Cổ phiếu công nghệ Mỹ lao dốc 5,8% khi làn sóng bán tháo chip AI sâu hơn do nghi ngờ về chi tiêu

Chỉ số công nghệ thông tin S&P 500 đã lao dốc 5,79% xuống còn 413,81 điểm vào thứ Năm, mức giảm trong một ngày lớn nhất trong năm nay, khi làn sóng bán tháo cổ phiếu các nhà sản xuất chip AI ngày càng sâu do lo ngại chi tiêu quy mô lớn có thể chậm lại.

"Thị trường đang định giá lại các giao dịch AI sau nhiều tháng lạc quan không ngừng nghỉ," Michael Wilson, chiến lược gia cổ phiếu trưởng tại Morgan Stanley cho biết. "Khi động lực dẫn đầu của đà tăng bắt đầu rạn nứt, sự xoay vòng có thể diễn ra rất nhanh."

ETF VanEck Semiconductor đã giảm hơn 5%, một ngày sau khi kết thúc quý mạnh nhất từ trước đến nay với mức tăng 71% trong giai đoạn từ tháng Tư đến tháng Sáu. Micron Technology và SanDisk mỗi cổ phiếu đều giảm hơn 10%, trong khi Chỉ số Bán dẫn Philadelphia rộng hơn cũng suy giảm mạnh. Làn sóng bán tháo đã xóa sổ mức tăng từ nửa đầu năm nay vốn rất ấn tượng của cổ phiếu chip, với chỉ số công nghệ thông tin hiện đã giảm 4,92% trong tuần.

Sự sụt giảm đặt ra câu hỏi liệu đà tăng do AI thúc đẩy vốn đã đưa Nasdaq lên các mức cao kỷ lục liên tiếp có đã đạt đỉnh hay chưa, khi các nhà đầu tư hiện đang soi xét liệu hàng trăm tỷ USD chi tiêu vốn của các ông lớn công nghệ có mang lại lợi nhuận tương xứng hay không. Bài kiểm tra tiếp theo sẽ đến với báo cáo kết quả kinh doanh của các ông lớn công nghệ vào cuối tháng này.

Nguyên nhân của đợt bán tháo ngày thứ Năm đến từ hai yếu tố. Các báo cáo rằng Meta Platforms đang khám phá mảng kinh doanh cơ sở hạ tầng đám mây để bán công suất điện toán AI dư thừa đã làm dấy lên lo ngại rằng các công ty quy mô lớn có thể thận trọng hơn trong chi tiêu của họ. Riêng biệt, tin tức Apple đang đánh giá chip nhớ từ các nhà cung cấp Trung Quốc đã tạo thêm áp lực lên các nhà sản xuất chip nhớ thống trị của Hàn Quốc, với Samsung Electronics giảm 7,5% và SK Hynix giảm 9,2% trên thị trường Seoul.

Sự yếu kém đã lan rộng khắp chuỗi cung ứng bán dẫn châu Á. Nikkei 225 của Nhật Bản giảm 1,6%, với Kioxia Holdings lao dốc hơn 13% và Ibiden mất 7,9%. Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. tiếp tục đà giảm gần đây khi các nhà đầu tư đánh giá lại định giá sau đà tăng mạnh trong năm nay.

Xoay vòng Ngành đang Tăng tốc

Cuộc khủng hoảng cổ phiếu công nghệ trái ngược hoàn toàn với thị trường chung. Chỉ số Công nghiệp Dow Jones đã tăng tuần thứ tư liên tiếp, được hỗ trợ bởi mức tăng ở các lĩnh vực phòng thủ và định hướng giá trị. Sự phân kỳ này báo hiệu sự xoay vòng từ cổ phiếu tăng trưởng sang cổ phiếu chu kỳ, một mô hình thường xuất hiện khi các nhà đầu tư nghi ngờ về tính bền vững của một nhóm dẫn đầu.

Tất cả 11 nhóm ngành GICS đều bị phân hóa, với công nghệ và dịch vụ viễn thông là những ngành hoạt động kém nhất trong khi tiện ích, hàng tiêu dùng thiết yếu và chăm sóc sức khỏe ghi nhận tăng trưởng. Chỉ số Biến động Cboe đã tăng vọt, phản ánh nhu cầu bảo vệ giảm điểm gia tăng.

Dữ liệu Việc làm Đưa ra Câu chuyện Đối lập

Báo cáo việc làm tháng Sáu yếu hơn dự kiến đã cung cấp một phần bù đắp. Nền kinh tế Mỹ đã tạo thêm 57.000 việc làm, thấp hơn nhiều so với ước tính đồng thuận 110.000, trong khi tỷ lệ thất nghiệp giữ nguyên ở mức 4,2%. Dữ liệu này đã làm giảm kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất, đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm giảm 1,8 điểm cơ bản xuống 4,457% và khiến đồng đô la Mỹ giảm giá.

Vàng đã tăng vọt nhờ đồng đô la yếu hơn và lợi suất thấp hơn, trong khi dầu giảm xuống mức thấp nhất trong bốn tháng do tiến triển trong các cuộc đàm phán Mỹ-Iran làm giảm bớt lo ngại về nguồn cung, với dầu Brent trượt xuống quanh mức 70,66 USD/thùng.

Các tín hiệu trái chiều — dữ liệu lao động hạ nhiệt cùng với đợt bán tháo cổ phiếu do công nghệ dẫn đầu — khiến các nhà đầu tư phải điều hướng trong một thị trường nơi bối cảnh vĩ mô đang cải thiện nhưng định giá ở các giao dịch đông đúc nhất lại đang chịu áp lực. Với mùa báo cáo thu nhập quý II đang đến gần, chất xúc tác tiếp theo cho hướng đi của thị trường có thể đến từ chính kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp.

Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.