Các điểm chính:
Hoạt động sản xuất của Mỹ vẫn ổn định trong tháng 4, nhưng chi phí đầu vào tăng mạnh lên mức cao nhất trong 4 năm đã làm mờ đi con số tiêu đề ổn định, phản ánh áp lực lạm phát dai dẳng giữa căng thẳng địa chính trị. Viện Quản lý Cung ứng (ISM) đã báo cáo vào thứ Sáu rằng chỉ số nhà quản trị mua hàng (PMI) là 52,7, không đổi so với tháng 3 nhưng thấp hơn một chút so với dự báo 53,0 của các nhà kinh tế.
"PMI Sản xuất® đạt 52,7% trong tháng 4, cùng mức với tháng 3", Susan Spence, Chủ tịch Ủy ban Khảo sát Kinh doanh Sản xuất của ISM cho biết. "Nền kinh tế tổng thể tiếp tục mở rộng trong tháng thứ 18 liên tiếp."
Sự ổn định của chỉ số tiêu đề đã che giấu những biến động cơ bản đáng kể. Chỉ số Giá đã trả tăng vọt 6,3 điểm lên 84,6, mức cao nhất kể từ tháng 4 năm 2022, báo hiệu sự tăng tốc mạnh mẽ của chi phí đầu vào. Trong khi Chỉ số Đơn hàng mới tăng từ 53,5 lên 54,1, Chỉ số Việc làm lại giảm từ 48,7 xuống 46,4, cho thấy tháng thứ 15 liên tiếp việc làm tại các nhà máy sụt giảm. Sau báo cáo, Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) đã nới rộng đà giảm, lần đầu tiên phá vỡ mức 98,00 sau hai tuần.
Báo cáo củng cố một kịch bản đầy thách thức đối với Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Mặc dù lĩnh vực sản xuất cho thấy khả năng phục hồi, sự gia tăng đột biến của giá cả, trở nên tồi tệ hơn do gián đoạn chuỗi cung ứng từ cuộc chiến ở Trung Đông, làm phức tạp thêm lộ trình quay trở lại mục tiêu lạm phát 2% của Fed. Dữ liệu này theo sau những bất đồng diều hâu gần đây từ các quan chức như Chủ tịch Fed Dallas Lorie Logan và có thể khiến ngân hàng trung ương duy trì lãi suất lâu hơn dự kiến của thị trường.
Thành phần đáng lo ngại nhất của báo cáo là sự gia tăng của chỉ số Giá đã trả. Mức 84,6 là cao nhất trong 4 năm và được thúc đẩy bởi chi phí nguyên liệu thô cao hơn bắt nguồn từ sự gián đoạn vận tải ở Eo biển Hormuz, theo chi tiết của báo cáo. Sự gia tăng này củng cố kỳ vọng của các nhà kinh tế rằng lạm phát, vốn đã chứng kiến mức tăng lớn nhất trong gần 4 năm trong chỉ số giá PCE gần đây, có thể tăng tốc hơn nữa và trì hoãn bất kỳ đợt cắt giảm lãi suất tiềm năng nào từ Fed.
Việc tăng Chỉ số Đơn hàng mới lên 54,1 cho thấy nhu cầu vững chắc, điều mà một số nhà kinh tế cho là do các doanh nghiệp đặt hàng trước để đón đầu các đợt tăng giá tiếp theo và tình trạng thiếu hụt tiềm tàng. Tuy nhiên, nhu cầu này không chuyển hóa thành việc thuê mướn tại nhà máy. Chỉ số Việc làm giảm xuống 46,4 đánh dấu 15 tháng thu hẹp liên tiếp, với khoảng 85.000 việc làm sản xuất bị mất kể từ tháng 1 năm 2025, theo dữ liệu từ Reuters. Sự phân kỳ này cho thấy cách tiếp cận thận trọng từ các nhà sản xuất, những người có thể ngần ngại mở rộng bảng lương trong một môi trường chi phí không chắc chắn.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
