Những điểm chính:
- UPM và Sappi đã ký thỏa thuận dứt khoát về liên doanh giấy in ấn 50/50
- Tổng giá trị doanh nghiệp kết hợp đạt 1,42 tỷ EUR
- Dự kiến đạt 100 triệu EUR lợi ích hợp lực hàng năm từ tối ưu hóa tài sản và hậu cần
Quay lại
UPM và Sappi ký thỏa thuận liên doanh giấy in ấn trị giá 1,42 tỷ EUR
UPM và Sappi đã ký thỏa thuận dứt khoát vào thứ Tư để hợp nhất các hoạt động kinh doanh giấy in ấn tại châu Âu thành một liên doanh 50/50 trị giá 1,42 tỷ EUR, một động thái nhằm hợp nhất thị trường đang đối mặt với sự suy giảm cơ cấu do quá trình số hóa.
"Thỏa thuận dứt khoát là một cột mốc quan trọng trong việc thành lập Liên doanh đã được lên kế hoạch mà chúng tôi coi là bước đi cần thiết để đảm bảo cam kết dài hạn và tính liên tục trong nguồn cung cho khách hàng giấy in ấn tại châu Âu," Massimo Reynaudo, Chủ tịch kiêm CEO của UPM, cho biết.
UPM sẽ đóng góp mảng Kinh doanh Giấy Truyền thông (Communication Papers) trị giá 1,1 tỷ EUR, trong khi đơn vị giấy in ấn châu Âu của Sappi được định giá 320 triệu EUR. Khi kết thúc giao dịch, UPM sẽ nhận được 475 triệu EUR tiền mặt, một khoản vay cổ đông trị giá 98 triệu EUR và 50% vốn chủ sở hữu của liên doanh. Sappi sẽ nhận được 90 triệu EUR tiền mặt, một khoản vay cổ đông 10 triệu EUR và nửa còn lại của vốn chủ sở hữu. Các bên đã thu xếp 600 triệu EUR tài trợ bên ngoài và một hạn mức tín dụng quay vòng 100 triệu EUR, cả hai đều được bảo lãnh bởi Citi và Nordea.
Liên doanh dự kiến sẽ tạo ra khoảng 100 triệu EUR lợi ích hợp lực hàng năm thông qua tối ưu hóa tài sản, hợp lý hóa danh mục đầu tư và hiệu quả chuỗi cung ứng. Đối với UPM, thỏa thuận này loại bỏ tiếp xúc trực tiếp với thị trường giấy in ấn đang suy giảm tại châu Âu và Bắc Mỹ, đồng thời được kỳ vọng sẽ cải thiện biên lợi nhuận và bảng cân đối kế toán của công ty. Giao dịch này cần được sự chấp thuận từ các cổ đông của Sappi và sự thông qua từ Ủy ban châu Âu, cũng như các cơ quan chức năng tại Mỹ và Trung Quốc, với kết quả cuối cùng dự kiến vào cuối năm 2026.
Đơn vị Giấy Truyền thông của UPM đã tạo ra doanh thu 2,49 tỷ EUR trong năm 2025, chiếm khoảng 26% doanh thu tập đoàn, nhưng biên lợi nhuận EBIT so sánh ở mức 7,3% thấp hơn mức 9,5% của toàn tập đoàn. Nếu loại trừ đơn vị này, biên EBITDA so sánh của UPM sẽ là 14% so với 13,6% của toàn tập đoàn. Đơn vị này sử dụng 891 triệu EUR vốn và đạt tỷ suất lợi nhuận trên vốn sử dụng so sánh là 17,8%, vượt xa mức 6,7% của tập đoàn.
Liên doanh sẽ hoạt động như một công ty độc lập với ban quản lý và hội đồng quản trị riêng. Ba năm sau khi kết thúc giao dịch, mỗi cổ đông có thể khởi xướng việc bán phần vốn góp của mình, mang lại cho cả hai bên một lộ trình thoái vốn cuối cùng. UPM cũng có quyền bán một nửa khoản vay ưu đãi cổ đông của mình cho Sappi sau hai năm. Việc chuyển giao 411 triệu EUR nợ ròng lương hưu và các khoản nợ khác cho liên doanh sẽ tiếp tục củng cố bảng cân đối kế toán của UPM, công ty cho biết.
Ủy ban châu Âu đã mở cuộc điều tra Giai đoạn II đối với thỏa thuận này vào ngày 28 tháng 4, phản ánh những lo ngại về tập trung thị trường trong một ngành vốn đã hợp nhất. UPM cho biết họ đang tham gia "một cách cởi mở và mang tính xây dựng" với các cơ quan quản lý. Thực thể kết hợp sẽ kiểm soát một phần đáng kể công suất sản xuất giấy in ấn tại châu Âu, mặc dù cả hai công ty đều lập luận rằng liên doanh này là cần thiết để đảm bảo tính liên tục trong nguồn cung dài hạn cho khách hàng tại một thị trường đã mất khoảng một phần tư công suất trong thập kỷ qua.
Bài viết này chỉ có mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
