Tóm tắt chính
China Vanke Co. (02202.HK) đã chứng kiến khoản lỗ cả năm 2025 tăng vọt lên 88,56 tỷ Nhân dân tệ, một chỉ số rõ rệt về tình trạng khó khăn ngày càng sâu sắc trong lĩnh vực bất động sản của Trung Quốc khi các chỉ số nợ của nhà phát triển này tiếp tục xấu đi.
Kết quả được tiết lộ trong một thông báo chính thức của công ty, cũng xác nhận rằng sẽ không có cổ tức nào được chia cho các cổ đông trong năm nay. Báo cáo đã gửi đi một tín hiệu rõ ràng về những thách thức nghiêm trọng về thanh khoản và khả năng sinh lời mà một trong những tập đoàn bất động sản lớn nhất nước này đang phải đối mặt.
Doanh thu của Vanke trong năm đã giảm 32% so với cùng kỳ năm ngoái xuống còn 233,43 tỷ Nhân dân tệ. Sự sụt giảm lợi nhuận thậm chí còn rõ rệt hơn, với lợi nhuận gộp giảm mạnh 95,5% xuống còn 1,26 tỷ Nhân dân tệ. Khoản lỗ ròng 88,56 tỷ Nhân dân tệ là một sự mở rộng đáng kể so với khoản lỗ 49,48 tỷ Nhân dân tệ ghi nhận trong năm trước, tương ứng với khoản lỗ 7,45 Nhân dân tệ trên mỗi cổ phiếu.
Những con số này nhấn mạnh áp lực to lớn đối với các nhà phát triển Trung Quốc, những người đang phải vật lộn với sự suy thoái của thị trường nhà ở kéo dài nhiều năm, các điều kiện tín dụng thắt chặt và giá trị bất động sản sụt giảm. Tình hình của Vanke làm nổi bật cuộc đấu tranh sinh tồn đang diễn ra ngay cả giữa các nhà xây dựng có sự hậu thuẫn của nhà nước, gây ra lo ngại về sự lây lan tài chính và tiềm ẩn rủi ro hệ thống trong nền kinh tế lớn thứ hai thế giới.
Xem xét kỹ hơn sức khỏe tài chính của nhà phát triển cho thấy áp lực đáng kể lên bảng cân đối kế toán. Tỷ lệ nợ ròng của Vanke đã tăng vọt lên 123,5%, tăng 42,9 điểm phần trăm so với đầu năm. Tổng nợ phải trả chịu lãi đứng ở mức 358,48 tỷ Nhân dân tệ, chiếm 35,1% tổng tài sản của tập đoàn.
Công ty đã buộc phải trích lập thêm dự phòng giảm giá hàng tồn kho 20,83 tỷ Nhân dân tệ trong năm, nâng tổng số dư dự phòng này lên 26,64 tỷ Nhân dân tệ. Điều này phản ánh giá trị sụt giảm của các bất động sản nắm giữ trong bối cảnh thị trường suy thoái. Bất chấp việc trích lập dự phòng, tổng giá trị hàng tồn kho đã giảm 28% xuống còn 373,74 tỷ Nhân dân tệ, cho thấy một số tiến bộ trong việc thanh lý tài sản, mặc dù với chi phí cao về lợi nhuận.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
