Tổng thống Trump báo cáo 3.642 giao dịch chứng khoán trong quý 1 giữa những chỉ trích về đạo đức

Một bản công bố thông tin dài 113 trang tiết lộ khối lượng giao dịch của tổng thống chưa từng thấy trong kỷ nguyên hiện đại, làm dấy lên những câu hỏi về xung đột lợi ích.

Tổng thống Donald Trump đã thực hiện 3.642 giao dịch chứng khoán trong quý đầu tiên của năm 2026, một bản công bố phá vỡ tiền lệ hàng thập kỷ và làm gia tăng cuộc tranh luận về đạo đức của việc giao dịch cổ phiếu của nhánh hành pháp khi đang tại chức.

"Tôi đang thúc đẩy lệnh cấm giao dịch cổ phiếu riêng lẻ trong Quốc hội," Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent cho biết trong một tuyên bố công khai. "Phục vụ công là để phục vụ nhân dân, không phải để làm giàu."

Hồ sơ OGE Mẫu 278-T dài 113 trang chi tiết các giao dịch mua tại các đại gia công nghệ và tài chính bao gồm Nvidia, Microsoft và Goldman Sachs, với nhiều giao dịch nằm trong khoảng từ 1 triệu đến 5 triệu USD, trong khi doanh số bán ra đạt tới 25 triệu USD mỗi giao dịch.

Mô hình giao dịch này, phù hợp với các ưu tiên chính sách của chính quyền từ chất bán dẫn đến tiền điện tử, thách thức tính hiệu quả của Đạo luật STOCK năm 2012 và có thể buộc các ủy ban đạo đức của Quốc hội phải thực hiện một cuộc đánh giá chính thức về các xung đột lợi ích tiềm tàng.

Sự phá vỡ tiền lệ

Khối lượng giao dịch khổng lồ, trung bình khoảng 60 giao dịch mỗi phiên thị trường, đánh dấu một sự rời bỏ mạnh mẽ so với các thông lệ của các tổng thống Mỹ hiện đại. Kể từ chính quyền Lyndon B. Johnson, các tổng thống hầu như luôn đưa các tài sản cá nhân vào các quỹ tín thác mù (blind trusts) để tránh ngay cả sự xuất hiện của xung đột lợi ích.

Các tổng thống trước đây đã thực hiện các bước quan trọng để tách biệt bản thân khỏi tài chính cá nhân. Jimmy Carter đã bán trang trại đậu phộng của gia đình, trong khi Barack Obama chỉ nắm giữ tín phiếu kho bạc và các quỹ chỉ số rộng rãi. Joe Biden cũng sử dụng thỏa thuận tín thác mù. Tuy nhiên, bản công bố hiện tại tiết lộ một danh mục đầu tư được quản lý tích cực với vị thế xoay trục mạnh mẽ khỏi trái phiếu so với các báo cáo đầu năm 2026.

Danh mục đầu tư chồng chéo với chính sách

Sự xem xét kỹ lưỡng bản báo cáo tập trung vào sự liên kết giữa các khoản nắm giữ của danh mục đầu tư và các sáng kiến chính sách của chính quyền.

Các khoản nắm giữ lớn bao gồm các công ty bán dẫn như Nvidia (NVDA), Broadcom (AVGO) và AMD, một lĩnh vực được hưởng lợi trực tiếp từ nỗ lực của Nhà Trắng nhằm tăng năng lực sản xuất chip trong nước và thay đổi thuế quan nhắm vào chuỗi cung ứng châu Á. Danh mục đầu tư cũng bao gồm các vị thế đáng kể trong các công ty tài chính như JPMorgan, Goldman Sachs và Visa trong thời kỳ nới lỏng quy định tài chính.

Có lẽ sự chồng chéo trực tiếp nhất liên quan đến Dell Technologies (DELL). Các hồ sơ cho thấy nhiều giao dịch mua cổ phiếu Dell trị giá hàng triệu đô la bắt đầu từ ngày 10 tháng 2. Vào ngày 8 tháng 5, Tổng thống Trump đã công khai khen ngợi công ty tại một sự kiện ở Nhà Trắng, và cổ phiếu đã tăng khoảng 12% vào ngày hôm đó. Bản công bố diễn ra sau khi gia đình Dell cam kết 6,25 tỷ USD cho chương trình hưu trí Trump Accounts vào tháng 12 năm 2025.

Tương tự, việc mua các công ty liên quan đến tiền điện tử như Coinbase (COIN) và Robinhood (HOOD) diễn ra trong một cửa sổ chính sách ủng hộ tiền điện tử tích cực bao gồm các sắc lệnh hành pháp và việc thành lập kho dự trữ Bitcoin liên bang. Robinhood đóng vai trò là bên ủy thác ban đầu cho chương trình Trump Accounts, một sự chồng chéo mà các nhà phê bình đã đánh dấu là rủi ro xung đột đáng kể.

Một cuộc tranh luận về quy định đang mở rộng

Mặc dù Nhà Trắng đã bảo vệ các hồ sơ này là tuân thủ pháp luật, bản công bố đã làm bùng phát trở lại cuộc tranh luận về các quy tắc giao dịch của nhánh hành pháp. Đạo luật STOCK năm 2012 yêu cầu các quan chức nhánh hành pháp phải công khai các giao dịch nhưng không cấm họ thực hiện.

Bản công bố hiện tại thỏa mãn luật đó, nhưng nó rơi vào một môi trường chính trị nơi các nhà lập pháp của cả hai đảng, và thậm chí cả các thành viên của chính quyền như Bộ trưởng Bessent, đã kêu gọi lệnh cấm hoàn toàn đối với việc giao dịch cổ phiếu cho các thành viên Quốc hội. Các lập luận cho lệnh cấm như vậy hiện đang ngày càng được áp dụng cho nhánh hành pháp. Việc liệu các mô hình giao dịch có kích hoạt một cuộc đánh giá chính thức hay không sẽ tùy thuộc vào các ủy ban đạo đức của Hạ viện và Thượng viện cũng như chính Văn phòng Đạo đức Chính phủ.

Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.