Những điểm chính:
Các doanh nghiệp Mỹ đã tuyển thêm 98.000 lao động trong tháng 6, mức tăng yếu nhất kể từ tháng 1 và thấp hơn nhiều so với mức đồng thuận 119.000, cho thấy đà phục hồi của thị trường lao động đang mất dần đà.
"Mức thiếu hụt ADP xác nhận những gì dữ liệu JOLTS đang báo hiệu — nhu cầu tuyển dụng đang suy yếu dù số lượng việc làm còn trống vẫn ở mức cao," Nicole Bachaud, chuyên gia kinh tế tại ZipRecruiter, nhận định.
Kết quả này thấp hơn mức tăng 122.000 của tháng 5 và thấp hơn 18% so với ước tính trung bình trong cuộc khảo sát của Bloomberg đối với các nhà kinh tế. Sự thiếu hụt diễn ra sau khi Cục Thống kê Lao động báo cáo có 7,6 triệu việc làm đang tuyển trong tháng 5, cao hơn mức dự báo 7 triệu, trong khi số lượng tuyển dụng thực tế giảm xuống còn 5,17 triệu từ mức 5,26 triệu của tháng 4.
Dữ liệu bảng lương yếu đi có thể củng cố luận điểm cho việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) bắt đầu cắt giảm lãi suất ngay trong tháng 9, với thị trường hoán đổi đang định giá 62% khả năng giảm một phần tư điểm phần trăm tại cuộc họp tháng 9. Bước kiểm tra chính thức tiếp theo về sức khỏe thị trường lao động sẽ diễn ra vào thứ Năm, khi Bộ Lao động công bố báo cáo bảng lương phi nông nghiệp tháng 6, dự kiến cho thấy 100.000 việc làm được tạo thêm và tỷ lệ thất nghiệp giữ ở mức 4,3%.
Số liệu ADP bổ sung vào bức tranh hỗn hợp của thị trường lao động Mỹ. Số lượng việc làm đang tuyển vẫn duy trì ở mức đáng ngạc nhiên — 7,6 triệu trong tháng 5 vượt mức 7 triệu mà các nhà kinh tế dự báo — nhưng các nhà tuyển dụng tỏ ra chậm chạp trong việc chuyển các vị trí đang tuyển thành tuyển dụng thực tế. Tổng số tuyển dụng trong tháng 5 là 5,17 triệu, thấp nhất kể từ tháng 12 và thấp hơn nhiều so với mức hơn 6 triệu mỗi tháng từng duy trì từ giữa năm 2021 đến giữa năm 2023.
Sự chênh lệch giữa việc làm đang tuyển và tuyển dụng thực tế phản ánh tâm lý thận trọng kéo dài của các nhà tuyển dụng. Sau khi xung đột Iran đẩy giá năng lượng tăng vọt đầu năm nay do việc đóng cửa eo biển Hormuz, các doanh nghiệp đã thu hẹp kế hoạch mở rộng. Chính sách thuế quan của Tổng thống Donald Trump và lãi suất cao càng làm giảm quyết định tuyển dụng trong năm 2025, khi nền kinh tế chỉ tạo thêm trung bình 9.700 việc làm mỗi tháng — mức yếu nhất ngoài suy thoái kể từ năm 2002.
Đà phục hồi trong năm 2026 diễn ra không đồng đều. Trong 5 tháng đầu năm, các nhà tuyển dụng đã tạo thêm trung bình gần 114.000 việc làm ròng mỗi tháng. Nhưng số liệu ADP tháng 6 cho thấy tốc độ này có thể đang chậm lại. Các nhà kinh tế lưu ý rằng tỷ lệ tuyển dụng "hòa vốn" cần thiết để giữ tỷ lệ thất nghiệp ổn định đã giảm mạnh, có thể xuống thấp tới mức 0 việc làm mỗi tháng, do làn sóng nhập cư giảm dưới chính sách siết chặt của ông Trump và dân số già hóa khiến tăng trưởng lực lượng lao động chậm lại.
"Đây là thị trường lao động đang ổn định, không phải sụp đổ," Gwen Zemmer, chuyên gia kinh tế tại Oxford Economics, cho biết. "Nhưng công tắc tuyển dụng cần được bật hoàn toàn để thị trường lao động có thể cảm thấy sôi động trở lại."
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
