Những điểm chính:
Bộ Thương mại Mỹ hôm Chủ nhật đã đóng một lỗ hổng kéo dài một năm có thể đã cho phép hàng trăm nghìn vi xử lý AI tiên tiến từ Nvidia Corp. và Advanced Micro Devices Inc. đến tay các công ty Trung Quốc thông qua các công ty con ở nước ngoài, leo thang chiến dịch của Washington nhằm hạn chế Bắc Kinh tiếp cận công nghệ bán dẫn tiên tiến.
"Đây là một VẤN ĐỀ LỚN," Chris McGuire, cựu quan chức Bộ Ngoại giao và chuyên gia chính sách công nghệ, cho biết trong một bài đăng trên mạng xã hội. "Các công ty Trung Quốc đã mua những con chip này, rất có thể với quy mô lớn." McGuire cho biết lỗ hổng này cho phép các công ty con ở nước ngoài của các công ty Trung Quốc mua bộ xử lý Blackwell tiên tiến nhất của Nvidia mà không cần giấy phép xuất khẩu.
Hướng dẫn này, được đăng trên trang web của Bộ Thương mại hôm Chủ nhật, đóng lại khoảng trống được tạo ra khi chính quyền Trump tạm dừng thực thi Quy tắc Phân tán AI thời Biden vào tháng 5/2025. Quy tắc đó đã điều chỉnh quyền tiếp cận toàn cầu đối với chip AI tiên tiến nhưng đã không được thực thi tích cực trong khoảng một năm, tạo ra những gì các quan chức hiện coi là một kẽ hở ngoài ý muốn. Một nguồn tin trong ngành chip với kiến thức sâu về chuỗi cung ứng ước tính rằng hàng trăm nghìn bộ xử lý — bao gồm kiến trúc Rubin và Blackwell của Nvidia và dòng MI350x của AMD — có thể đã di chuyển qua các kênh gián tiếp đến các công ty con của Trung Quốc tại các địa điểm như Malaysia.
Hướng dẫn cập nhật chuyển trọng tâm thực thi từ địa lý vận chuyển thực tế sang quyền sở hữu doanh nghiệp, yêu cầu giấy phép xuất khẩu đối với các thực thể có trụ sở chính tại Trung Quốc ngay cả khi hoạt động thông qua các công ty con ở nước thứ ba. Bộ Thương mại cho biết sẽ thực thi các yêu cầu cấp phép đối với chip tiên tiến cho các thực thể có trụ sở chính tại Trung Quốc bất kể các thực thể đó được đặt tại đâu. Các chip bị ảnh hưởng đại diện cho công nghệ tiên tiến nhất của điện toán AI — bộ xử lý Blackwell và Rubin của Nvidia cung cấp năng lượng cho các mô hình ngôn ngữ lớn nhất, trong khi MI350x của AMD cạnh tranh trực tiếp trên thị trường GPU trung tâm dữ liệu.
Việc thắt chặt quy định diễn ra trong bối cảnh chế độ kiểm soát xuất khẩu bán dẫn của Mỹ đang phải đối mặt với những thách thức thực thi ngày càng tăng. Mức thuế quan trung bình trước đây của Mỹ đối với hàng hóa Trung Quốc ở mức khoảng 19% sau nhiều đợt leo thang kể từ năm 2018, theo Viện Kinh tế Quốc tế Peterson, và các biện pháp kiểm soát cụ thể đối với chip đại diện cho một lớp ngăn chặn công nghệ riêng biệt, có mục tiêu hơn. Sau các biện pháp kiểm soát xuất khẩu ban đầu vào tháng 10/2022 đối với chất bán dẫn tiên tiến, doanh thu trung tâm dữ liệu của Nvidia tại Trung Quốc đã giảm mạnh trong khi công ty chuyển hướng nguồn cung sang các thị trường khác.
Hướng dẫn mới không yêu cầu các trung tâm dữ liệu ngừng sử dụng chip đã mua hoặc cắt đứt dịch vụ bảo trì các hệ thống điện toán tiên tiến đã được triển khai. Điều này cho thấy Washington đang ưu tiên ngăn chặn hướng tới tương lai hơn là thực thi hồi tố, mặc dù quy mô chuyển hướng tiềm năng — ước tính hàng trăm nghìn đơn vị — đặt ra câu hỏi về mức độ hiệu quả của việc giám sát khoảng trống chính sách trước đó.
Đối với Nvidia và AMD, những tác động là rất đáng kể. Mảng trung tâm dữ liệu của Nvidia đã tạo ra 47,5 tỷ đô la doanh thu trong năm tài chính gần nhất, với Trung Quốc trước đây chiếm khoảng 15 đến 20% tổng số đó trước khi các hạn chế xuất khẩu ban đầu có hiệu lực. Việc đóng lỗ hổng này loại bỏ một kênh có thể đã bù đắp một phần cho các hạn chế trước đó. Cả hai công ty đều từ chối bình luận về hướng dẫn này.
Động thái này báo hiệu sự thắt chặt rộng rãi hơn của Mỹ đối với cơ sở hạ tầng AI, mở rộng sự giám sát từ các điểm đến vận chuyển thực tế sang cấu trúc doanh nghiệp và các con đường mua sắm gián tiếp. Khi chu kỳ bầu cử tổng thống Mỹ đang đến gần, chính sách xuất khẩu công nghệ đối với Trung Quốc có khả năng vẫn là trục trung tâm của cạnh tranh địa chính trị, và các điều chỉnh quy định sâu hơn nhắm vào các kênh tiếp cận gián tiếp được dự kiến trong những tháng tới.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
