Chiến lược đầu tư phân tích cổ phiếu qua lăng kính vĩ mô, cơ bản và định lượng đang dẫn dắt Trivariate Research ưu tiên cổ phiếu y tế hơn lĩnh vực phần mềm, theo nhà sáng lập Adam Parker. Cách tiếp cận này tìm kiếm giá trị ở các lĩnh vực bị bỏ qua trong khi tránh các mức định giá cao phổ biến trong công nghệ.
"Chúng tôi kết hợp các chỉ số vĩ mô từ trên xuống với phân tích cơ bản từ dưới lên và các tín hiệu định lượng để xây dựng một bức tranh hoàn chỉnh," Parker nói về phương pháp của công ty. "Hiện tại, quy trình đó chỉ ra sự mất kết nối đáng kể về định giá giữa các lĩnh vực như y tế và phần mềm."
Sự ưu tiên của chiến lược này thể hiện rõ trong quan điểm về các công ty bảo hiểm sức khỏe. Ví dụ, Elevance Health (NYSE: ELV) được xem là một doanh nghiệp chất lượng cao đang giao dịch ở mức chiết khấu so với thị trường chung. Cổ phiếu này đã bị ảnh hưởng bởi dự báo năm 2026 yếu kém giữa những lo ngại về việc giảm số lượng đăng ký Medicaid và tỷ lệ hoàn trả Medicare không đổi. Tuy nhiên, một quỹ giá trị lưu ý rằng Elevance Health tăng trưởng nhanh hơn GDP và hoàn trả lượng tiền mặt đáng kể cho các cổ đông, coi những khó khăn hiện tại là "nhiễu động trung hạn".
Điều này trái ngược với sự hoài nghi của công ty đối với lĩnh vực phần mềm, nơi các mức định giá cao là phổ biến. Palantir Technologies (NYSE: PLTR), một công ty hàng đầu về AI và phân tích dữ liệu, giao dịch ở mức bội số doanh thu dự phóng là 44,93 lần. Mặc dù công ty tự hào có tốc độ tăng trưởng doanh thu hàng năm kép là 24,2% từ năm 2021 đến năm 2025 và bảng cân đối kế toán không nợ với 7,2 tỷ USD tiền mặt, nhưng định giá của nó vẫn là một rào cản đối với các nhà đầu tư tập trung vào giá trị.
Cách tiếp cận đa diện của Trivariate cung cấp một khuôn khổ để điều hướng một thị trường phức tạp. Bằng cách tích hợp các xu hướng kinh tế vĩ mô với nghiên cứu cơ bản sâu về các công ty riêng lẻ và áp dụng các số liệu định lượng, công ty đặt mục tiêu xác định các chủ đề đầu tư bền vững có thể đi ngược lại với các câu chuyện thị trường đang thịnh hành.
Lập luận cho ngành y tế được xây dựng dựa trên các yếu tố cơ bản và định giá. Trong thư gửi cổ đông quý 1 năm 2026, Hotchkis & Wiley lưu ý rằng mặc dù Elevance Health làm giảm hiệu suất, họ tin rằng công ty bảo hiểm có thể cải thiện biên lợi nhuận theo thời gian thông qua các điều chỉnh quyền lợi và tăng phí bảo hiểm. Bất chấp việc cổ phiếu mất 13,91% trong 52 tuần qua tính đến cuối tháng 4 năm 2026, công ty vẫn duy trì vốn hóa thị trường ở mức 77,34 tỷ USD.
Ngược lại, sự thận trọng đối với phần mềm bắt nguồn từ rủi ro định giá trong một lĩnh vực được thúc đẩy bởi sự nhiệt tình với AI. Mặc dù các công ty như Palantir cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ, với ước tính của Zacks Consensus cho doanh thu và EPS năm 2026 cho thấy mức tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước lần lượt là 62% và 79%, nhưng bội số cao ngất ngưởng của họ đòi hỏi sự thực thi hoàn hảo. Sự phân kỳ định giá này làm nổi bật một cuộc tranh luận trung tâm cho các nhà đầu tư: liệu nên trả phí bảo hiểm cho công nghệ tăng trưởng cao hay tìm kiếm giá trị trong các lĩnh vực truyền thống, có lợi nhuận cao hơn.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
