Những điểm chính:
Mức giảm 56% của lô hàng sang Mỹ đã kéo xuất khẩu đồng hồ Thụy Sĩ giảm 17% trong tháng 4, đảo ngược cơn sốt mua hàng trước thuế quan một năm trước đó.
Xuất khẩu đồng hồ Thụy Sĩ giảm 16,6% trong tháng 4 so với cùng kỳ năm ngoái, khi các nhà sản xuất đổ xô vận chuyển hàng tồn kho sang Mỹ trước các mức thuế quan bị đe dọa, theo báo cáo của Liên đoàn Công nghiệp Đồng hồ Thụy Sĩ công bố hôm thứ Ba.
"Loại trừ thị trường Mỹ, xuất khẩu tăng 3% trong tháng 4 và tăng 1,7% tính từ đầu năm, điều này phù hợp hơn với sự phục hồi dần dần của thị trường đồng hồ," Manuel Lang, nhà phân tích tại Vontobel, cho biết.
Các lô hàng sang Mỹ, thị trường đơn lẻ lớn nhất của ngành, đã giảm 56% trong tháng 4. Con số này so với mức tăng 149% trong cùng tháng năm 2025, khi các nhà sản xuất đồng hồ đẩy nhanh việc giao hàng để vượt qua việc áp thuế quan cao hơn của Mỹ đối với đồng hồ sản xuất tại Thụy Sĩ. Hiệu ứng cơ sở đã làm sai lệch con số tổng thể: tổng kim ngạch xuất khẩu khoảng 1,9 tỷ franc Thụy Sĩ trong tháng 4/2026 gần như tương đương với 1,8 tỷ franc ghi nhận vào tháng 4/2024, trước khi xảy ra đợt tăng đột biến do thuế quan.
Dữ liệu cho thấy chính sách thương mại của Mỹ tiếp tục gây biến động cho chuỗi cung ứng hàng xa xỉ toàn cầu. Xuất khẩu đồng hồ Thụy Sĩ sang Mỹ tăng vọt khi các công ty dồn hàng giao trước, chỉ để sụp đổ ngay sau khi chế độ thuế quan có hiệu lực. Tác động kéo dài này có thể tiếp diễn thêm vài tháng nữa khi các nhà bán lẻ Mỹ xử lý lượng hàng tồn kho cao được tích lũy trong thời kỳ chạy đua giao hàng.
Dữ liệu tháng 4 của Liên đoàn là dấu hiệu mới nhất cho thấy sự bất ổn về thuế quan đang định hình lại dòng chảy thương mại theo những cách không lường trước được. Trong khi mức giảm 16,6% trên bề mặt có vẻ nghiêm trọng, xu hướng cơ bản — loại trừ Mỹ — lại chỉ ra sự phục hồi khiêm tốn trong nhu cầu toàn cầu đối với đồng hồ Thụy Sĩ sau một thời kỳ suy thoái kéo dài bắt đầu từ cuối năm 2023.
Châu Á, thị trường khu vực lớn thứ hai của ngành, cho thấy kết quả trái chiều. Xuất khẩu sang Trung Quốc giảm 8,4% trong tháng 4, trong khi lô hàng đến Hồng Kông tăng 2,1%. Nhật Bản ghi nhận mức tăng 5,3% và Singapore tăng 4,8%. Sự phân hóa này phản ánh niềm tin tiêu dùng không đồng đều trên toàn khu vực, khi chi tiêu cho hàng xa xỉ của người tiêu dùng Trung Quốc đại lục vẫn chịu áp lực từ thị trường bất động sản trì trệ và tâm lý kinh tế yếu kém.
Thị trường châu Âu nhìn chung ổn định. Xuất khẩu sang Anh tăng 3,2%, trong khi Đức và Pháp ghi nhận mức tăng khiêm tốn lần lượt 1,8% và 2,4%. Trung Đông tiếp tục hoạt động tốt hơn, với lô hàng đến Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất tăng vọt 12,5% và Ả Rập Xê Út tăng 9,7%, khi người tiêu dùng giàu có tại khu vực Vịnh ngày càng chuyển hướng sang hàng xa xỉ.
Đối với các nhà sản xuất đồng hồ Thụy Sĩ bao gồm Rolex, Swatch Group AG và Richemont, sự gián đoạn thuế quan của Mỹ tạo thêm một lớp phức tạp khác cho môi trường nhu cầu vốn đã đầy thách thức. Ngành công nghiệp này đã phải vật lộn với quá trình bình thường hóa sau đại dịch sau năm 2022 kỷ lục, khi nhu cầu bị dồn nén và đồng đô la Mỹ mạnh đã đẩy xuất khẩu lên mức cao nhất mọi thời đại là 24,8 tỷ franc. Chế độ thuế quan hiện tại của Mỹ đe dọa bào mòn biên lợi nhuận tại thị trường sinh lời nhất của ngành, nơi đồng hồ Thụy Sĩ từng có giá bán cao hơn.
Dữ liệu tiếp theo từ Liên đoàn Công nghiệp Đồng hồ Thụy Sĩ, bao gồm xuất khẩu tháng 5, sẽ cung cấp bức tranh rõ ràng hơn về việc liệu thị trường Mỹ đang ổn định hay đối mặt với sự suy giảm kéo dài. Hiện tại, số liệu tháng 4 như một lời nhắc nhở rằng các cú sốc chính sách thương mại có thể tạo ra những biến dạng thống kê làm lu mờ sức khỏe thực sự của một ngành công nghiệp.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
