Lợi suất trái phiếu chính phủ Anh kỳ hạn 30 năm chạm mức cao nhất 28 năm do bất ổn lãnh đạo

Thách thức đối với vai trò lãnh đạo của Thủ tướng Anh Keir Starmer đã đẩy chi phí vay của chính phủ lên mức cao nhất trong 28 năm và làm đồng bảng Anh suy yếu, khi các nhà đầu tư tính đến rủi ro về một người kế nhiệm có xu hướng mở rộng tài khóa.

Lợi suất trái phiếu chính phủ (gilt) kỳ hạn 30 năm đã tăng 9 điểm cơ bản lên 5,76% vào thứ Ba, mức cao nhất kể từ năm 1998, sau khi hơn 80 nhà lập pháp từ Đảng Lao động cầm quyền kêu gọi Thủ tướng từ chức. Động thái này cho thấy sự nhạy cảm sâu sắc của nhà đầu tư đối với sự ổn định chính trị của Anh, khi ký ức về cuộc khủng hoảng ngân sách mini vào tháng 9 năm 2022 vẫn còn mới nguyên.

Phản ứng của thị trường diễn ra trên diện rộng, báo hiệu sự lo ngại của nhà đầu tư về khả năng thay đổi chính sách tài khóa. Lợi suất gilt 10 năm cũng tăng 9 điểm cơ bản lên 5,09%, chỉ số FTSE 100 của London giảm 0,4% và đồng bảng Anh giảm 0,5% so với đồng đô la xuống còn 1,35 USD.

Thời điểm ra đi tiềm năng của ông Starmer hiện là biến số chính đối với thị trường. Một sự từ chức nhanh chóng có thể có lợi cho một ứng cử viên trung dung, nhưng một sự trì hoãn có thể cho phép Thị trưởng Manchester Andy Burnham, người được coi là sẵn sàng tăng chi tiêu công hơn, giành được một ghế trong quốc hội và tham gia cuộc đua.

Các kịch bản kế nhiệm gây lo ngại cho thị trường

Sự hỗn loạn hiện tại bắt nguồn từ những tổn thất nặng nề trong cuộc bầu cử địa phương, khiến hàng chục nghị sĩ của chính ông Starmer kêu gọi ông rời đi. Mặc dù ông Starmer thề sẽ tiếp tục điều hành, thị trường dự đoán Polymarket đặt khả năng ông ra đi vào cuối năm nay là 79%. Sự chia rẽ chính trong đảng là về thời điểm ông nên rời đi. Một số nghị sĩ thích một cuộc tranh tài ngay lập tức, có khả năng nâng cao vị thế của một ứng cử viên thân thiện với thị trường như Bộ trưởng Y tế Wes Streeting. Những người khác muốn ông Starmer ở lại đủ lâu để ông Burnham đủ điều kiện tranh cử.

Ông Burnham, người hiện không phải là Thành viên Quốc hội, trước đó đã phát đi tín hiệu về lập trường tài khóa nới lỏng hơn. Vào tháng 9, ông nói rằng chính phủ không nên bị “cầm cố” cho thị trường trái phiếu, một bình luận mà các nhà đầu tư hiểu là sẵn sàng thách thức các quy tắc tài khóa chính thống mà ông Starmer và Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves đã ưu tiên.

Động lực này đã đánh thức lại nỗi sợ hãi về những người được gọi là "cảnh sát trái phiếu" (bond vigilantes), những người đã bán tháo nợ của Anh một cách quyết liệt để đáp trả việc cắt giảm thuế không được tài trợ của cựu Thủ tướng Liz Truss vào năm 2022. Sự kiện đó đã khiến lợi suất gilt tăng vọt, gây ra cuộc khủng hoảng tiền tệ và buộc Ngân hàng Trung ương Anh phải can thiệp khẩn cấp. Sự gia tăng hiện tại của lợi suất cho thấy các nhà đầu tư đã sẵn sàng hành động tương tự đối với bất kỳ động thái nào được coi là xa rời việc củng cố tài khóa, làm tăng rủi ro cho chi phí vay của Vương quốc Anh và sự ổn định của thị trường nợ.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.