Key Takeaways:
Strategy, một trong những doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới, đã cạn kiệt phương thức chính để mua tài sản kỹ thuật số sau khi đạt mức trần 28 tỷ USD tự đặt ra cho việc phát hành cổ phiếu STRC, theo báo cáo từ Delphi Digital. Giới hạn này thực tế đã đóng vòi cơ chế tài trợ vốn vốn là động lực cho chiến lược tích lũy mạnh mẽ của công ty.
"Động cơ Bitcoin của Strategy đang đối mặt với mức trần 28 tỷ USD của STRC," các nhà phân tích tại Delphi Digital cho biết trong một ghi chú gần đây. Công ty đã liên tục sử dụng vốn cổ phần của mình để huy động vốn cho các đợt mua Bitcoin, một mô hình hiện đã đi đến hồi kết và đòi hỏi một sự chuyển hướng chiến lược để duy trì sứ mệnh của doanh nghiệp.
Cách tiếp cận của công ty bao gồm việc phát hành cổ phiếu STRC ra công chúng và sử dụng số tiền thu được để thêm Bitcoin vào bảng cân đối kế toán. Điều này tạo ra một chu kỳ phản xạ, nơi giá Bitcoin tăng thường sẽ kéo cổ phiếu STRC lên, cho phép phát hành thêm với các điều kiện thuận lợi. Với giới hạn 28 tỷ USD hiện đã đạt được, đòn bẩy đó không còn khả dụng, buộc công ty phải tìm kiếm ngay các nguồn vốn mới.
Điều đang bị đe dọa là tương lai của kế hoạch thâu tóm Bitcoin của Strategy và một nguồn cầu tổ chức đáng chú ý đối với loại tiền điện tử lớn nhất thế giới. Công ty hiện phải khám phá các con đường tài chính khác nhau và có tiềm năng rủi ro hơn như phát hành nợ hoặc trái phiếu chuyển đổi. Sự thay đổi này giới thiệu các biến số mới cho các cổ đông STRC và có thể làm giảm áp lực mua liên tục mà công ty đã tạo ra trên thị trường Bitcoin.
Tình trạng này có những điểm tương đồng với các công ty khác trong không gian tài sản kỹ thuật số vốn đã chuyển sang các hình thức tài chính sáng tạo. Ví dụ, công ty cơ sở hạ tầng tiền điện tử IREN gần đây đã hoàn thành đợt chào bán trái phiếu chuyển đổi ưu tiên trị giá 2,6 tỷ USD để tài trợ cho việc chuyển hướng sang AI, làm nổi bật một con đường tiềm năng cho STRC. Tuy nhiên, những động thái như vậy đi kèm với rủi ro, bao gồm khả năng pha loãng cổ phiếu và đòn bẩy cao hơn, như đã được lưu ý bởi tỷ số P/E cao khoảng 132 lần của IREN.
Thách thức về vốn này xuất hiện trong bối cảnh thị trường đang lo ngại rộng rãi. Nhà đầu tư kỳ cựu Jim Rogers gần đây đã đưa ra cảnh báo về các thị trường Mỹ, trích dẫn khoản nợ quốc gia chưa từng có hiện đã vượt quá 38 nghìn tỷ USD. Rogers, người đã bán cổ phiếu Mỹ của mình, đang nắm giữ đô la Mỹ và kim loại quý như một biện pháp phòng ngừa rủi ro trước sự hỗn loạn, tuyên bố: "Mọi người nên có một ít vàng trong tủ, mọi người nên có một ít bạc dưới gầm giường." Nhu cầu tìm kiếm nguồn tài trợ mới, ổn định cho kho dự trữ Bitcoin của Strategy nhấn mạnh môi trường phức tạp cho các chiến lược doanh nghiệp thâm dụng vốn trong nền kinh tế hiện nay.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
