Chỉ số dẫn dắt của Mỹ giảm 0,6% trong tháng 3, báo hiệu tăng trưởng chậm lại

Một thước đo quan trọng về hoạt động kinh tế trong tương lai của Hoa Kỳ đã sụt giảm trong tháng 3, đảo ngược mức tăng của tháng trước và báo hiệu khả năng tăng trưởng chậm lại phía trước.

Chỉ số dẫn dắt kinh tế (LEI) của Conference Board dành cho Hoa Kỳ đã giảm 0,6% trong tháng 3, một sự đảo ngược mạnh mẽ so với mức tăng 0,1% của tháng 2 và làm gia tăng lo ngại về sự giảm tốc kinh tế trên diện rộng. Mức giảm này đưa chỉ số xuống còn 102,4, sau một thời gian suy yếu kéo dài trong hai năm qua.

"Sự sụt giảm của LEI Hoa Kỳ trong tháng 3 báo hiệu những trở ngại tiềm tàng đối với tăng trưởng kinh tế," Justyna Zabinska-La Monica, Quản lý cấp cao về Chỉ số Chu kỳ Kinh doanh tại Conference Board cho biết. "Triển vọng xây dựng nhà ở xấu đi và đơn đặt hàng mới cho hàng chế tạo sụt giảm là những nguyên nhân chính dẫn đến sự sụt giảm của tháng này."

Sự sụt giảm của LEI diễn ra trên diện rộng, với sáu trong số mười thành phần có đóng góp tiêu cực. Các đóng góp tiêu cực lớn nhất đến từ giấy phép xây dựng và Chỉ số đơn đặt hàng mới ISM. Điều này trái ngược với mức tăng nhẹ trong tháng 2, vốn được thúc đẩy bởi sự gia tăng số giờ làm việc trung bình trong tuần của ngành sản xuất và giá cổ phiếu tăng. Tuy nhiên, chỉ số S&P 500 đã đảo ngược đà giảm sớm vào ngày 30 tháng 4, được hỗ trợ bởi lợi nhuận mạnh mẽ từ các công ty như Eli Lilly và Caterpillar, cho thấy một số lĩnh vực vẫn có khả năng phục hồi của nền kinh tế.

Sự sụt giảm liên tục của LEI trong hai năm qua cho thấy nền kinh tế Hoa Kỳ đang định hướng trong một môi trường tăng trưởng đầy thách thức hơn. Xu hướng này làm tăng khả năng xảy ra suy thoái hoặc đình trệ, điều này có thể gây áp lực lên lợi nhuận doanh nghiệp và dẫn đến lập trường thận trọng hơn từ Cục Dự trữ Liên bang về chính sách tiền tệ.

Ngành Sản xuất và Nhà ở dẫn dắt đà giảm

Các chi tiết của báo cáo cho thấy sự suy yếu đáng kể trong lĩnh vực sản xuất hàng hóa. Chỉ số đơn đặt hàng mới ISM, một thước đo chính của hoạt động sản xuất, là một lực cản đáng kể đối với LEI. Điều này phù hợp với các dữ liệu khác cho thấy sự hạ nhiệt trong hoạt động của nhà máy sau một đợt phục hồi ngắn.

Lĩnh vực nhà ở cũng phát đi các tín hiệu cảnh báo, với việc giấy phép xây dựng cho nhà ở dân dụng mới sụt giảm mạnh. Thành phần này của LEI là một chỉ số hướng tới tương lai về hoạt động của thị trường nhà ở, và sự sụt giảm của nó cho thấy lãi suất thế chấp cao hơn có thể đang bắt đầu gây tác động, kìm hãm các dự án xây dựng mới.

Ý nghĩa đối với Chính sách của Fed và Thị trường

Sự suy yếu trở lại của LEI làm phức tạp thêm triển vọng của Cục Dự trữ Liên bang. Trong khi lạm phát vẫn là một mối quan tâm, viễn cảnh kinh tế chậm lại đáng kể có thể khiến ngân hàng trung ương áp dụng một giọng điệu ôn hòa hơn. Khả năng tăng trưởng chậm lại có thể khiến các nhà đầu tư chuyển hướng sang các tài sản phòng thủ hơn.

Phản ứng của thị trường chứng khoán khá trái chiều, với S&P 500 và Nasdaq ban đầu giảm điểm theo tin tức trước khi hồi phục. Khả năng phục hồi của thị trường một phần nhờ vào các báo cáo lợi nhuận mạnh mẽ từ một số công ty có vốn hóa lớn, giúp bù đắp cho triển vọng kinh tế vĩ mô ảm đạm hơn. Tuy nhiên, dữ liệu LEI đóng vai trò như một lời nhắc nhở rằng con đường phía trước của nền kinh tế và thị trường có thể không hề suôn sẻ.

Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.