Những điểm chính:
Doanh số bán lẻ Mỹ tăng tốc hơn dự kiến trong tháng 5, được thúc đẩy bởi giá xăng cao hơn liên quan đến xung đột Iran, khi chi tiêu tiêu dùng cho thấy sức chống chịu bất chấp lạm phát gia tăng.
Doanh số bán lẻ Mỹ tháng 5 tăng 0,9%, vượt mức dự báo đồng thuận 0,6%, khi giá xăng cao hơn từ xung đột Iran thúc đẩy chi tiêu tại các trạm bơm trong khi nhu cầu tiêu dùng cơ bản vẫn ổn định.
"Người tiêu dùng vẫn tiếp tục chi tiêu bất chấp giá xăng tăng cao, điều này cho thấy thị trường lao động vẫn là trụ đỡ chính cho ngân sách hộ gia đình," Sarah House, nhà kinh tế trưởng tại Wells Fargo, cho biết.
Dữ liệu tháng 4 đã được điều chỉnh giảm xuống còn 0,4% so với mức 0,5% được báo cáo ban đầu. Doanh thu tại các trạm xăng tăng vọt 3,4% do xung đột Iran đẩy giá bơm xăng lên cao. Loại trừ các trạm xăng, doanh số bán lẻ vẫn tăng 0,7%, cho thấy nhu cầu trên diện rộng ngoài yếu tố năng lượng.
Dữ liệu mạnh hơn dự kiến làm giảm tính cấp thiết để Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất mạnh tay, với các thị trường hoán đổi lãi suất qua đêm hiện đang định giá xác suất thấp hơn cho động thái này vào tháng 9. Quyết định tiếp theo của Fed dự kiến vào ngày 17–18 tháng 6.
Báo cáo tháng 5 đánh dấu tháng thứ hai liên tiếp doanh số bán lẻ vượt dự báo đồng thuận, tiếp nối quỹ đạo điều chỉnh tăng của tháng 4. Chi tiêu tiêu dùng vẫn là trụ cột của nền kinh tế Mỹ ngay cả khi xung đột Iran đẩy giá xăng lên mức cao nhất trong nhiều tháng, với giá bơm xăng trung bình toàn quốc tăng lên trên 3,80 USD/gallon trong tháng 5, theo dữ liệu từ AAA.
Sức chống chịu của nhu cầu tiêu dùng làm phức tạp thêm bài toán chính sách của Fed. Các nhà hoạch định chính sách đã theo dõi các dấu hiệu suy giảm để có thể biện minh cho việc cắt giảm lãi suất, nhưng dữ liệu tháng 5 cho thấy các hộ gia đình vẫn đang dùng khoản tiết kiệm từ thời đại dịch và thị trường lao động thắt chặt để duy trì chi tiêu. Bảng lương phi nông nghiệp đạt trung bình 232.000 việc làm mỗi tháng trong ba tháng qua, cao hơn nhiều so với mức hòa vốn 100.000 do Fed Atlanta ước tính.
Lần gần đây nhất doanh số bán lẻ vượt dự báo đồng thuận với biên độ tương tự là vào tháng 1, khi mức tăng 0,8% so với dự báo 0,3% đã báo trước quyết định giữ nguyên lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 3 của Fed. Chỉ số S&P 500 đã tăng 1,2% trong tuần sau công bố đó khi thị trường coi dữ liệu này là dấu hiệu của sức mạnh kinh tế hơn là rủi ro lạm phát.
Lợi suất trái phiếu kho bạc tăng lên sau công bố, với lợi suất kỳ hạn 2 năm tăng 4 điểm cơ bản lên 4,12% và lợi suất kỳ hạn 10 năm tăng 3 điểm cơ bản lên 4,35%. Chỉ số đồng đô la Mỹ tăng 0,2% so với rổ tiền tệ chính. Hợp đồng tương lai chứng khoán thu hẹp đà giảm trước đó, với hợp đồng tương lai S&P 500 quay sang đi ngang sau dữ liệu.
Trong tương lai, chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) tháng 5, dự kiến công bố vào ngày 27 tháng 6, sẽ là bài kiểm tra lớn tiếp theo về việc liệu nhu cầu tiêu dùng có đang lan tỏa thành lạm phát rộng hơn hay không. Nếu PCE cốt lõi tăng tốc cùng với doanh số bán lẻ chống chịu, khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 7 càng yếu đi.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
