Những điểm chính:
Venezuela sở hữu một số trữ lượng thủy điện lớn nhất thế giới — và một lệnh cấm hoàn toàn đối với ngành duy nhất có thể kiếm tiền từ chúng.
Chính phủ Venezuela đang thực thi lệnh cấm hoàn toàn đối với khai thác Bitcoin ngay cả khi Quốc hội nước này thúc đẩy cải cách năng lượng lần đầu tiên mở cửa lĩnh vực điện cho tư nhân, tạo ra một mâu thuẫn chính sách khiến hàng tỷ đô la công suất thủy điện bị bỏ ngỏ không được khai thác.
"Lệnh cấm khai thác không đến từ một đạo luật rõ ràng mà từ một khoảng trống pháp lý và các chỉ thị hành chính thay đổi," theo một phân tích được Crypto Economy công bố vào ngày 5 tháng 6. Cơ quan Giám sát Tài sản Mã hóa Quốc gia (Sunacrip), từng là cơ quan quản lý ngành, hiện đang bị tê liệt bởi các vụ bê bối tham nhũng và tranh giành quyền lực nội bộ, khiến các thợ đào không có đối tác để ký hợp đồng điện hoặc xin giấy phép nhập khẩu.
Cải cách năng lượng, được Quốc hội thông qua trong phiên thảo luận đầu tiên, sẽ cho phép tư nhân tham gia vào sản xuất điện thông qua các hợp đồng nhượng quyền lên đến 25 năm với mức giá phản ánh chi phí sản xuất thực tế. Những người ủng hộ coi đây là cách để đảo ngược sự sụp đổ của cơ sở hạ tầng quốc gia và kiếm tiền từ khối lượng năng lượng khổng lồ bị lãng phí hàng ngày — đặc biệt là ở phía nam, nơi các đập trên sông Caroní sản xuất nhiều điện hơn khả năng lưới điện có thể truyền tải hoặc tiêu thụ. Tuy nhiên, cùng một chính phủ đã triển khai các chiến dịch quân sự để thu giữ thiết bị khai thác ASIC và treo thưởng cho việc tố giác các hoạt động khai thác trái phép.
Mâu thuẫn này kéo theo những hậu quả kinh tế thực tế. Các quốc gia bao gồm Bhutan, Texas và Paraguay đã chứng minh rằng các thợ đào Bitcoin có thể hoạt động như những người tiêu dùng linh hoạt — hấp thụ năng lượng dư thừa khi cung vượt cầu và ngắt kết nối trong giờ cao điểm — biến điện năng bị bỏ ngỏ thành ngoại tệ. Lưu vực sông Caroní của Venezuela có thể hỗ trợ các hoạt động khai thác với quy mô lớn gấp mười lần toàn bộ lĩnh vực khai thác thủy điện của Bhutan, theo phân tích. Nếu không có lệnh bãi bỏ rõ ràng đối với lệnh cấm khai thác và một khuôn khổ pháp lý ổn định đảm bảo sự chắc chắn trong 25 năm, năng lượng dư thừa sẽ tiếp tục bị lãng phí và cơ sở hạ tầng điện sẽ xuống cấp mà không có nguồn tài trợ.
Khoảng trống pháp lý cốt lõi
Sự tê liệt của Sunacrip là nguyên nhân gốc rễ của sự bất nhất trong chính sách. Từng chịu trách nhiệm cấp phép và giám sát các hoạt động khai thác tiền mã hóa, cơ quan này đã bị gạt sang một bên do các cuộc điều tra tham nhũng nội bộ và tranh giành chính trị. Trong bối cảnh thiếu các quy tắc rõ ràng, các khoản đầu tư khai thác trở thành một canh bạc rủi ro cao: chính quyền có thể dung túng hoạt động này ngày hôm trước và đột kích cơ sở ngày hôm sau, thu giữ thiết bị mà không bồi thường.
Các điều khoản gây tranh cãi nhất của cải cách càng làm trầm trọng thêm vấn đề. Các quy định cho phép chuyển giao tài sản cho nhà nước khi kết thúc hợp đồng nhượng quyền và khả năng can thiệp tùy ý có thể ngăn cản chính dòng vốn mà cải cách muốn thu hút. Các nhà đầu tư tư nhân đối mặt với rủi ro bị tịch thu tài sản mà không được bồi thường thỏa đáng sẽ phân bổ nguồn lực vào các khu vực pháp lý có khuôn khổ quản lý ổn định, ngay cả khi chi phí năng lượng cao hơn.
Những gì Venezuela có thể học hỏi từ Bhutan và Texas
Biện minh kỹ thuật cho lệnh cấm — bảo vệ Hệ thống Điện Quốc gia khỏi sụp đổ do thiếu đầu tư kéo dài hàng thập kỷ — có một phần sự thật. Lưới điện rất mong manh, và bất kỳ mức tiêu thụ bổ sung nào cũng có thể đẩy nhanh tình trạng mất điện. Nhưng khai thác Bitcoin không nhất thiết phải là một gánh nặng thêm. Được quản lý như một tải có thể điều chỉnh, các thợ đào có thể tài trợ cho việc phục hồi chính hệ thống bằng cách mua năng lượng dư thừa với giá cạnh tranh, với doanh thu được sử dụng để sửa chữa máy biến áp và đường dây truyền tải.
El Salvador đã khai thác địa nhiệt sử dụng năng lượng núi lửa. Bhutan sử dụng các đập thủy điện của mình để khai thác Bitcoin và tài trợ cho các dự án xã hội từ lợi nhuận. Venezuela, với sông Caroní, có thể vận hành ở quy mô vượt xa cả hai — nhưng chỉ khi chính phủ thay đổi quan điểm về các thợ đào từ những kẻ buôn lậu điện thành các đối tác công nghiệp.
Bài viết này chỉ dành cho mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
