PMI sản xuất Mỹ vượt dự báo đạt 55,7 khi nền kinh tế cho thấy sức chống chịu

Sản xuất của Mỹ đã mở rộng với tốc độ nhanh nhất trong hơn một năm vào tháng 6, khi PMI sản xuất flash S&P Global tăng lên 55,7, vượt mức dự báo đồng thuận 54,6 và cho thấy nền kinh tế vẫn đang trên đà vững chắc. PMI dịch vụ tăng lên 51,3 từ 50,7, cũng cao hơn mức dự báo 51,1, trong khi PMI tổng hợp đạt 52,2, mức cao nhất kể từ tháng 3.

"Lĩnh vực sản xuất đang cho thấy đà tăng trưởng thực sự, với tốc độ tăng trưởng sản lượng được đẩy nhanh nhờ dòng đơn đặt hàng mới mạnh hơn," Chris Williamson, nhà kinh tế trưởng mảng kinh doanh tại S&P Global Market Intelligence cho biết. "Dữ liệu cho thấy nền kinh tế đã bước vào quý thứ ba với nhu cầu cơ bản vững chắc, mặc dù lĩnh vực dịch vụ vẫn tiếp tục tụt hậu so với sản xuất."

PMI sản xuất tổng thể đạt 55,7 so với 55,1 trong tháng 5, đánh dấu tháng thứ ba liên tiếp trên ngưỡng mở rộng 50. Chỉ số phụ về đơn đặt hàng mới tăng lên 57,2 từ 56,4, trong khi việc làm trong lĩnh vực này nhích lên 52,8 từ 52,3, theo S&P Global. PMI dịch vụ ở mức 51,3, mặc dù cao hơn mức dự báo đồng thuận, nhưng vẫn ở gần ranh giới mở rộng - thu hẹp, cho thấy sự tăng trưởng không đồng đều trên toàn nền kinh tế.

Dữ liệu này làm phức tạp thêm lộ trình chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Chỉ số sản xuất mạnh hơn dự kiến làm giảm tính cấp thiết của việc cắt giảm lãi suất, với giá hợp đồng tương lai quỹ liên bang hiện ngụ ý xác suất 48% cho việc cắt giảm một phần tư điểm tại cuộc họp tháng 9, giảm từ mức 56% trước khi công bố dữ liệu. Lần cuối cùng PMI sản xuất vượt 55 là vào tháng 4 năm 2025, khi nó đạt 56,2, giai đoạn trước đó là khoảng thời gian ba tháng Fed giữ lãi suất ổn định ở mức 5,25% đến 5,5%. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng bốn điểm cơ bản lên 4,32% sau khi công bố dữ liệu, trong khi Chỉ số Đô la Bloomberg tăng 0,2%. Hợp đồng tương lai S&P 500 thu hẹp đà giảm trước đó nhưng vẫn giảm 0,3% khi một đợt bán tháo riêng trong lĩnh vực công nghệ đè nặng lên tâm lý thị trường chứng khoán rộng hơn.

Sự phục hồi của ngành sản xuất, chiếm khoảng 10% tổng sản phẩm quốc nội của Mỹ, tạo điều kiện cho Fed duy trì cách tiếp cận chờ đợi và theo dõi ngay cả khi hoạt động dịch vụ vẫn còn âm đạm. Quyết định lãi suất tiếp theo của ngân hàng trung ương dự kiến vào ngày 29 tháng 7, với thị trường định giá xác suất 72% cho việc giữ nguyên lãi suất. Nếu sức mạnh sản xuất kéo dài đến nửa cuối năm, luận điểm cho bất kỳ đợt cắt giảm lãi suất nào trong năm 2026 càng yếu đi, có khả năng giữ đồng đô la ở mức cao và gây thêm áp lực lên tiền tệ của các thị trường mới nổi và tài sản rủi ro.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.