Những Điểm Chính
UBS đã nâng dự báo giá lithium carbonate của Trung Quốc năm 2026 thêm 18% lên 200.000 RMB/tấn, dự đoán thị trường sẽ thâm hụt khi nhu cầu từ lưu trữ năng lượng và xe điện tăng tốc.
"Chúng tôi hiện dự báo mức thâm hụt 65.000 tấn LCE vào năm 2026," nhóm hàng hóa toàn cầu của ngân hàng cho biết trong một báo cáo nghiên cứu, đồng thời nâng xếp hạng đối với các nhà sản xuất Ganfeng Lithium và Tianqi Lithium.
Ngân hàng dự báo nhu cầu lithium toàn cầu sẽ tăng 16% so với cùng kỳ năm trước vào năm 2026 lên 1,97 triệu tấn lithium carbonate tương đương (LCE). Nhu cầu từ các hệ thống lưu trữ năng lượng bằng pin (BESS) dự kiến sẽ tăng 60%, trong khi nhu cầu pin xe điện được dự báo tăng 12%.
Dự báo này đảo ngược những kỳ vọng trước đó về tình trạng dư thừa kéo dài, với việc UBS hiện nhận thấy sự thâm hụt do nguồn cung xuất hiện sớm hơn dự kiến. Ngân hàng kỳ vọng giá giao ngay có thể đạt 250.000 RMB/tấn trong ngắn hạn, một mức độ có thể thách thức biên lợi nhuận của các nhà sản xuất pin.
Động lực chính của dự báo sửa đổi là việc tăng tốc áp dụng các hệ thống lưu trữ năng lượng bằng pin. UBS nhận thấy nhu cầu BESS chiếm 17% tổng lượng tiêu thụ lithium vào năm 2026. Quan điểm này được hỗ trợ bởi nghiên cứu từ BMI, cơ quan dự báo công suất BESS toàn cầu sẽ mở rộng gần gấp bốn lần từ khoảng 325 GW năm nay lên khoảng 1.270 GW vào năm 2035, dẫn đầu bởi các triển khai tại Trung Quốc và Hoa Kỳ.
Về phía nguồn cung, UBS dự báo nguồn cung điều chỉnh theo rủi ro toàn cầu, bao gồm cả tái chế, sẽ tăng khoảng 13% lên 1,91 triệu tấn LCE vào năm 2026, tụt hậu so với mức tăng trưởng nhu cầu 16%. Mặc dù sản lượng đang tăng lên, với BMI ghi nhận mức tăng 13,2% so với cùng kỳ năm ngoái dẫn đầu bởi Úc và Trung Quốc, việc đẩy mạnh các dự án mới và tái khởi động các công suất nhàn rỗi có thể không đủ để đáp ứng nhu cầu tăng vọt từ quá trình chuyển đổi năng lượng.
Kết quả của dự báo lạc quan, UBS nhắc lại xếp hạng "Mua" đối với Ganfeng Lithium (01772.HK) và cổ phiếu hạng A của cả Ganfeng (002460.SZ) và Tianqi Lithium (002466.SZ), hai trong số các nhà sản xuất lithium lớn nhất thế giới. Hiệu suất của họ trái ngược với thị trường rộng lớn hơn, vốn đã định giá dư thừa cho đến năm 2029 theo nghiên cứu của BMI.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
