Những điểm chính:
Đơn hàng hàng hóa lâu bền của Mỹ đã tăng 7,9% trong tháng 4, gần gấp đôi mức dự báo đồng thuận và là mức tăng hàng tháng mạnh nhất trong 11 tháng, báo hiệu một khu vực sản xuất đang tăng tốc chứ không hề hạ nhiệt.
Đơn hàng hàng hóa lâu bền của Mỹ đã tăng vọt 7,9% trong tháng 4, theo Bộ Thương mại công bố hôm thứ Tư, gần gấp đôi mức dự báo đồng thuận 4% và ghi nhận mức tăng hàng tháng mạnh nhất kể từ tháng 5/2025.
"Quy mô của sự vượt trội này — gần gấp đôi kỳ vọng — cho thấy khu vực công nghiệp đang thực sự đạt được đà tăng trưởng vững chắc, chứ không chỉ đơn thuần là ổn định," James Okafor, nhà phân tích vĩ mô tại Edgen, nhận định. "Khi đơn hàng hàng hóa vốn cốt lõi cũng mạnh lên, điều đó cho thấy niềm tin kinh doanh có thể duy trì đến nửa cuối năm."
Số liệu của tháng trước đó đã được điều chỉnh tăng lên 1,3% so với mức 0,8% ban đầu, củng cố thêm xu hướng cải thiện. Con số chính được thúc đẩy bởi mức tăng trên diện rộng ở các nhóm thiết bị vận tải và máy móc, những hạng mục chiếm tỷ trọng đáng kể trong rổ hàng hóa lâu bền tổng thể.
Dữ liệu này thách thức câu chuyện cho rằng nền kinh tế Mỹ đang hạ nhiệt đủ nhanh để biện minh cho việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất mạnh mẽ. Một khu vực sản xuất hoạt động mạnh nhất trong gần một năm có thể tạo áp lực tăng lên giá cả, làm giảm tính cấp bách của việc Fed phải nới lỏng chính sách. Thị trường hiện phải đối mặt với sự căng thẳng: tăng trưởng mạnh hỗ trợ thu nhập doanh nghiệp nhưng có thể trì hoãn việc giảm lãi suất mà các nhà đầu tư đang dự tính.
Báo cáo hàng hóa lâu bền tháng 4 đánh dấu tháng tăng thứ hai liên tiếp, sau mức tăng 1,3% đã được điều chỉnh tăng của tháng 3. Sự tăng tốc gối đầu tương phản với các tín hiệu hạ nhiệt từ một số dữ liệu hướng đến người tiêu dùng và cho thấy mảng công nghiệp của nền kinh tế vẫn giữ được đà tăng đáng kể.
Đà phát triển sản xuất so với Kỳ vọng về lãi suất
Sức mạnh của đơn hàng hàng hóa lâu bền làm phức tạp triển vọng chính sách tiền tệ. Chỉ số theo dõi GDPNow của Fed Atlanta trước đó đã chỉ ra tăng trưởng đang chững lại, nhưng dữ liệu từ khu vực nhà máy đưa ra rủi ro tăng đối với ước tính đó. Nếu xu hướng này tiếp diễn, Fed có thể cần duy trì lãi suất ở mức cao trong thời gian dài hơn so với những gì thị trường hiện đang dự đoán.
Lần cuối cùng đơn hàng hàng hóa lâu bền vượt quá 7% trong một tháng duy nhất là vào tháng 5/2025. Trong ba tháng sau khi công bố số liệu đó, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đã tăng khoảng 25 điểm cơ bản khi thị trường định giá lại kỳ vọng về lãi suất, theo dữ liệu tổng hợp bởi Edgen.
Kịch bản tiếp theo
Báo cáo hàng hóa lâu bền tháng 5, dự kiến công bố vào cuối tháng 6, sẽ là bài kiểm tra tiếp theo để xem liệu sự tăng tốc này có bền vững hay chỉ là một đợt tăng đột biến nhất thời. Hiện tại, dữ liệu cho thấy Fed có ít lý do để phát tín hiệu cắt giảm lãi suất trong thời gian tới, giữ trọng tâm vào báo cáo CPI tiếp theo và cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào tháng 6 để có thêm tín hiệu về chính sách.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
