Sản xuất Mỹ hạ xuống 53,3 trong tháng 6 khi áp lực giá hạ nhiệt

Hoạt động sản xuất công nghiệp Mỹ mở rộng tháng thứ sáu liên tiếp trong tháng 6 nhưng với tốc độ chậm hơn dự báo, trong khi một thước đo lạm phát quan trọng giảm mạnh nhất trong vòng hơn một năm.

Sản xuất công nghiệp Mỹ tăng trưởng tháng thứ sáu liên tiếp trong tháng 6 nhưng mất đà sau cú bứt tốc hồi tháng 5, trong khi lạm phát tại nhà máy hạ nhiệt mạnh nhờ chuỗi cung ứng được cải thiện sau lệnh ngừng bắn mong manh ở Trung Đông. Chỉ số PMI sản xuất của Viện Quản lý Nguồn cung (ISM) giảm xuống 53,3 từ mức 54,0 trong tháng 5, thấp hơn mức dự báo trung bình 53,9 trong cuộc thăm dò các nhà kinh tế của Reuters. Chỉ số trên 50 cho thấy ngành này đang mở rộng, lĩnh vực chiếm 9,4% nền kinh tế Mỹ.

"Dữ liệu tháng 6 cho thấy sản xuất vẫn đang mở rộng, nhưng tốc độ tăng trưởng đang chững lại khi động lực từ các đơn hàng dồn trước phai nhạt dần", Timothy Fiore, chủ tịch Ủy ban Khảo sát Kinh doanh Sản xuất ISM, cho biết.

Chỉ số giá phải trả của ISM — thước đo chi phí đầu vào — lao dốc xuống 73,0 từ mức 82,1 trong tháng 5, thấp hơn nhiều so với dự báo đồng thuận 77,5 và ghi nhận mức giảm hàng tháng mạnh nhất kể từ đầu năm 2025. Mức giảm này phản ánh giá dầu thấp hơn sau khi thỏa thuận ngừng bắn mong manh ở Trung Đông đẩy dầu thô trở lại mức trước chiến tranh, mặc dù chi phí cho hàng hóa công nghệ như chất bán dẫn và thiết bị điện tử vẫn ở mức cao do làn sóng đầu tư AI. Đơn đặt hàng mới hạ xuống 56,0 từ 56,8, trong khi lượng đơn tồn đọng giảm và xuất khẩu thu hẹp. Hàng tồn kho tại nhà máy phục hồi sau một thời gian dài suy giảm, và giao hàng của nhà cung cấp chậm lại xuống 57,4 từ 60,6, cho thấy điều kiện chuỗi cung ứng được cải thiện.

Chỉ số việc làm cải thiện lên 49,7 từ 48,6 nhưng vẫn ở dưới ngưỡng 50 trong lần thứ 40 trong 41 tháng qua, phản ánh tình trạng yếu kém dai dẳng trong tuyển dụng tại các nhà máy. Kể từ tháng 1/2023, chỉ số việc làm sản xuất ISM đã thu hẹp trong tất cả trừ một tháng, cho thấy những thách thức cơ cấu trong lĩnh vực này ngay cả khi hoạt động tổng thể đã mở rộng.

Sự kết hợp giữa tăng trưởng ổn định nhưng chậm lại và áp lực giá hạ nhiệt củng cố luận điểm về một cuộc hạ cánh mềm, mặc dù thị trường tài chính vẫn kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ tăng lãi suất trong năm nay. Fed đã giữ lãi suất chuẩn qua đêm ở mức 3,50%-3,75% trong tháng 6, nhưng các dự báo cập nhật hàng quý cho thấy các nhà hoạch định chính sách dự kiến sẽ thắt chặt hơn nữa. Lần cuối cùng lạm phát chi phí đầu vào hạ nhiệt mạnh như vậy là vào đầu năm 2025, sau đó Fed đã tạm dừng chu kỳ thắt chặt trong hai cuộc họp liên tiếp trước khi tiếp tục trở lại vào cuối năm đó.

Lợi suất trái phiếu kho bạc giảm nhẹ sau dữ liệu, với lợi suất kỳ hạn hai năm giảm ba điểm cơ bản xuống 4,12% khi các nhà giao dịch thu hẹp kỳ vọng về tốc độ tăng lãi suất. Chỉ số S&P 500 mở cửa tăng nhẹ, kéo dài đà tăng từ đầu năm đến nay khi dữ liệu củng cố kỳ vọng rằng nền kinh tế có thể hấp thụ chính sách thắt chặt hơn mà không rơi vào suy thoái.

Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.