Key Takeaways
UBS đã cắt giảm giá mục tiêu đối với Prada SpA (1913.HK) bớt 5% xuống còn 37 HKD, viện dẫn sự chậm lại tại thương hiệu Miu Miu và sự không chắc chắn về địa chính trị gia tăng đang gây áp lực lên lĩnh vực xa xỉ.
"Việc hạ xếp hạng là do sự chậm lại rõ rệt trong tăng trưởng của Miu Miu, cũng như những lo ngại mang tính chu kỳ xung quanh thương hiệu Prada trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng gay gắt," UBS cho biết trong một báo cáo nghiên cứu trong khi vẫn duy trì xếp hạng Trung lập cho cổ phiếu.
Ngân hàng đã cắt giảm dự báo thu nhập trên mỗi cổ phiếu cho Prada từ năm 2026 đến 2028 sau khi doanh số bán lẻ quý đầu tiên của công ty không đạt kỳ vọng. Trong khi doanh số hữu cơ tổng thể tăng 3%, được thúc đẩy bởi mức tăng 17% trong doanh thu bán buôn, doanh số bán lẻ của thương hiệu Prada và Miu Miu chỉ tăng lần lượt 0,4% và 2,4%.
Động thái này làm nổi bật lo ngại của các nhà đầu tư rằng sự bùng nổ hàng xa xỉ đang phai nhạt, với căng thẳng địa chính trị ảnh hưởng đến một nguồn tăng trưởng chính. Ban lãnh đạo Prada xác nhận Trung Đông là một "vấn đề", với doanh số bán hàng trong khu vực giảm 22% trong quý đầu tiên, một giai đoạn chỉ nắm bắt được tác động của xung đột trong một tháng.
Prada không đơn độc trong việc cảm nhận áp lực. Xung đột ở Iran đã có tác động hữu hình trên khắp không gian xa xỉ, như các giám đốc điều hành đã trình bày chi tiết trong các cuộc gọi báo cáo thu nhập gần đây. CFO của LVMH Cécile Cabanis cho biết "nhu cầu đang giảm rất nhiều" ở Trung Đông, trong khi Kering, công ty mẹ của Gucci, đã báo cáo doanh thu bán lẻ giảm 11% từ khu vực này trong quý đầu tiên.
Sự chậm lại mở rộng ra ngoài Trung Đông, ảnh hưởng đến dòng khách du lịch đến các trung tâm mua sắm chính ở Châu Âu. Kering lưu ý rằng doanh số bán hàng của họ ở Tây Âu đã giảm 7%, một phần là do "dòng khách du lịch yếu hơn, đặc biệt là từ Châu Á và Trung Đông". Moncler đã báo cáo mức giảm thậm chí còn sâu hơn 50% trong doanh số bán hàng tại Trung Đông vào tháng Ba.
Trong cuộc gọi báo cáo thu nhập quý đầu tiên của Prada, CEO Andrea Guerra cho biết kết quả đạt được trong một "quý rất thách thức khi xem xét các số liệu so sánh và xem xét những gì đang xảy ra trên thế giới". Tổng doanh thu thuần của tập đoàn tăng 6% lên 1,42 tỷ euro, nhưng con số này nằm trong giai đoạn so sánh khó khăn nhất trong năm.
Việc cắt giảm giá mục tiêu gây thêm áp lực lên cổ phiếu của Prada, vốn hiện có tiềm năng tăng giá hạn chế hơn từ ngân hàng xếp hạng Trung lập. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ kết quả quý hai để tìm dấu hiệu ổn định trong quỹ đạo của Miu Miu và bất kỳ sự lan tỏa nào từ sự suy yếu của Trung Đông sang dòng khách du lịch Châu Âu.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
