Các điểm chính:
Năm nhóm vận động hành lang ngân hàng Mỹ đã thúc giục các cơ quan quản lý liên bang vào thứ Năm tiếp tục sửa đổi đề xuất vốn Basel tháng 3/2026, cảnh báo rằng các quy định dự thảo hiện tại có thể làm tăng yêu cầu vốn đối với hoạt động giao dịch lên tới 89%.
Viện Chính sách Ngân hàng, Hiệp hội Ngân hàng Mỹ, Diễn đàn Dịch vụ Tài chính, Hiệp hội Công nghiệp Tương lai, Hiệp hội Tài chính & Cho thuê Thiết bị và Mạng lưới Tài chính Bảo đảm đã gửi thư góp ý tới Cục Dự trữ Liên bang, FDIC và Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ vào ngày 18/6, ngày cuối cùng của thời kỳ lấy ý kiến. Các nhóm này nhìn chung hoan nghênh các sửa đổi tháng 3 — vốn đã hạ gánh nặng vốn tổng thể đối với các ngân hàng lớn khoảng 4,8% đến 5% so với đề xuất tháng 7/2023 ban đầu — nhưng lập luận rằng khuôn khổ này vẫn định giá vốn quá mức cho một số hoạt động nhất định.
"Các đề xuất của cơ quan quản lý thận trọng Mỹ về vốn ngân hàng đã công nhận một cách phù hợp vai trò quan trọng của thanh toán bù trừ trung tâm trong quản lý rủi ro," Jacqueline Mesa, giám đốc điều hành và phó chủ tịch cấp cao phụ trách chính sách toàn cầu tại FIA cho biết. "Tuy nhiên, khuôn khổ này cần đi xa hơn trong việc thừa nhận các yếu tố kinh tế thực sự của rủi ro. Các yêu cầu về vốn phải phản ánh sự bù trừ rủi ro tồn tại giữa các vị thế liên quan, thay vì đo lường rủi ro trên cơ sở tổng gộp."
Đề xuất tháng 3/2026 đã thay thế hai dự thảo trước đó — Đề xuất Basel III Giai đoạn cuối tháng 7/2023 và Đề xuất Phụ trội G-SIB — cả hai đều vấp phải sự chỉ trích rộng rãi vì nâng yêu cầu vốn vượt quá mức do Ủy ban Basel về Giám sát Ngân hàng đặt ra. Chiến dịch vận động mới nhất của Phố Wall tập trung vào một lập luận cốt lõi: khuôn khổ hiện tại có thể làm tăng phí vốn đối với hoạt động giao dịch từ 30% đến 89%, khiến các ngân hàng tốn kém hơn đáng kể khi tạo thị trường cho trái phiếu Kho bạc Mỹ và các sản phẩm thu nhập cố định khác. Một lá thư chung từ các nhóm thương mại lớn vào ngày 17/6 cảnh báo rằng chênh lệch giá mua-bán rộng hơn và thanh khoản giảm trên thị trường Kho bạc có thể xảy ra nếu các cơ quan quản lý không nhượng bộ thêm.
Những điểm tranh cãi chính
Thư góp ý của FIA đưa ra các khuyến nghị cụ thể nhằm cải thiện cái mà tổ chức này gọi là "sự mạch lạc và độ nhạy rủi ro" của phương pháp tiếp cận dựa trên rủi ro tăng cường. Nhóm này ca ngợi một số yếu tố của đề xuất tháng 3, bao gồm việc loại trừ rủi ro phái sinh đối với khách hàng khỏi khuôn khổ Điều chỉnh Định giá Tín dụng, cho phép bù trừ ròng các khoản rủi ro phái sinh thanh toán theo thị trường và thế chấp theo thị trường, cùng với khuôn khổ mới cho bù trừ ròng đa sản phẩm. Tuy nhiên, FIA thúc giục các cơ quan quản lý mở rộng bù trừ ròng đa sản phẩm để bao gồm các khoản vay ký quỹ đủ điều kiện và giao dịch bù trừ, đồng thời làm rõ rằng việc chọn bù trừ ròng đa sản phẩm cho tài sản tính theo rủi ro không tự động áp dụng cho tính toán Tỷ lệ Đòn bẩy Bổ sung.
Về phụ trội G-SIB, FIA khuyến nghị sửa đổi bổ sung đối với hướng dẫn báo cáo FR Y-15 để các khoản rủi ro phái sinh từ giao dịch bù trừ không bị tính vào chỉ số Hoạt động xuyên biên giới. Nhóm này cũng đề nghị xác nhận rằng bù trừ ròng đa sản phẩm là không bắt buộc để đưa vào các chỉ số phụ trội G-SIB có liên quan nhằm tính các khoản rủi ro phái sinh.
ELFA và Mạng lưới Tài chính Bảo đảm đã đưa ra một loạt quan ngại riêng tập trung vào cho vay dựa trên tài sản. Thư của họ thúc giục các cơ quan giải quyết ba vấn đề: thay đổi hệ số chuyển đổi tín dụng đối với cam kết cho vay, định nghĩa mới được đề xuất về "cam kết," và nhu cầu công nhận tài sản thế chấp phi tài chính như khoản phải thu, hàng tồn kho và thiết bị có thể bán được trên thị trường trong việc xác định yêu cầu vốn. Cho vay dựa trên tài sản, họ lập luận, đặc biệt quan trọng đối với các công ty quy mô vừa và doanh nghiệp trong các ngành có tính chu kỳ vốn dựa vào tín dụng thế chấp trong thời kỳ suy thoái kinh tế.
Khía cạnh tiền mã hóa
Ẩn trong khuôn khổ Basel là một hệ thống phân loại cho các khoản rủi ro tiền mã hóa. Tài sản tiền mã hóa Nhóm 2 — bao gồm hầu hết các token không đáp ứng tiêu chí nghiêm ngặt đối với tài sản truyền thống được token hóa — có trọng số rủi ro 1.250%, yêu cầu ngân hàng hiệu quả phải nắm giữ 1 đô la vốn cho mỗi 1 đô la tài sản đó. Ủy ban Basel về Giám sát Ngân hàng hiện đang xem xét lại khuôn khổ này giữa bối cảnh ngành công nghiệp phản đối dai dẳng. Nếu ủy ban nới lỏng lập trường, điều này có thể mở ra cánh cửa cho các tổ chức tài chính truyền thống nắm giữ và giao dịch tài sản kỹ thuật số mà không phải chịu các khoản phí vốn mang tính trừng phạt.
Những gì đang bị đe dọa
Khoảng cách giữa những gì Phố Wall muốn và những gì các cơ quan quản lý đưa ra nằm ở đâu đó giữa 4,8% và 89%, tùy thuộc vào hoạt động. Nếu các cơ quan không nhượng bộ thêm, các ngân hàng sẽ có khả năng giảm tạo thị trường trái phiếu Kho bạc và các sản phẩm thu nhập cố định khác, thắt chặt thanh khoản trong các giai đoạn căng thẳng. Nếu họ đáp ứng yêu cầu của ngành, lợi nhuận ngân hàng và năng lực cho vay có thể được cải thiện, mặc dù các cơ quan quản lý phải cân bằng điều đó với mệnh lệnh sau khủng hoảng 2008 nhằm ngăn chặn đòn bẩy quá mức. Các cơ quan hiện đang xem xét các thư góp ý trước khi ban hành quy định cuối cùng, chưa có thời gian biểu được công bố.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
