo ra 20 kilowatt điện từ các tấm pin mặt trời với chi phí 100.000 USD mỗi kilowatt, Zubrin cho biết. Các mảng pin mặt trời trên mặt đất sản xuất điện với chi phí khoảng 3.000 USD mỗi kilowatt, trong khi sản xuất điện từ khí đốt tiêu tốn khoảng 1.000 USD mỗi kilowatt. Ngay cả điện hạt nhân thương mại, với chi phí từ 5.000 đến 10.000 USD mỗi kilowatt, cũng rẻ hơn một bậc so với năng lượng mặt trời từ không gian. "Năng lượng mặt trời từ không gian đắt hơn rất nhiều so với năng lượng mặt trời trên Trái đất," Zubrin nói.

Lộ trình thay thế của Google

Một nghiên cứu do chín học giả của Google công bố trong khuôn khổ Dự án Suncatcher, mang tên "Hướng tới thiết kế hệ thống cơ sở hạ tầng AI không gian có khả năng mở rộng cao trong tương lai," kết luận rằng các trung tâm dữ liệu AI trên quỹ đạo có thể không đạt được khả năng cạnh tranh kinh tế với các cơ sở trên mặt đất cho đến giữa những năm 2030. Các nhà nghiên cứu cho biết chi phí phóng cần phải giảm xuống còn 200 USD mỗi kg — chỉ khả thi nếu SpaceX đạt được khoảng 180 vụ phóng Starship mỗi năm, một nhịp độ mà họ dự báo sẽ đạt được vào khoảng năm 2035.

SpaceX hiện trung bình thực hiện ba vụ phóng mỗi tuần với đội tàu Falcon 9. Kế hoạch của Musk yêu cầu một vụ phóng Starship mỗi giờ, tương đương 8.700 chuyến bay hàng năm, để triển khai chòm vệ tinh 1 triệu chiếc vào năm 2028. Starship đã hoàn thành 12 chuyến bay thử nghiệm; chuyến bay thử nghiệm gần đây nhất vào tháng 5/2026 chứng kiến tầng trên hạ cánh thành công xuống Ấn Độ Dương, nhưng tầng đẩy thứ nhất không thể khởi động lại 33 động cơ và rơi xuống Vịnh Mexico.

Brian Hurley, người sáng lập tổ chức tư vấn New Space Economy, cho biết các nhà nghiên cứu hàng đầu đã đi đến đồng thuận rằng các trung tâm dữ liệu AI trên quỹ đạo sẽ không khả thi về mặt kinh tế cho đến giữa những năm 2030. "Việc triển khai ở quy mô lớn có ý nghĩa kinh tế nhiều khả năng là một viễn cảnh xa hơn một thập kỷ," Hurley nói. "Các trung tâm dữ liệu trên mặt đất được hưởng lợi từ chuỗi cung ứng trưởng thành, khả năng tiếp cận mặt đất, hợp đồng điện quy mô tiện ích và nhiều thập kỷ kinh nghiệm vận hành. Cơ sở hạ tầng trên quỹ đạo bắt đầu với chi phí cao hơn nhiều."

Lợi ích IPO và câu chuyện AI

Hồ sơ S-1 của SpaceX cho thấy công ty đã tạo ra 18,7 tỷ USD doanh thu trong năm 2025, với Starlink đóng góp 11,4 tỷ USD, tương đương 61% tổng doanh thu. Mảng Vũ trụ ghi nhận khoản lỗ hoạt động 657 triệu USD trên doanh thu 4,08 tỷ USD, cùng với 3 tỷ USD chi tiêu cho nghiên cứu và phát triển. Bộ phận AI của công ty, được thành lập sau khi SpaceX mua lại xAI vào tháng 2, chỉ kiểm soát 3,4% thị trường AI, theo S-1. Nguồn doanh thu lớn nhất của bộ phận này đến từ việc cho đối thủ Anthropic thuê các đơn vị xử lý đồ họa (GPU) trong các trung tâm dữ liệu Colossus, tạo ra 1,25 tỷ USD mỗi tháng, tương đương 15 tỷ USD mỗi năm.

Musk đã phủ nhận các báo cáo rằng SpaceX đã hạ mục tiêu định giá IPO từ 2.000 tỷ USD xuống còn 1,8 nghìn tỷ USD, gọi những tuyên bố này là "sai sự thật" trên nền tảng mạng xã hội X của ông. Hồ sơ S-1 bảo mật của công ty định vị cho một đợt niêm yết công khai có thể là lớn nhất trong lịch sử thị trường. Nhà phân tích Dan Ives của Wedbush đã đặt xác suất cho một vụ sáp nhập Tesla-SpaceX sau đó ở mức 80% đến 90%, với mục tiêu hoàn tất trong nửa đầu năm 2027.

Zubrin cho rằng Musk có thể đang sử dụng câu chuyện vệ tinh AI để khuếch đại IPO. "Ông ấy đang tính toán rằng mọi người đang nhìn vào điều này và tự nhủ, tôi không biết liệu điều này có thực sự hiệu quả hay không, nhưng chưa ai từng mất tiền khi đặt cược vào Elon Musk," Zubrin nói. Ông nói thêm rằng sự bùng nổ internet vào cuối những năm 1990 cũng chứng kiến một động thái tương tự, khi các nhà đầu tư đổ tiền vào các công cụ tìm kiếm trước khi các mô hình kinh doanh được chứng minh.

Kế hoạch vệ tinh AI của SpaceX phải đối mặt với một bài toán cơ bản: chi phí sản xuất điện trên quỹ đạo cao gấp 30 đến 100 lần so với trên mặt đất, và không có mức giảm chi phí phóng nào trong tương lai gần có thể thu hẹp khoảng cách đó trong lộ trình của Musk. Nhóm Suncatcher của Google có kế hoạch phóng hai vệ tinh nguyên mẫu cùng với Planet Labs vào đầu năm tới để thử nghiệm các liên kết quang học giữa các vệ tinh và máy học trên quỹ đạo — một bản trình diễn quy mô nhỏ mà nếu thành công, vẫn còn cách khả năng thương mại hóa một thập kỷ nữa. Đối với SpaceX, câu hỏi đặt ra là liệu câu chuyện AI có thể duy trì mức định giá 1,75 nghìn tỷ USD đủ lâu để công nghệ bắt kịp tham vọng hay không.

Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.