TL;DR Chính quyền Trump chuẩn bị công bố các mức thuế quan mới đối với một số nhà sản xuất dược phẩm sớm nhất là vào thứ Năm, ngày 2 tháng 4 năm 2026.
Chính quyền Trump dự kiến sẽ công bố thuế quan sớm nhất là vào thứ Năm đối với các nhà sản xuất dược phẩm chưa đạt được các thỏa thuận đảm bảo giá thấp tại Hoa Kỳ, một động thái đe dọa làm leo thang căng thẳng thương mại và tác động trực tiếp đến lợi nhuận của ngành dược phẩm. Kế hoạch này, được Bloomberg News đưa tin lần đầu vào ngày 1 tháng 4 năm 2026, dẫn lời những người am hiểu vấn đề, đánh dấu một bước leo thang đáng kể trong chiến dịch hạ chi phí thuốc trong nước của chính quyền.
"Chính quyền đã ra tín hiệu trong nhiều tháng rằng họ sẽ hành động nếu các cuộc đàm phán bị đình trệ," một nhà phân tích chính sách y tế tại một ngân hàng đầu tư lớn cho biết. "Điều này cho thấy sự kiên nhẫn của họ đã cạn kiệt và họ sẵn sàng sử dụng chính sách thương mại như một đòn bẩy để buộc phải nhượng bộ về giá."
Báo cáo ngay lập tức gây ra những làn sóng chấn động trong giao dịch sau giờ làm việc, với quỹ Health Care Select Sector SPDR Fund (XLV) giảm 0,8%. Quỹ iShares Biotechnology ETF (IBB) cũng ghi nhận mức giảm 1,2%, cho thấy sự lo ngại rộng rãi của nhà đầu tư. Mặc dù mức thuế cụ thể và danh sách các công ty bị nhắm mục tiêu vẫn chưa được tiết lộ, động thái này đã tạo ra một lớp rủi ro pháp lý mới cho một ngành công nghiệp vốn đang phải vật lộn với các vách đá bằng sáng chế và sự giám sát chính trị gay gắt về giá cả.
Sự thay đổi chính sách này là một canh bạc đặt cược cao nhằm buộc các nhà sản xuất dược phẩm phải chấp thuận về giá cả, một vấn đề cốt lõi đối với chính quyền. Khả năng xảy ra các biện pháp trả đũa và gián đoạn chuỗi cung ứng làm tăng thêm sự bất ổn kinh tế. Lần leo thang thuế quan lớn gần đây nhất ở một lĩnh vực khác đã khiến chỉ số của ngành bị ảnh hưởng giảm hơn 15% trong hai tháng sau đó, làm nổi bật rủi ro giảm giá tiềm tàng đối với các nhà đầu tư dược phẩm nếu một cuộc xung đột thương mại rộng lớn hơn bùng phát.
Chiến lược của chính quyền dường như là một thách thức trực tiếp đối với quyền định giá của ngành dược phẩm. Trong nhiều năm, giá thuốc tại Hoa Kỳ cao hơn đáng kể so với các nước phát triển khác, vốn là điểm gây tranh cãi của cả hai đảng phái chính trị. Bằng cách đe dọa áp thuế, Nhà Trắng đang cố gắng đơn phương thực thi một hình thức kiểm soát giá, gắn quyền tiếp cận thị trường với các cam kết đảm bảo giá trong nước.
Cách tiếp cận này là một sự khác biệt so với các chiến lược trước đây vốn tập trung vào đàm phán và cải cách luật pháp. Việc sử dụng thuế quan như một công cụ cho chính sách y tế là chưa từng có và mang lại rủi ro đáng kể. Chuỗi cung ứng dược phẩm được tích hợp toàn cầu, với nhiều thành phần dược phẩm hoạt tính (API) và thuốc thành phẩm được sản xuất ở nước ngoài. Thuế quan có thể làm gián đoạn các chuỗi cung ứng này, có khả năng dẫn đến tình trạng thiếu hụt các loại thuốc thiết yếu hoặc tăng chi phí cho các nhà sản xuất, sau đó có thể được chuyển sang cho người tiêu dùng.
Phản ứng tức thì của thị trường cho thấy tâm lý bi quan đối với lĩnh vực dược phẩm. Khả năng biên lợi nhuận thấp hơn và giá cổ phiếu sụt giảm đối với các nhà sản xuất dược phẩm bị nhắm mục tiêu là rất cao. Việc thiếu các thông tin cụ thể về những công ty hoặc quốc gia nào sẽ bị nhắm mục tiêu tạo ra sự bất ổn rộng lớn, có thể gây áp lực lên toàn bộ lĩnh vực cho đến khi có thêm chi tiết được công bố.
Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ thông báo chính thức, dự kiến sớm nhất vào thứ Năm. Phạm vi của các mức thuế—liệu chúng được nhắm mục tiêu hẹp vào các công ty và sản phẩm cụ thể hay được áp dụng rộng rãi hơn—sẽ là yếu tố quan trọng trong việc xác định tác động tổng thể đến thị trường. Một cách tiếp cận hẹp, có mục tiêu có thể gây đau đớn nghiêm trọng cho một vài công ty, trong khi một mức thuế trên diện rộng có thể kích hoạt một đợt bán tháo đáng kể trên khắp các lĩnh vực chăm sóc sức khỏe và công nghệ sinh học. 48 giờ tới sẽ rất quan trọng trong việc định hình hướng đi của thị trường.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
